社服行业研究周报：端午旅游收入123亿恢复三成，旅游人次4881万恢复五成会员免费优质

敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2020 年 06 月 28 日休闲服务行业端午旅游收入 123 亿恢复三成，旅游人次 4881 万恢复五成——社服行业研究周报投资周报 投资组合及调整本周推荐组合是中国国旅、中公教育、中国东方教育、新东方在线、立思辰、科锐国际，组合无调整。 本周投资主题：端午旅游收入 123 亿恢复三成，人次 4881 万恢复五成旅游：据文旅部统计，端午假期全国接待国内游客总人数 4880.9 万人次，实现国内旅游收入 122.8 亿元。分别同比恢复 50.9%和 31.2%。“无预约，不旅游”得到广泛认同，不少景区都已实行门票提前预约制。我们认为，尽管受疫情反弹影响，旅客出游更加谨慎，但端午假期旅游复苏趋势向好。因此，可静待细分板块龙头企业复苏，建议关注长期逻辑有支撑的公司。教育：各省陆续公布公务员考试时间，包括北京、河南、福建、湖北、内蒙古等，招生人数增长均在 30%-50%。近日，教育部同意 6 所职业技术学院更名为职业技术大学，各校根据规定分别增设 6 个职业本科专业。我们认为，职业教育发展前景乐观。持续推荐关注职教培训龙头。 行业新闻动态及点评国内游：端午假期全国累计接待国内游客 4880.9 万人次，累计实现国内旅游总收入 122.8 亿元。其中 6 月 25-27 日，全国接待国内游客分别为 1727.6 万人次、1980.1 万人次、1173.2 万人次，实现国内旅游总收入分别为 44.7 亿元、51.9 亿元、26.1 亿元。对比发现，今年端午假期游客人数同比下降约 49.1%，恢复至去年的五成；旅游收入同比下降 68.8%，恢复至去年的三成。与今年五一假期相比，五一假期游客人数同比下降 41%，约恢复至去年的六成；旅游收入同比下降 59.6%，约恢复至去年的四成。端午假期旅游市场恢复程度不及五一假期，恐受北京地区疫情反弹影响。教育：本周湖南省和湖北省也已发布公务员省考公告，截至目前已有 13 个省市公布 2020 年招录人数，总体上招录规模较上年明显扩大，增幅中位数在 40-50%。从笔试时间上看，今年受疫情影响，多地省考笔试时间延后 3个月左右。我们认为，随着疫情好转，将会有更多省市确定省考笔试时间，考生可以进入最后的冲刺阶段，培训机构或将推出考前培训项目，预计将会助推职业教育培训机构进一步恢复。继 2019 年 15 所高职学院更名为“职业大学”后，近日又有 6 所职业技术学院通过更名审批，同时每所学校都将增设 6 个职业本科专业，我们认为，此次更名凸显国家对于职业教育发展的重视，将进一步提高职业教育的地位，利好职业教育未来发展。部分省市高考报名人数披露，大部分呈上升趋势，预计报名人数的增加将利好教培市场。 公司新闻动态及点评立思辰：公司与北京凹凸教育咨询有限公司签署了战略合作协议。这次资本重组的战略合作形成了强有力的资源互补，将在智能 AI 技术、名师教研教学、国际高端课程等领域迎来惊人的变革。 上周调研及报告1）6 月 21 日周报：国旅改名中免，政策利好持续，免税行业热度再升温。 风险提示：疫情反弹风险、疫情防控政策变化风险、公司经营风险推荐（维持评级）姚轩杰（分析师）010-69004656yaoxuanjie@xsdzq.cn证书编号：S0280518010001行业指数走势图相关报告《国旅改名中免，政策利好持续，免税行业热度再升温》2020-06-21《离岛免税政策细则有望近期落地，免税板块集体受益》2020-06-14《离岛免税额度提至 10 万，各地公考时间确定利好职教龙头》2020-06-07《第二学位新政利好民办高校，旅游免税行业关注度提升》2020-05-31《职业技能培训及高职扩招，继续利好职教及高教板块》2020-05-23 -18%-12%-6%0%6%12%18%2019/062019/092019/122020/032020/06休闲服务沪深300

2020-06-28 休闲服务行业 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 重点公司盈利预测 子行业证券代码股票名称市值（亿元）ROEEPSPEPB20182019E2020E2021E20182019E 2020E 2021E旅游601888.SH中国国旅*2,48623.271.592.371.142.9346.0 56.0 84.0 32.0 12.9 职教002607.SZ中公教育*1,71952.590.190.290.390.52121.5 77.6 58.7 43....