电子设备WiFi6行业专题：WiFi6：新一代无线互联技术及相关芯片厂商梳理-中信证券会员免费

证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 WiFi 6：新一代无线互联技术及相关芯片厂商梳理WiFi 6 行业专题｜2020.2.17中信证券研究部核心观点徐涛首席电子分析师S1010517080003苗丰前瞻分析师S10105191200012020 年 2 月 13 日，小米同时发布支持 WiFi 6 的旗舰手机和路由器，引发市场对 WiFi 6 的关注。我们看好 WiFi 6 未来前景，判断路由器端普及将先于应用终端。目前 WiFi 6 芯片市场由海外大厂主导，国内建议关注乐鑫科技、博通集成、全志科技、中颖电子。▍WiFi 6 是新一代 WiFi 标准，性能较前代全面提升。WiFi 6 是 2018 年被 WiFi联盟正式认可并命名的新一代 WiFi 标准，2019 年 Q3 正式开启认证计划。WiFi6 在兼容前五代 WiFi 标准同时，引入 MU-MIMO、OFDMA、MCS、TWT 等技术获得广连接（连接数翻倍）、高速率（最高可达 9.6Gbps）、低时延、低功耗（降低 30%以上）四大优势，可助力物联网应用加速落地（尤其是企业级应用）。▍WiFi 6 应用场景丰富，未来将携手蓝牙重塑连接价值。受益于性能全面升级，WiFi 6 除了满足传统 WiFi 的场景外，还能满足更加广泛的下一代物联网连接场景的需求，如用于企业 VR/AR/4K 应用、仓储物流 AGV、商超工厂资产管理的 IoT 等场景，在成本及基础设施问题得到解决后有望加速普及。根据 Markets and Markets，目前全球 WiFi 芯片市场空间约 176 亿美金，随着 WiFi 6 持续普及，ASP 提升逻辑将驱动整体空间有望进一步扩张。此外，产业界已开始推出集成蓝牙协议的 WiFi 芯片，我们判断未来这种 WiFi+蓝牙双模芯片有望成为物联网无线连接技术的主流方案之一：蓝牙负责实现唤醒功能，WiFi 实现高速数据传输，优化 IoT 互联生态。▍WiFi 6 商用节奏：路由器端快于应用终端。WiFi 6 的商用化节奏类似于 5G 网络，需先行网络基础设施（路由器），为终端用户提供良好的应用环境。因此我们判断 WiFi 6 在路由器端的普及将早于应用终端。此外，由于 WiFi 6 芯片单价提升，短期内 WiFi 6 主要搭载于品牌厂商旗舰手机或笔电产品。未来随着 WiFi 6 芯片进一步下探，中低端机型及 IoT 设备也有望支持 WiFi 6，但具体时间节点仍取决于基础设施（芯片+路由器）的发展速度。▍芯片端：初期国际巨头将主导市场，国内厂商相关布局仍需持续观察。在 2017年时，博通、高通等国际巨头厂商就已推出支持 WiFi 6 的芯片，且产品系列丰富，面向路由器端、手机等移动终端的芯片产品均有布局，目前是全球 WiFi 6 芯片的主要供应商，如小米 WiFi 6 路由器 AX3600 搭载的便是高通的 IPQ8071A芯片。国内方面，相关 WiFi 芯片厂商多面向终端应用开发产品，在 WiFi 6 领域的布局相对谨慎，整体看国内芯片追赶先进标准尚需时日，上市公司建议关注有WIFI 相关产品线布局的乐鑫科技、博通集成、全志科技、中颖电子。▍风险因素：WiFi 6 渗透不及预期，WiFi 芯片竞争格局加剧。电子行业

WiFi 6 行业专题｜2020.2.17请务必阅读正文之后的免责条款部分目录小米发布会提到的 WiFi 6 是什么？..................................................................................1 引子：小米 10 支持 WiFi 6，同时发布 WiFi 6 路由器.......................................................1 WiFi 6 是新一代 WiFi 标准，性能较上一代全面提升 ........................................................1 WiFi 6 应用场景丰富，未来将携手蓝牙重塑连接价值 ......................................................4 商用化节奏：路由器作为基础设施先行，为终端培育应用环境 ........................................5 WiFi 6 芯片：海外大厂引领，建议关注国内新锐厂商......................................................7 风险因素 ...........................................................................................................................8

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