国盛证券2024年10月25日泡泡玛特（09992.HK)渠道十运营+供应链齐发力，DTC出海模式成效显著出海业务以DTC横式为童心，上半年境外收入高增.公司出海业务经由B2B模式买入(维持为主的探索阶段和B端C端并进的过渡阶段，现已进入以DTC模式为重心的快速发展阶段，公司通过直面消费者来强化品牌与IP影响力。2024H1,公司港澳台及海外业务收入同比增长259.6%至13.51亿元，占总收入比重同比提升163pct至行业文娱用品29.7%。分渠道看，境外线下收入2022年来持续高增长，2024H1境外线下收入买入占境外收入比例达70.05%；境外线上收入保持稳增长，2024H1占境外收入比例10月24日收盘价（港元）75.85达18.29%。分地区看，2024H1东南亚地区、东亚及港澳台地区、北美地区、欧总市值（百万港元）101,862.24澳及其他地区占比分别为41.1%、35.4%、13.2%、103%，其中东南亚地区成长总股本（百万股）1,342.94最快，2024H1收入同比增长478.3%至5.56亿元。其中白由流通股(%)100.0030日日均成交量（百万股）8.36方面，公司将境外门店与机器人店同步迅速铺开。裁至2024年6月，港澳台及海外门店数达到92家，同比增长67.3%，增速高于国内门店的10.0%：港澳台及海外机器人商店达到162家，同比增长133%，增速高于国内机器人店的0.2%。公司境外线下展店方式其备三个特点：1)以点带面：进择具备辐射效应的地区，为泡泡玛特恒生指数下一阶段的拓张提前筹备。2)先试后铺：在进入新地区并大范国铺货之前开设快230%闪店和机器人店。3)选择地标性商图，并配合新潮的店铺设计吸引核心国标用户。178%线上渠道方面，公司采取“平台渠道+独立站”两手抓的方式。2020年来公司陆126%续入驻速卖通、亚马逊，Lazada、Shopee、shopify等第三方电商平台。同时公司建立独立站从而沉淀品牌私城流量，并赋予独立站沟通与社交属性，强化粉丝粘74%性并实现裂变传播。22%客与IP合作并行的策略，先通过联名国际品牌引流，继而针对地区进行产品定制2023-102024022024-062024-10化开发，并积极开展与当地艺术家的合作。推广方面，公司进驻多个国际化社媒平台并着力运营账号矩阵、邀请垂类KOL宣传产品玩法、再针对IP袁现调整各地区作者运营动作，来实现流量的积累与扩充。执业证书编号：S0680519100003和北美地区已建立海外保税仓。公司已实现境外后台管理系统的打通，消费者数据的沉淀促进了系统日益完善。公司通过系统实现供应链柔性调节，并提高对销邮箱：gusheng@gs2q.om量预测的准确性，成功实现对境外销售的有力支撑。2024年上半年境外销量高增长的情况下，公司供应链表现稳健，整体存货水平保持在9亿元左右的合理位置。执业证书编号：S0680524070007同时公司积极推进海外分支供应链的搭建。2024年1月，公司在越南完成第一批产品生产，标志着全球供应体系的落地。同时公司也在尝试与越南当地两家头部相关研究工厂合作，海外生产到位为海外销量下一阶段的拓张做好了先发筹备。业务全面扩张》202408-28且未来空间广阔，细分市场来看，东南亚市场增速及增长空间可观，且东南亚年轻人与华人消费偏好相似，中国潮玩产品的设计与营销更贴合当地年轻受众。公司2,《泡泡玛特(09992.HK上2023年业绩表现亮眼，重点布局东南亚，有望借助其市场潜力及人口红利实现长期成长。海外业务高连扩张》202403-21风险提示：零售店开设不及预期：IP吸引力不及预期：行业竞争加刷：测算假设果道与海外业务强势扩张》202310-25偏离实际。