2024年第一季度全球宏观经济季度报告会员免费优质

撰稿人张 斌肖立晟杨子荣陆 婷周学智徐奇渊杨盼盼倪淑慧吴立元常殊昱栾 稀陈 博周伊敏熊婉婷2024 年 4 月 20 日 2024 年第 1 季度 全球宏观经济季度报告 专题：美国 欧洲 日本 东盟与韩国 金砖国家 金融市场 大宗商品

《全球宏观经济季度报告》由中国社会科学院世界经济与政治研究所、中国社会科学院国家全球战略智库全球宏观经济研究室为您提供。中国社会科学院世界经济与政治研究所 中国社会科学院国家全球战略智库全球宏观经济研究组顾问张宇燕首席专家张 斌姚枝仲团队成员肖立晟国际金融曹永福美国经济杨子荣美国经济陆 婷欧洲经济冯维江日本经济周学智日本经济熊爱宗金砖国家吴立元金砖国家徐奇渊中国经济杨盼盼东盟与韩国倪淑慧东盟与韩国常殊昱国际金融栾 稀国际金融李远芳国际金融陈 博大宗商品顾 弦大宗商品云 璐大宗商品周伊敏大宗商品吴海英对外贸易崔晓敏对外贸易熊婉婷宏观经济夏广涛外汇储备王思琪科研助理联系人：王思琪邮箱：iwepceem@163.com电话：(86)10-85195775通讯地址：北京建国门内大街 5 号 1543 房间（邮政编码：100732）免责声明：版权为中国社会科学院世界经济与政治研究所、中国社会科学院国家全球战略智库全球宏观经济研究组所有，未经本研究组许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、上网和刊登，如有违反，本研究组保留法律追责权。

ICEEM 全球宏观经济季度报告目录2024 年第 1 季度中国外部经济环境总览1 季度，中国外部经济综合 CEEM-PMI 指数季度低于荣枯线。美国经济继续扩张，美国经济继续扩张，欧洲经济双速复苏，日本经济运行大势稳定。印度经济继续强劲增长，巴西经济继续缓慢复苏，南非复苏态势疲弱，俄罗斯经济延续短期韧性。东盟六国和韩国金融市场呈现汇率相对较弱、股票市场整体表现较强的格局。2024 年第 1 季度中国外部经济环境专题美国经济：继续扩张 ............................................................................. 1 2024 年 1 季度，美国经济继续扩张，经济增速可能低于 2023 年水平，但仍高于潜在增速水平。从增长动能来看，消费和政府支出依然是美国经济增长的重要动能，国内私人投资对经济的拉动作用也开始显现。美联储在 3 月议息会议继续暂停加息，年内降息仍是主流预期，但降息预期不断减弱，首次降息时点和降息次数具有很大的不确定性。 欧洲：双速复苏.................................................................................... 8 2024 年第 1 季度，欧元区综合 PMI 在服务业活动复苏的推动下温和回升，并于 3 月实现了自 2023 年 5 月以来的首次扩张，但区内制造业活动依旧低迷，制造业 PMI 连续 19 个月位于荣枯线以下。受服务业和制造业表现不平衡的影响，意大利、西班牙等南欧国家在 1 季度经济表现显著优于德国、法国等核心国，使欧元区内开始形成双速复苏的格局。与此同时，欧元区通胀水平持续回落，带动消费者和投资者信心边际改善，但高利率环境仍在对居民消费和企业投资形成抑制。目前市场普遍预期欧洲央行将在 6 月启动降息，这将在一定程度上为欧元区下半年经济活动复苏提供支持。但就短期而言，贸易疲软、私人部门支出放缓的情况难以出现逆转，欧元区经济仍将保持低迷，预计 2 季度欧元区 GDP 环比增长率约在 0.1%-0.3%左右。 日本：货币政策显著调整不改经济运行大势 ......................................... 16 2024 年第一季度，日本经济整体不温不火。制造业 PMI 依然一直处在荣枯线之下，服务业 PMI 相较于 2023 年第四季有所好转，整体依然处在荣枯线之上，但并不强劲。消费和投资从同比增速角度看依旧较为疲软，这也成为日本央行转变货币政策的掣肘。伴随着 CPI同比增速持续高于 2%以及“春斗”提涨工资的效果较好，日本央行还是在 3 月份的政策会议上对货币政策进行了调整。不过此次货币政策调整可谓是“信号意义大于实质意义”。受到日本经济温而不暖，以及居民收入和消费状况的制约，所谓的“加息”力度比较有限且符合市场预期。日本货币政策调整后...