非银金融行业周报：市场持续回暖，看好券商板块长期投资价值会员免费优质

非银金融行业周报 请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 18 市场持续回暖，看好券商板块长期投资价值 ——非银金融行业周报 分析师：张继袖SAC NO：S11505140400022020 年 2 月 16 日 投资要点：市场表现上周，上证综指上涨 1.43%，申万非银指数上涨 1.33%，行业跑输大盘 0.1个百分点。非银子版块中，证券板块上涨 2.29%、保险板块上涨 0.13%、多元金融板块上涨 3.05%。个股方面，非银板块中涨幅排名前三的为新力金融、国元证券、浙江东方，分别累计上涨 12.16%、10.96%、10.26%。估值方面，截至 2 月 14 日申万证券（III）市净率（LF）为 1.53 倍，位于近五年行业中位数以下。行业要闻证监会发布再融资规则，自发布之日起施行；银保监会：简化银行办理小微企业首贷、续贷流程 不得盲目抽贷、断贷、压贷；今年首次季度指数调整结果公布，3 只 A 股新纳入 MSCI；外汇局：我国证券投资顺差约 600 亿美元，来华证券投资近 1500 亿美元。重要公司公告东方证券（600958）：发布 2019 年度业绩快报，2019 年实现营业收入 189.99亿元，实现归属于上市公司股东的净利润 24.13 亿元，分别较上年同期增加84.39%和 96.03%；平安银行（000001）：公司发布 2019 年度业绩报告。报告期内，公司实现营业收入 1379.58 亿元，同比增长 18.2%；实现归属于本公司股东的净利润 281.95 亿元，同比增长 13.6%；华泰证券（601688）：华泰证券股份有限公司于 2020 年 2 月 12 日完成 4 亿美元、期限 3 年的浮动利率美元债券的发行；国金证券（600109）：中国证券监督管理委员会《关于核准国金证券股份有限公司向合格投资者公开发行公司债券的批复》，根据该批复，公司获准向合格投资者公开发行面值总额不超过人民币 80 亿元的公司债券。投资建议上周，23 家可比上市券商发布了 2020 年 1 月经营数据，1 月合计实现营业收入 170.47 亿元，环比下降 50.34%，同比增长 5.64%；实现净利润 69.13亿元，环比下降 47.89%，同比增长 16.81%。在高基数效应叠加春节休市影响下上市券商 1 月份整体业绩环比出现下滑，但好于去年同期。进入 2 月份，A 股市场表现出了强劲韧性，第一周日均股基成交额达 8795.24 亿元，环比前一周增长了 14.76%，券商的基本面在持续向好。资本市场全面深化改革也在继续推进，2 月 14 日晚证监会发布《再融资新规》正式稿，较征求意见稿又在发行规模和新老划断上进行了进一步松绑。我们认为，疫情期间监管层对资本市场改革的力度在持续加强，便于上市公司通 行业研究 证券研究报告 行业周报 证券分析师张继袖zhjxnk@126.com助理分析师王磊SAC No：S1150119010017wanglei3271@bhzq.com子行业评级证券看好多元金融看好保险看好重点品种推荐华泰证券增持中信证券增持最近一季度行业相对走势-0.08-0.05-0.020.010.040.0711/1912/1912/1912/1901/2001/2002/20金融服务沪深300

非银金融行业周报 请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 18 过再融资补充资金，提高股权融资比重，服务实体经济发展。对于券商来说，再融资松绑将大幅提高定增市场活跃度，投行业务将迎来较大发展。我们维持对行业的长期看好，龙头券商凭借雄厚的资本实力和风控能力，在资本市场深化改革“扶优限劣”的政策倾斜下将最直接受益。建议关注优质龙头券商的投资价值，推荐中信证券（600030.SH）、华泰证券（601688.SH）。风险提示：市场波动风险，政策推进进展不及预期。

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