证券研究报告固定收益·因收深度报告东吴证券固收深度报告20250328SOOCHOWSECURITIES转债精选系列(1)一一星球石墨星球转债2025年03月28日石墨设备化学性能稳定,航础工业为最大应用领域。石要设备凭借时局证券分析师李勇气碱工业是执业证书:S0600519040001计从2024年465.7亿美元有32年698.6类元，CAGR达5.20%。印度作为PVC需求增长主力liyong@dwzq.com.cn证券分析师陈伯铭执业证书:S0600523020002受益于电动汽车市场爆发chenbm@dwzq.com.cn相关研究《买卖国债会成为货币框架中的基础2025-03-25《正帆转债:高纯工艺系统解决方案核心领跑者》2025-03-25转股溢价率"戴维斯双击值得持续风险提示:强赎风险，正股波动风险1/27请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所
东吴证券固收深度报告SOOCHOWSECURITIES内容目录1.星球转债正股分析石盟现备下球应用广泛，谢外PVC需术增关带动石里设各市场发展591821.2,石墨材料市场增长强势,高端化趋势明显13“材料+设备+系统+维保"四位一体,综合布局打造协同效应…1.4.公司业务多轮驱动,海外拓展+技术创新共促增长…2、星球转债转股溢价率分析.....王凤隆银示-2/27东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分
东吴证券固收深度报告SOOCHOWSECURITIES图表目录图1:石墨设备产业链图2:氯碱工业产业链图3:全球PVC生产规模图4:全球PVC主要进口圆(单位:百万头)图5:2017至2030财年建筑业对印度经济总产出的贡献2023-2027年预计投产PVC产能中印度占比图6:今球石墨市场规模(单位:十亿美元)图7:2023年全球石墨下游细分市场份额令球电动汽车销量不断增长.......................本报新维手机保有量(单位:十亿部)）…全球太阳能光伏市场（装机量GW)G墨营业收入及同比5墨归母净利润及同比图16净利率变化情况伤极材料近两年价格走势(元/吨)图1图1分产品收入占比情况图1公产品车利率情况图2高副产蒸汽石墨合成炉011-2016年国内新墩退出产图22图23:图24普通漫清剂后的公里好料改进浸清剂后的石墨材料图26:星球转债转债价格绝对拆分(元)图27:星球转债转债价格贡献率拆分图28:星球转债转换价值-转股溢价率轨沛困图29:星球转债转股溢价率(%)图30:星球转债转换价值(元)图31:星球转债价格同中证转债指数走势比较图32:星球转债转换价值同中证1000走势比较表1:石墨设备优点表2:石墨品种5特种石墨材料下游应用.表3:表4:等静压石墨和其他特种石墨比较表5:我国主要石墨材料公司简介......................表6:换热器产能释放测算(单位:万元)公司主要核心技术情况及其来源情况..表7:213/27东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分
东吴证券固收深度报告SOOCHOWSECURITIES表8:星球转债转债基金持仓数据(2024-12-31四季度末基金持仓信息披露节点)…21表9:星球转债不向下修正公告关键信息一览…264/27东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分
东吴证券固收深度报告SOOCHOWSECURITIES1．星球转债正股分析11.石墨设备下游应用广泛,海外PVC需求增长带动石墨设备市场发展1.1.1石墨设备性能稳定,换热器、塔器、合成炉为主要产品[里省名昌指以石黑材料为其材制造的设备、广泛应用制药石油化工有机硅、农药等行业。这些设备具有耐腐蚀、导热性、耐高温、使用寿命长、化学稳定性等特点，是化工防腐设备制造中的理想材料。表1:石墨设备优点石墨设备优点VS金属设备耐腐蚀、耐高温、导热性好VS非金属设备机械强度高、易于机械加工数据来源:新思界产业研究院，东吴证券研究所石墨设备的主要类型包括石墨换热器、石墨合成炉、石台塔器、石台泵、石道石墨喷射器等。石墨换热器、石墨塔器和石墨合成炉是应用最广泛的设备,主要用于传热、分离腐蚀性物料以及合成盐酸等。表2:石墨品种石墨设备种类图示石墨设备种类图示石墨换热器石墨管道石墨合成炉石墨喷射器5/27东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分
东吴证券SOOCHOWSECURITIES石墨塔器石墨降膜吸收器石墨硫酸稀释冷石墨搅拌釜却器由于石墨设备具备化学稳定性高、使用寿命长等特点,下游主要应用于氨碱、钛白锆业、制药、农药、钢铁、有机硅、石油化工等领域,其中氯碱是石墨设备最大应用领城。困1:石墨...
