医疗器械行业研究：近视防控效果显著，离焦镜片需求有望放量-国金证券-20页会员免费优质

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币）市场优化平均市盈率18.90国金医疗器械指数1878沪深 300 指数4629上证指数3468深证成指13423中小板综指13401相关报告1.《创伤类耗材联盟集采，控费改革持续深入-骨科行业事件点评》，2022.2.102.《Omicron 流行引发新冠检测需求上行-新冠检测专题报告》，2022.1.173.《联影医疗招股说明书整理-联影医疗招股书整理》，2022.1.44.《医疗装备产业规划清晰，政策为行业注入 活 力 - ” 十 四 五 ” 医 疗 装 备 ... 》，2021.12.295.《胶原蛋白应用领域不断拓展-胶原蛋白行业分析》，2021.9.26 袁维分析师 SAC 执业编号：S1130518080002(8621)60230221yuan_wei＠gjzq.com.cn近视防控效果显著，离焦镜片需求有望放量行业观点国内近视状况不容乐观，近视呈现低龄化趋势，儿童青少年近视发生率居高不下，近视防控已上升为国家战略。根据国家卫健委数据显示，2018、2019、2020 年我国儿童及青少年近视发生率分别为 53.6%、50.2%、52.7%。儿童青少年是近视防控矫正的黄金时期，国家高度重视儿童及青少年近视防控，出台多项护眼政策，催生了儿童及青少年近视防控和矫正需求不断释放。我国镜片市场销售额方面的行业集中度较高，国际厂商仍占据优势。根据艾瑞咨询，我国镜片销售市场依视路与卡尔蔡司的份额均超过 20%；作为国产镜片厂商代表的万新眼镜片与明月镜片在销售额方面分列第三、第四位，市场份额分别为 8.5%与 6.1%。目前国内镜片市场上，国际厂商仍然占据优势，本土厂商在销售额上与国际头部企业相比依然存在一定差距，但近年来正处于高速成长阶段。应用周边离焦、多点离焦等技术的功能性镜片推动镜片行业快速发展。镜片是眼镜的核心功能性部件，近年来，在普通眼镜的基础上，应用周边离焦、多点离焦等技术的功能性镜片快速发展。普通镜片周边区域成像在视网膜后，诱发眼轴进一步增长，从而会导致近视加深。离焦镜片可使周边区域成像在视网膜前，从而抑制眼轴增长，起到防控近视的作用，提升了眼镜及镜片产品的附加值。多点离焦镜矫正防控近视效果显著，开启了离焦镜的新时代。角膜塑形镜、离焦镜和低浓度阿托品是青少年近视防控的主要方式。临床研究数据表明，多点离焦镜可有效抑制眼轴增长从而达到近视防控的效果，多点离焦镜与其他防控手段相比，多点离焦镜片验配简单、护理简单、不会引起并发症、近视控制效果不易反弹。相对于其他防控方式，对于戴镜者而言，多点离焦镜片戴镜更方便、价格也较为实惠。进口品牌的离焦镜产品目前占据国内主要市场份额，考虑到国内企业的性价比优势未来有望实现国产替代。目前国内离焦镜片产品以进口品牌为主，包括蔡司的成长乐、依视路的星趣控，豪雅的新乐学，明月镜片已于 2021 年6 月推出轻松控，爱博医疗于 2021 年 10 月推出普诺瞳微透镜渐变离焦镜片，随着离焦镜的普及以及国内企业研发技术的不断进步，未来有望实现国产替代。投资建议我们认为随着国内企业离焦镜产品的推出，考虑其定价优势，未来有望实现国产替代。我们看好提供离焦镜等眼视光服务的医疗服务机构。考虑到离焦镜的销售渠道与传统框架眼镜、OK 镜的销售渠道有一定程度的重合，因具备传统框架眼镜及 OK 镜销售服务的眼科医疗服务终端有望受益。重点公司：爱尔眼科、爱博医疗、明月镜片等。风险提示销售推广不及预期风险、行业竞争加剧风险、国产替代不及预期风险。1800193820752213235124892626210218210518210818211118国金行业沪深3002022 年 02 月 18 日 医药健康研究中心 医疗器械行业研究 买入（维持评级） 行业深度研究证券研究报告

行业深度研究 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录青少年近视发生率居高不下，近视防控上升为国家战略 ..................................4中国国内近视状况不容乐观，近视呈现低龄化趋势......................................4国家高度重视青少年近视防控，出台多项护眼政策......................................5离焦镜推动青少年功能性镜片市场快速发展.........................................