2022A2023A2024E2025E2026E营业收入（百万元）4,6176,30112,73916,37919871增长率yoy(%)3%36%102%29%21%归母净利润（百万元）4761,0822,3542,9923,749调整后净利润（百万元）5741,1912,4423,0903,853增长率yoy(%)-43%108%105%27%25%0.420.881.822.302.87PE(倍)167.4878.7938.2730.2424.25国盛证券2024年10月25日2022A2023A2024E2025E2026E2021A2022A2023E2024E2025E6,6167,68311,68916,01221,112管业收入4,6176,30112,73916,37919,871现金6852,0782,2305,6938,722其他收入344040401943216028831,9632,4374,4595,6516,7568679051,5851,9152,252销售费用1,4712,0053,8224,9145,961其他4,8694,3797,2727,6779,255管理费用6867071,4271,8022,1861,9652,2852,1942,1412,087研发费用449653647626600财务费用-152-61-65-168无形资产84884271162353964014163,2014,1855,244其他668790835892948所得税1643278321,1721,4688,5809,96913,88218,15323,1994761,0892,3683,0133,7751,1311,7333,3134,4265,55306142126153545554761,0822,3542,9923,749259445743921,126其他8721,2732,5353,4404,372EBIT6101,2643,1404,1205,075484455455455455EBITDA1,2151,9323,4514,4115,345长期债务调整后净利润57411912,4423.0903.853其他484455455455455调整后EPS(元)0.420.881.822.302.8716152,1883,7684,8826,008普通股股本11111储备6,8917,76910,08813.22517,118归属母公司股东权益6,9637,77010,08913,22617,119少数股东权益21025466,9657,78010,11413,27117,1918,5809,96913,88218,15323,1992021A2022A2023E2024E2025E营业收入2.82%36.46%102.18%28.57%21.32%归属母公司净利润-42.74%107.57%105.10%26.56%24.69%57.49%61.32%65.00%65.50%66.00%10.309%17.18%18.48%18.27%18.87%ROE13.93%13.93%23.33%22.63%21.90%2021A2022A2023E2024E2025EROIC12.47%12.47%22.89%22.28%21.19%8911,4513233,4813,029净利润4761,0822,3542,9923,74918.82%21.95%27.15%26.89%25.90%061421-9.849%-26.51%-21.70%-42.55%-50.41%605669312290269流动比率5.854.433.533.623.80营运资金变动及其他-190-2,358177-1,0161.221.661.131.701.96-4,698192-154-170-1510.550.681.071.020.96资本支出-348-400-175-180-16025.2524.4427.6124.6424.67其他投资-4,35159221097.486.927.516.716.53-1,177-660-360192-193每股收益0.420.881.822.302.87-323-2002010每股经营现金流0.651.080.242.592.26普通股增加-634-260每股净资产5.045.767.519.8512.75-220-200-380-203其他P/E167.4878.7938.2730.2424.25-4,5791,0001523,4633,029P/B3.603.229.267.065.46EV/EBITDA20.0911.8926.4419.9015.86P.2国盛证券2024年10月25日内容目录1.