金融IT行业快评：金融IT扬帆，银行涉券助力 -国信证券会员免费

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究Page 1证券研究报告—动态报告/行业快评信息技术金融 IT 行业快评超配（维持评级） 2020 年 06 月 29 日金融 IT 扬帆，银行涉券助力证券分析师： 熊莉xiongli1@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519030002证券分析师： 于威业0755-81982908yuweiye@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519050001证券分析师： 库宏垚021-60875168kuhongyao@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520010001事项： 6 月 28 日，根据财新周刊报道，据悉，证监会计划向商业银行发放券商牌照，或将从几大商业银行中选取至少两家试点设立券商。国信计算机观点：此次银行体系内做券商试点，或将从国有商业银行中进行，根据 2019 年中国银行保险监督委员会的数据，目前我国的银行机构有 4000 多家。我们认为若此试点成功，银行涉足券商或将在国有商业银行、股份制商业银行以及城市商业银行等银行率先大规模展开，根据我们谨慎、中性、乐观的预测，银行由于涉足券商而追加投入的 IT 建设资金将达数十亿级别，进一步抬高金融 IT 的行业天花板。长远来看，我们认为随着中国金融市场的不断完善与改革，其间迸发出来的 IT 建设需求将持续推动我国金融 IT 领域内公司的成长，建议关注恒生电子、同花顺、东方财富、长亮科技、宇信科技、财富趋势等。评论： 中长期视角下，混业经营试点或将成为我国金融市场发展的里程碑事件改革开放初期，我国金融业实行的是混业经营模式，但当时由于金融体系不够完善、监管制度不够健全，所以混业经营虽然一方面丰富了我国金融机构的种类，但也带来了 1993-1994 年金融业的混乱局面。随后 1995 年，我国颁布了《商业银行法》从而规范了银行机构的经营范围，从此金融业分业经营的模式就以法律形式明确规定下来。从时间纵向角度来看，此次提及的“向银行发放券商牌照”为近年来首次提及，我们认为这或是金融业混业经营的标志。从分业经营到混业经营，我们认为是一个国家金融市场成熟的里程碑事件，回顾资本市场发展历程，从资本市场设立之初的自然混业经营，到为了防控风险而实行长达数十年的分业经营，再到现如今混业经营的试点，一方面是证明了我国金融市场风控防控能力和市场成熟度已经具备了混业经营的条件，另一方面也证明了我国庞大的金融市场现阶段需要更加多样化的参与主体为客户提供更加多样化的金融产品，这是市场自然发展壮大过程中所自然需要的。 表 1：金融业发展里程碑梳理时间金融业发展状况上世纪 90 年代初 资本市场初步建设，金融业处于自然混业经营状态，由于体系不够完善、监管制度不健全，所以导致了 1993-1994 年金融业的混乱局面。1995 年《商业银行法》颁布，明确规定银行的经营范围，预示金融业的分业经营时代开启。1999 年《证券法》颁布，以法律条文的形式明确证券业和银行业、信托业、保险业实行分业经营、分业管理。2002 年中国银行经过特批，发起设立了中银国际证券。2010 年国开放收购证券牌照，现为国开证券。2015 年市场牛市，一时间我国参考日韩美等国家经验向银行开放券商牌照的言论甚嚣尘上，但后来随着市场的大幅波动而被暂缓。2020 年根据媒体报道，近日银行将试点证券业务。资料来源:和讯网，国信证券经济研究所整理金融 IT 随着中国资本市场的改革开放而显著受益金融 IT 公司的发展是随着我国金融市场的发展而发展壮大的，在前期中国资本市场刚刚设立的时候，金融机构关注

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2的是核心的业务系统，随着金融产品和业务的逐步扩大，金融 IT 系统厂商提供的 IT 系统也越来越多，随着 2008 年以及 2015 年的市场转牛以及市场巨幅波动，监管信息系统建设的需求被提上日程，金融 IT 厂商随即提供监管信息系统。我们认为金融 IT 公司的发展是助力我国资本市场的不断完善与改革开放，此行业发展逻辑可以和医疗信息化类比，医疗 IT 领域的公司主要服务于医改，其业务的发展随着医改进程的加深而不断...