2026年中国企业出海新趋势及投资机遇展望手册-景顺长城

景顺长城基金管理有限公司����年中国企业出海新趋势及投资机遇展望前言��到��世纪，随着商品经济的蓬勃发展，大航海时代到来，欧洲船队出现在全球海洋上，开辟新航路，找寻贸易伙伴，本质便是为丰富的商品寻找广袤的市场。从改革开放，到加入世贸组织，到中美贸易冲突，中国企业的出海历程经历了飞跃式发展，同样也遭受波折。到����年，美国在全球范围内掀起贸易战。但中国出口同比增速仍达�.�%，贸易顺差进一步提升�.�万亿美元。彰显韧性的同时，新趋势和新变化正在悄然发生。过去，我们是将产品卖到海外，但现在，我们看到更多中国企业把国内制造与研发优势转化为更高附加值的产品及服务能力、更深本土化的经营能力，进而外溢到全球市场。中国企业出海似乎正在迎来自己的“大航海时代”。过去三年中国出口韧性证明中国供给端仍具有不可替代性，出海企业在资本市场的强势表现说明全球化利润正在成为企业估值抬升的重要来源，美国、日本的经验表明出海获取全球利润是龙头上市公司持续增长的重要动力，也是推动整个国家权益资产长期走牛的重要驱动力。相较于美国、日本，同时结合中国的产业发展趋势及核心竞争优势来看，A股上市公司出海长期提升空间仍巨大。为应对近年来贸易摩擦、地缘冲突持续上升的挑战，中国企业的出海方式也在出现新的趋势：从单纯产品出口逐步走向OFDI、服务业出海。新的出海趋势叠加AI科技革命的蓬勃发展，为中国的资本品、消费品、服务业出海以及高端供应链出海带来了诸多长期的投资机遇。

01景顺长城基金管理有限公司����年中国企业出海新趋势及投资机遇展望目录 CONTENTS01现状：极限施压下的出口韧性折射中国制造的底层优势�.� 中国全球供给与出口韧性�.� 中国出海竞争优势04040502美日经验：国家权益资产长牛依赖出海�.� A股企业出海的盈利与估值表现�.� 美股与日股的全球化经验�.� 中美日企业出海比较与提升空间0808091103中国企业出海新趋势�.� 出口挑战与出海方式演化�.� 对外投资出海的国家战略支持�.� 一带一路市场机遇与中国企业出海�.��.� ����年对中国企业出海的宏观环境分析�.� 服务与知识产权出海新趋势�.� 供应链出海的新趋势：受益于全球AI拉动的产业革命1212131519212404资本品出海的新浪潮�.� 资本品出海投资机遇概览�.� 资本品出海的历史起点与第二轮浪潮�.� 出口区域结构中一带一路国家占比持续提升�.� 产业链转移与本土工业化�.� 资源国资本开支与区域需求重心�.� 产业竞争力升级：经济性、电动化与智能化�.� 资本品出海的主要投资方向2525252627273128

02景顺长城基金管理有限公司����年中国企业出海新趋势及投资机遇展望C O N T E N T S05消费品出海：从性价比到品牌、渠道与运营能力�.� 消费品出海：一带一路扩围与成熟市场深化�.� 一带一路市场：规模扩容、投资牵引与渠道深耕�.� 成熟市场：品牌深化、渠道突破与案例验证�.� 乘用车：产品力领先与本地化扩张373737474306服务业出海：高附加值低贸易风险的新增长极�.� 服务业出海投资机遇概览�.� 入境需求回暖带来的服务业机会�.� 知识密集型服务业出海发展迅速，凸显中国竞争优势�.� 中国 SLG 游戏厂商凭借人才红利，在研发和运营两方面超越海外厂商， 取得市场份额领先�.� 跨境电商在新兴市场仍有增量�.� AI大模型出海迎来黄金发展机遇�.� 创新药出海与BD加速505050535556585107供应链出海：AI超级周期下的历史性机遇�.� AI驱动的供应链出海概览�.� 全球正处在一轮AI资本开支的超级周期�.� AI算力硬件供应链投资机遇显著�.� AI电力基础设施供应链�.� AI端侧应用与零部件升级636364726765

03景顺长城基金管理有限公司����年中国企业出海新趋势及投资机遇展望第一，中国出口处于全球的强势地位，����年即便经历美国贸易战极限施压，中国出口同比增速仍达�.�%，贸易顺差进一步提升�.�万亿美元，出口增速和全球份额依然保持韧性，这说明中国制造在全球供给体系中的位置仍然稳固。背后反映的是中国出口具有长期的竞...