出海业务概况：以DTC模式为重心，上半年境外收入高增52.渠道：线下门店广泛铺设，线上“平台+独立站”双线并进21线下渠道：以点带面+先试后铺，迅速辐射至广泛地区..…2.2线上渠道：平台渠道与独立站双线并进，强化品牌力与社交属性.103.运营：产品定制化开发，配合本土化推广1331定制化开发：联名品牌+产品本地化+合作艺术家，实现文化接轨3.2本土化推广：打通社蝶、K0L等多样化推广路径154.供应链：柔性供应链形成有力支撑，搭建海外供应链新分支5市场空间：潮玩市场空间广阔，东南亚市场潜力较强…6.盈利预测与投资建议….21图表目录图表1：泡泡玛特出海业务发展历程.5图表2：近年来公司境外收入及同比增速（单位：亿元）6图表子近年来公司境外收入占比……6公司境内境外业务毛利率…6图表5近年来公司境外分渠道收入及同比增速（单位：亿元）……图表6近年来公司境外分架道毛利率.…7近年来公司境外分渠道收入占比.…7图表&公司境外分地区收入（单位：亿元）.…7图表9公司境外分地区收入占比.…7图表10：公司全球市场版图8图表11：图表12：近年来境外门店及机器人店收入及同比增速（单位：亿元）图表13：境内外零售店单店店效对比（单位：万元/家）.…9图表14境内外零售店单店店效对比（单位：万元/台）…图表15：图表16：泡泡玛特越南蚬港巴拿山乐园古堡主题店…10泡泡玛特在伦致MCM动漫展亮相…图表18：泡泡玛特巴黎卢浮宫店.图表19：近年来公司境外线上分渠道收入及同比增速（单位：万元）图表20：近年来公司境外线上分渠道收入占比…....图表21：图表22：图表23：公司基于亚马逊云科技的架构示意图…图表24：公司与小黄人联名产品MEGA SPACE MOLLY4O0%小黄图表25：公司与可口可乐联名产品“星河漫步”图表26：境外限定产品与本土化产品概览…图表27：公司与海外艺术家合作情况…图表28：公司官方账号及各区城账号矩阵…图表29：图表30：泡泡玛特部分境外地区线上销量排行…图表31：泡泡玛特首尔裤舰店艺术家活动…图表32：图表33：公司2022年来存货水平（单位：亿元）图表34公司2022年来存货周转天数..…18图表35：全球玩具市场及潮玩市场规摸（单位：亿美元）…19图表36：公司境外市场空间测算（单位：亿元）…图表37公司盈利预测表（单位：百万元）…P.3国盛证券2024年10月25日图表38：可比公司相对估值表（单位：亿元，估值日期为20241024）22运动运动运动运营动脉运营动运营动国盛证券2024年10月25日1.出海业务概况：以DTC模式为重心，上半年境外收入高增今年以来泡泡玛特出海业务表现卓越，其出海历程可大致划分为三个阶段：第一阶段(2018年上以B2B模式初步探索，为了快速有效进入新市场，公司早期选择与境外有实力的经销商合作，经销商帮助公司高效铺货，该模式下公司前期投入可控，出海的初步试验就此展开，经过对各国家与地区经济体量、居民收入、城市化率、宗教背景、物理距离等因素的综合考量，泡泡玛特选择了文化和距离相近的20余个国家和地区，其中日本、韩国、新加坡、中国港台地区和东南亚被定为第一序列目标市场，第二阶段(20192021年上B端与C端并进，随着出海业务的有效性得到验证，以及境外管理团队的扩充，公司调整出海策略，2019年，在拓展境外经销商的同时，公司将直营店、机器人店、快闪店等直接面向C端的渠道模式向境外输出，公司基于各个新市场的反馈数据，对目标区域再次排序筛选，将新加坡、韩国和马来西亚列为海外拓展的重点地区，并通过成立子公司的形式加强在重点地区的品牌影响力，2019年，泡泡玛特韩国分公司成立，这标志着公司境外业务核心向C端转移，2020年9月，公司在韩国首尔开设首家境外直营店，随后陆续在韩国其他城市、新加坡、加拿大、中国香港开店，2021年，泡泡玛特国际新加坡控股公司成立，2021年圣诞期间，公司联合境外子公司、门店、经销商等举行近百家圣诞主题快闪活动，品牌热度迅速提第三阶段(2022年起上以DTC模式为战略重心，2022年，公司将全球化业务的战略重心转至DTC(Direct