Z世代创造社交新机遇，Soul开启灵魂社交元宇宙2021年05月17日——一文看懂Soul招股书行业专题姓名：陈筱（分析师）邮箱：chenxiao@gtjas.com电话：021-38675863证书编号： S0880515040003姓名： 陈俊希（分析师）邮箱：chenjunxi@gtjas.com电话：021-38032025证书编号： S0880520120009
诚信 · 责任 · 亲和 · 专业 · 创新2请参阅附注免责声明• 移动社交网络市场规模超千亿，用户数量有望在2022年达10亿人。2020年中国移动社交网络市场规模超过千亿，预计2020-2024年CAGR为18.9%，到2024年规模达到2,322亿元。就用户数量而言，中国拥有全球最大的移动社交网络市场，2020年用户数量达到8.90亿人，占中国移动互联网用户数量的90.26%。预计到2024年将增长到10.60亿人。行业：移动社交网络市场规模超千亿，用户数量庞大01图：中国移动社交网络市场规模已超过千亿图：中国移动社交网络用户数量稳定增长数据来源：招股说明书，国泰君安证券研究1772944596828961,1621,4351,7112,0042,32266%56%49%31%30%23%19%17%16%0%10%20%30%40%50%60%70%05001,0001,5002,0002,5002015 2016 2017 2018 2019 2020 2021E 2022E 2023E 2024E中国移动社交网络市场规模（亿元）yoy5866627207708248909561,000 1,038 1,06013%9%7%7%8%7%5%4%2%0%2%4%6%8%10%12%14%02004006008001,0001,2002015 2016 2017 2018 2019 2020 2021E2022E2023E2024E中国移动社交网络用户数量（百万人）yoy
诚信 · 责任 · 亲和 · 专业 · 创新3请参阅附注免责声明• Z世代移动社交网络市场规模增长快于整体，用户渗透率较高。2020年中国Z世代移动社交网络市场规模为648亿元，预计在2024年达到1444亿元，且2020-2024年CAGR为22.2%，快于中国整体移动社交网络市场的增长。与此同时，在移动社交网络市场中由Z世代产生的收入占比预计将从2020年的55.8%上升到2024年的62.2%。在用户数量上，2020年中国Z世代移动社交网络用户数量为3.24亿人，在Z世代移动互联网用户中的渗透率达到99.8%。Z世代逐渐成为中国移动社交网络行业发展的主要动力。行业：Z世代助力移动社交网络行业发展，用户渗透率较高02图：中国Z世代移动社交网络市场规模不断增加图：2020年中国Z世代移动社交网络用户数量超过3.2亿人数据来源：招股说明书，国泰君安证券研究891512463694926488311,0181,2141,44470%63%50%33% 32% 28%23% 19% 19%50% 51% 54% 54% 55% 56% 58% 59% 61% 62%0%10%20%30%40%50%60%70%80%02004006008001,0001,2001,4001,6002015 2016 2017 2018 2019 2020 2021E2022E2023E2024E中国Z世代移动社交网络市场规模（亿元）yoy在移动社交网络市场中占比（%）18922225027730432432632732832917%13%11%10%7%1%0.3% 0.3% 0.3%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%0501001502002503003502015 2016 2017 2018 2019 2020 2021E2022E2023E2024E中国Z世代移动社交网络用户数量（百万人）yoy
诚信 · 责任 · 亲和 · 专业 · 创新4请参阅附注免责声明行业：Z世代移动社交网络市场变现空间较大03• Z世代移动社交网络市场变现的商业模式均保持较快增长。Z世代作为移动互联网重度用户，在使用深度和广度上均高于全网平均水平，因此能够带来较大的变现空间。Z世代移动社交网络市场主要依靠增值服务、广告等获得收入。根据艾瑞咨询，2020年中国移动社交网络增值服务市场规模为390亿元，其中Z世代移动社交网络增值服务收入规模为288亿元，占比为73.85%，2020-2024年CAGR为24.9%。就广告服务而言，2020年中国移动社交网络广告市场规模为730亿元，其中Z世代移动社交网络广告收入规模为340亿元，占比为46.58%，2020-2024年CAGR为19.4%。图：Z世代移动社交网络增值服务和广告市场不断增长数据来源：招股说明书，Questmobile、国泰君安证券研究4.97.812.416.820.628.837.647.257.770.04.07.212.119.527.234.042.650.959.369.10204060801001201401602015 2016 2017 2018 2019 2020 2021E2022E2023E2024E增值服务广告收入其他收入140.1174.9020406080100120140160180200全网用户Z世代用户月...
