广发证券专题研究|传媒2018年4月17日GFSECURITIES证券研究报告传媒行业广视角|类登读书会:打造书籍精华分享平台，畅享音频付费红利分析师:广实S0260517030002010-59136610kuangshi@qf.com.cn核心观点:专注于付费知识服务的全渠道新文化零售商奖登读书会正式成立于2013年,由央视主持人奖登博士发起,其核心产品是樊登读书会APP,它的每期节目是将一本书籍的核心内容提炼成40-50分钟的精华解读，以视频、音频、图文等多种形式呈现。在推广形式上，樊登读书会不仅借助微信、微博等线上社交新媒体,也同时结合了线下分会的阅读分享活动线上APP:"拳头+金牛"业务抢占赛道,多元布局广盖长展家户公司及早检占付费音频察道，线上APP产品针对不同的用户需求，目前已推出奖登读书会、樊登小读者和一书-课3款APP。2015年2月上线的奖登读书会APP是公司的“拳头”APP，是推出时间最早、影响力最广、用户数最多的头部APP计外、推登读书令APP作为公司的“金牛”,为公司带来主要的现金流业培训和社群业务的企业版APP"一书一课",截至2017年底,一书一课共计发展付费企业近2000家,覆盖南括支付宝等知名企业在内的企业员工家,2018年1月奖登小读者APP上线,该平台将公司用户发赢家庭中任费的孩童这一长尾客户群线下增值服奖登读书会的线下活动丰富,促进听众之间的交流,有利于深度捆绑用户,樊登读书会的线下服务与线上服务深度融合、有机结合,线下服务也是樊登读书会的流量入口,为奖登读书会APP其他产品提票年2月底,奖登读书会在全球范围内设立了近2000家分会,建立近300家登书店以及前第建成的北京图书出版公司。遍布全国及海外的线下分会,一方面可以促进会员之间的书友式交流,另一方面结合线下资源优势深度推广登读书会。二、付费音频行业:碎片化听觉需求渐成趋势,高品质内容付费迎向风口付费音频内容市场的商业价值转换过程主要由内容创造者、付费音频平台及知识消费者组成音频容具备富的场景兼容性,满足用户碎片化充电及娱乐需求。我们认为当前国内音频付费行业已经具备持续增长的基础条件及宏观环境,主要体现在以下四点:1)市场版权意识觉醒,原创内容作品价值逐步昌显2)用户娱消费选择多样化，内容方重拾话语权。3)移动支付基础设施搭建完善,付费场景充分渗透。4)网络环境繁冗杂乱,付费获取优质内容的诉求丛生。在三大付费音频平台方面,喜马拉雅依托海量用户,得到、樊登读书会则专注精品化风险提示行业竞争激烈，知识付费内容存在被盗版及侵权风险(备注:本报告中提到的相关数据除特别说明,否则仅指“奖登读书会”APP单个产品的数据)识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明本报倡联系人。朱可夫0752942152hukoadomuon1/19
广发证券SFSECURITIES专题研究|传媒目录索引专注于付费知识服务的全渠道新文化零售商多元布局叠盖长尾客户。...................5.........1011付费迎向风口2.2发展历程:基础条件及推动付费音频新经济崛起心、喜马拉准FM1及樊登读书会争夺头部击频付费平合..4.........18请务必阅读末页的免责声明2/19
广发证券SFSECURITIES专题研究|传媒图表索引图1;樊登读书会发展历程....................图2:樊登读书会2016年1月至2018年2月注册教趋势快照典内容选例99(粮至2018年2月28日)10中亿14155广频内容产品化及商业价值转换过程国移动音频市场发展路径(AMC模型)大音频付费平台用户成长轨迹2017年10月三大音频付费平台用户使用情况图16:得到、喜马拉雅FM及奖登读书会用户群体年龄分布1仃:得到、喜马拉雅FM及类登读书会用户群体性别分布图18:喜马拉雅FM的PGC精品化内客生态…图19:得到APP以"优质内容+服务”驱动用户付费...........7请务必阅读末页的免责声明3/19
广发证券专题研究|传媒SFSECURITIES樊登读书会:专注于付费知识服务的全渠道新文化零售商奖登读书会是专注于付费知识服务的全渠道新文化零售商,由央视主持人登博士发起,奖登读书会的核心产品是奖登读书会APP,它每期节目是将一本书籍的核心内容提炼成40-50分钟的精华解读，以视频。、图文等多种形式呈现，让用户可以在短时间内议取，在推广形式上，奖登读书会不仅借功微信、微博等线上社交新媒体,也同时娃合了线下分合的阅读...