To Customer),加速铺设直营门店、机器人商店，同时全面搭建线上跨境电商渠道，DTC模式的核心在于公司作为品牌方能直面消费者，既能有效控制销售成本，也可及时获取用户反修信息，从而根据不同市场消费人群的特点定制P产品，蓄力将IP打造为当地顶流，2019-20202021-20222023-至●2018年8月●2020年9月●2021年1月●2021年12月●2023年5月●2023年12月●2024年5月池东APP -POP MART●●●●2019年8月2020年2021年3月2023年9月2024年1月2023年，泡泡玛特港澳台及海外业务收入同比增长134.9%至10.66亿元，占总收入比重同比提升7.1pct至16.9%，2024H1,泡泡玛特港澳台及海外业务收入同比增长259.6%至13.51亿元，占总收入比重同比提升16.3pt至29.7%.P.5⑤国盛证券2024年10月25日-yoy35%中国内地外收入占比29.7%16300%13.5130%259.6%2509%や10.6625%200%20%16.9175.8%8147.19%150%15%147.7%9.8%64.54100%109%3.0%4.19%41.845%1.6%20.270.740%00%201920202021202220232024H1201920202021202220232024H1公司境外业务盈利能力较强，带动整体毛利率提升，2022年下半年以来，公司境外业务毛利率呈显著增长态势，在2023年超过境内业务毛利率，2023H1/2023H2/2024H1,境外业务毛利率分别高于境内业务毛利率2.9/4.9/8.6t,公司整体毛利率在境外业务带动下从2023H1的60.4%提升至2024H1的64.0%.境内业务毛利率境外业务毛利率公司整体毛利率75%70.1%70%66.0%65%64.0%62.9%62.1%61.5%60.4%61.1%60%58.2%57.4%58.1%=60.0%55%57.0%53.2%50%2022H12022H22023H12023H22024H1分渠道看，境外线下收入自2022年DTC战略以来持续高增长，2024H1境外线下收入同比增长397.32%至9.47亿元，境外线下收入占境外收入比例从2022年的33.21%快速提升至2024H1的70.05%，境外线下业务毛利率自2021年来保持在72.0%以上的高水平，境外线上收入保持快速增长，2024H1境外线上收入同比增长335.36%至2.47亿元，占境外收入比例达18.29%，境外线上业务毛利率在2022年显著提升，后保持在72.7%以上的水平，P.6⑤国盛证券2024年10月25日■境外线下收入境外线下毛利率境外线上毛利率109.473000%境外批发及其他果道毛利率92799%80%74.0%74.5%74.49%2500%72.7%58.29%73.49%73.5%72.0%6.402000%60%54.8%36.19%37.6%40%32.6%1500%2.702.471000%20%2.1321.371.511.58397%500%0%335%202120221199%20232024H102021202220232024H1120%■境外线下入占比■境外线上收入占比■境外批发及其他果道收入占比100%11.66%5.33980%46.919%18.29%14.61%60%74.769%40%19.89%70.0590.06920%22.41%3.210%02021202220232024H1分地区看，2024H1东南亚地区、东亚及港澳台地区、北美地区、欧澳及其他地区占比分别为41.1%、35.4%、13.2%、10.3%，其中东南亚地区成长最快，2024H1收入同比增长478.3%至5.56亿元.■2023H1■2024H12023H12024H16.005.565.004.784.00103%13.2%3.001.882.001.781.400.961.000.370.5435.4%0.00东南亚东亚及港澳台北美P.7⑤国盛证券2024年10月25日2渠道：线下门店广泛铺设，线上“平台+独立站”双线并进2.1线下渠道：以点带面+先试后铺，迅速辐射至广泛地区公司境外布局已进入20+个国家和地区，2023年至2024年上半年，泡泡玛特线下门店首次进驻法国、马来西亚、泰国及荷兰等国家，目前所有境外门店都处于盈利状态，公司境外门店与机器人店同步迅速铺开，截至2024年6月，港澳台及海外门店数达到92家（其中83家为直营店，同比增长67.3%，增速高于国内门店的10.0%；港澳台及海外机器人商店达到162家（其中143家为直营模式），同比增长13.3%，增速高于国内机器人店的0.2%.2024H1,港澳台及海外零售店收入同比增长441.5%至8.94亿元，占境外线下收入的94.4%；港澳台及海外机器人店收入同比增长109.7%至0.53亿元，占境外线下收入的5.6%.境外机器人店收入200■境外零售店门店数■境外机器人店数159162150108.94012084120.4%9210005.836304379136665.0%100.030.020.1557330.02021202220232024H1277.3%2021202220232024H1从店效角度来看，由于产品吊牌价差异等原因，境外门店与机器人店平均单店店效高于境内，2023年境外机器人单店店效超越境内，2024H1境外机器人单店店效均达到境内国盛证券2024年10月25日的两倍以上；2023年境外零售店单店店效超过境内，并在2024H1达到971.20万元每家，远高于境内的393.39万元每家，1200■境外零售店■境内零售店401971.203532.83100030728.6t682.9925.1425.058002522.09579.92600514.02018.33393.3912.674.394003152520045.8902021202220232024H12021202220232024H1公司境外线下渠道的铺设已形成一套方法论，其策略与特点主要包括：1)以点带面：公司选择新市场地区时，会将地区间的文化联动影响纳入考量，选择具备辐射效应的地区从而达到“以点带面”的效果，为下一阶段的拓张提前筹备，2)先试后铺：在进入新地区并大范围铺货之前，公司往往会在当地核心商圈开设快闪店和机器人店，以判断该城市的消费潜力，例如进入新西兰和越南市场时，泡泡玛特都先在当地开设快闪店。3)选择地标性商圈：新市场首家门店选址往往位于地标性商圈，并配合新潮的店铺设计吸引核心目标用户，强化消费者触达并实现最终的购买转换。各个地区线下展店模式均反映了公司以上策略的落实：东亚市场（日韩、港澳台上公司最先进入的东亚市场在境外业务中占比较高，线下门店数量超过0家，其中，韩国娱乐业发达、对时尚潮流敏感度高，其文娱产业能对东南亚市场起到辐射作用，因此布局韩国市场成为公司出海的重要节点，20202022年，公司在韩国陆续开设了4家门店，其中包括境外首家旗舰店。门店定位也各有侧重，位于首尔江南富人区的门店针对高收入、时尚群体；位于江北区的门店则选址在综合性商场等手办店聚集地，主要针对手办爱好者，东南亚市场：目前东南亚是发展最快的市场，2023年底线下门店数量达到15家，东南亚近年来互联网渗透速度高，且消费者画像与国内相似、对潮玩文化接受度较高，新加坡是公司迈进东南亚市场的跳板，尽管新加坡本土市场较小但其政策开放，对周边国家辐射能力强，2021-2022年公司在新加坡落地多家门店，从而推进“以点带面”的扩张策略。2023年来，泰国成为东南亚发展的新重心，2023年9月-2024年2月，曼谷三家门店陆续开业，泰国首店开业当日销售颜突破00万元，泰国第三店开业再续客流盛况，首日销售颜突破500万元，刷新全球门店单日销售记录。泰国门店多位于人流量大、交通便利的繁华地段，如泰国三号店所在的尚泰拉抛购物中心是Ladpra0商圈的核心商场，是当地规划的新CBD区域，周边遍布中高端住宅区，这样的选址利于吸引中高端消费者，2024年5月，泡泡玛特越南首家门店在胡志明市Crescent Mall开业，境外首家古堡主题店也在越南蚬港落地。随着越南双店齐开，公司在东南亚进一步扩大品牌势能，并计划在2024年着力扩张东南亚市场版图.⑤国盛证券2024年10月25日西方市场：截至2023年底，西方市场线下门店数量达到22家，其中北美6家，欧洲6家，澳洲10家。公司将“先踩点，后进入”模式运用在欧洲市场，在伦敦开店前公司参加了2021年伦敦漫展MCM London及艺术设计大会，2023年，泡泡玛特在法国及荷兰开设了首家线下门店，2024年公司继续在米兰、阿姆斯特丹、巴黎等地的世界知名街区开设旗舰店，扩大品牌声量，2.2线上渠道：平台渠道与独立站双线并进，强化品牌力与社交属性公司选择以“平台渠道+独立站”两手抓的方式立体化搭建境外线上销售渠道，一方面，进驻大型电商平台是更成熟的跨境经营模式，易于接入渠道且能快速铺开市场，公司2020年以来陆续入驻了速卖通、亚马逊、Lazada、Shopee、shopify等第三方电商平台，另一方面，公司以自有P产品为主，自主把握品牌传播调性更利于长期发展，且境外流量集中度低于国内，独立站沉淀品牌私域流量能力较强。在“平台渠道+独立站”的拓展模式下，2022年来泡泡玛特官网收入高速扩张，2024H1泡泡玛特官网收入同比增长465.5%至6964.8万元，占境外线上收入的28.2%；同时，多个第三方平台收入齐头并进，形成多点开花的线上销售渠道网，2024H1,Shopee收P.10国盛证券2024年10月25日入同比增长205.2%至4518.3万元，占境外线上收入的18.3%，Lazada收入在境外线上收入中的占比同样达18.3%，其他线上渠道收入占比达35.2%.Shopee■Lazada■其他线上果道120.0%10000Shopee收入增边500%■泡泡玛特官网■Lazada■Shopee■其他线上果道465.59%90008707.7450%100.0%8000400%6964.880.0%35.29%7000350%47.1%6000300%60.0%18.3%5000518.3/250%27.9%4000205.2%200%40.0%27.5%18.3%30002706518.6150%20.0%2000100%300%25.4%1000703%50%0.0%459%00%202220232024H1202220232024H1赋予独立站沟通与社交属性，强化品牌力，目前公司已开设多个市场的电商独立站，包括韩国、日本和法国，独立站可以作为官方信息传播窗口与用户保持沟通，2021年12月，泡泡玛特APP美国版上线，名为“POP MART Global",APP主要功能包括电子商务和POP MART社区，用户可以在应用程序中购买产品，并在社区分享收藏的潮玩，公司将社区定位为“集社交、购物、品牌体验于一体的潮玩爱好者聚集平台，连接潮流玩具艺术家和收藏者”，这种跨境电商与社区相结合方式能够发挥产品社交属性，从而强化粉丝粘性并实现裂变传播。MAGIC!合作亚马逊云科技，打造全套支持方案，由于自主建站模式更具挑战性，公司借助亚马逊云科技开发品牌独立站，配备全套方案支撑在线商城的搭建和后续运营，2023年9月，泡泡玛特基于亚马逊云科技构建了其北美与全球独立站，P.11⑤国盛证券2024年10月25日云营动P.12⑤国盛证券2024年10月25日3运营：产品定制化开发，配合本土化推广3.1定制化开发：联名品牌+产品本地化+合作艺术家，实现文化接轨为打破地区间商品文化壁垒，公司采取原创内容与P合作并行的策略，先通过联名国际品牌引流，继而针对地区进行产品定制化开发，并积极开展与当地艺术家的合作，1)联名国际品牌：进入新市场前期，公司通过扩大IP授权范围与国际知名品牌达成合作，并推出联名产品，“大版权”产品的跨文化影响力成为公司进入新文化圈的抓手，例如，公司与迪士尼合作推出MEGA SPACE MOLLY1000%/400%米奇、米妮，与漫威合作推出漫威复仇者联盟系列盲盒，通过在产品设计中融入东西方文化元素，打造多样化潮玩手办；在越南市场，公司合作小黄人、三丽鸥推出联名款产品，此外，公司还曾与可口可乐共同推出MEGA珍藏系列SPACE MOLLY,设计灵感来自可口可乐公2022年限定产品“星河漫步”；而公司与优衣库的合作系列童装“WEARETHE MONSTERS”也在优衣库线上和线下渠道发售，公司将国际品牌与自身元素相融合，并以海外消费者更能接受的设计语言呈现，从而积蓄了海外推广动能。经过联名产品为公司引流、拉新，此后推动的自有P运营则水到渠成，MEGASPACEMOLLY400%小黄ノ正式上线搞怪没什么不可以2)原创产品本地化：经过对本土消费者喜好的挖掘，公司对自有P产品进行本地化设计，并配合推出当地限定产品，例如在日本首店推出限量版LABUBU潜水员吊卡及招财猫手办；在加拿大首店推出PUCKY海狸限量吊卡及枫叶款手办；在法国巴黎推出法国海军蓝的ABUBU;在泰国推出融合泰国传统元素和色彩的THAISMLE限定系列，来加深消费者与品牌间的文化认同；而MOLLY在进入东南亚、欧美等市场前进行了因地制宜的形象改良，以贴合当地喜好，P.13国盛证券2024年10月25日图表26：境外限定产品与本土化产品概览产品名称产品类型面向国家或地区IP化雪境外限定产品泰国SKULLPANDADARK MAID境外限定产品英国、新西兰SKULLPANDA怪诞冬日吊卡境外限定产品海外SKULLPANDALONG TIME NO DING系列境外限定产品中国香港MOLLY欧洲杯足球ABUBU萌粒境外限定产品英国LABUBU黑熊境外限定产品中国澳门DIMOO吉象本土化产品泰国DIMOO芒果冻本土化产品马来西亚DIMOOZIMOMO SUNNY本土化产品THE MONSTERLABUBU招财猫本土化产品日本THE MONSTER海军蓝LABUBU本土化产品法国THE MONSTERBeaver Baby本土化产品加拿大PUCKY百变精灵系列盲盒境外限定产品中国澳门小甜豆Y2K系列境外限定产品日本AZURA自然元素系列境外限定产品日本AZURAP.14国盛证券2024年10月25日3)合作当地艺术家：近年来公司加速挖掘全球各地艺术家，通过与海外艺术家合作打造原创IP来提高IP出海的胜率，例如，公司与泰国本地艺术家合作打造的Crybaby成为当地“新晋顶流”，泰国第三家线下门店开业当天，艺术家本人在现场举办签售会，销售颜一度创造了泡泡玛特全球门店单日历史新高；公司与美国艺术家合作推出了PeachRiot系列，该系列凭借其较强的文化亲和性在美国市场收获了亮眼的销合作艺术家国家合作IP开始合作时间已推出盲盒系列数Seulgie Lee韩国SATRY RORY2018年2月15chokocider韩国DUCKOO2019年11月9Mark Landwehr美国COARSE2019年5月6&Sven WaschkHelena stamulak英国2019年10月4Molly泰国CRYBABY2020年11月4Coolrain&205韩国COOLABO2021年6月4上野阳介日本HAPICO2022年5月Hokubo日本INSTINCTOY2020年3月dockhouse韩国FLYING DONGDONG2021年8月funi韩国Chewyhams2020年6月1Hyosook Lee韩国AVOFRIENDS2021年7月konatsu韩国NEGORA2022年2月Chol Hyung nae韩国BAZBON2023年1月UpteMPo、ROOCKOON.韩国HANDS IN FACTORY2023年3月Jonghun HaLibby Frame美国Peach Riot2023年10月3.2本土化推广：打通社蝶、KOL等多样化推广路径运营社媒矩阵：公司已进驻多个国际化社蝶平台，以官方账号+各区域账号的矩阵形式运营，截至2024年7月29日，TIKT0K官方账号粉丝量已超过170万，带有#popmart标签的视频超过15万个，总播放量近10亿，自2023Q4入驻TikTok Shop以来，公司以自播内容作为冷启动，通过规律稳定的自制内容累积流量势能，在美区年中大促期间，公司首发两款高热度新品，并结合多平台宣传，成功引起关注，公司通过单场8小时直播实现10万GMV峰值以及26.9万总浏览量，TOP1单品Mega Molly400%以35%的点击率迅速售整，创造1.2万美元销量，P.15