传媒行业：经典IP大有可为，IP储备哪家强会员免费

1 证券研究报告 行业点评 经典 IP 大有可为,IP 储备哪家强传媒行业 事件： 时隔23年,《灌篮高手》将正式回归，有望提升经典IP的关注度。我们认为接下来的一年回归经典，致敬经典将成为趋势。 投资要点： 在信息爆炸、IP过剩的今天，经典IP具备不可撼动的地位和价值。 在IP过剩的今天，经典IP依然具备不可替代的价值，主要在于其更容易触发人们的情感共鸣，人们也更愿意为经典IP的衍生品付费。《灌篮高手》的回归引发了高关注，此前的《狮子王》《灰姑娘》等经典IP的翻拍和上映也都收获良好的票房成绩。 中华文化孕育了丰富了经典IP，这是我国内容制作的核心优势，通过致敬经典将得到进一步发展与传承。 如2019年票房冠军《哪吒之魔童降世》共收获49.73亿票房，1.39亿的观影人次，就是依托经典IP哪吒的故事创作的，同时，2015年的《西游记之大圣归来》成为当年的票房黑马，并刷新了国产动漫电影的多项记录，共收获9.56亿票房，2759.8万观影人次，位列2015年票房榜第十。《功夫熊猫》系列电影也获得近20亿票房。中华文化中的《山海经》《说文解字》《聊斋志异》以及四大名著等都可以成为影视、游戏、动漫、音乐的取材来源，其中融入了古代人民丰富的想象力和饱满的历史故事，承载了优秀传统文化的内涵和民族精神。博大精深的中华文化保障了我国上游IP内容的丰富度和触达下游用户的广度，而用户对内容的情感溢价则会对其衍生品消费需求产生正向激励作用。 经典IP有望通过内容再创作焕发新机。内容再创作即对经典IP既有传承，又有创新。如对神话内核的合理现代化改造，叙事上结合时代进行价值观的更新，以及通过新技术对经典IP进行翻新，结合时代特点，在切合人类共情点的基础上利用技术焕发新意。只有这样，才能将经典IP从原有用户群体向新用户群体延展，才能不断勃发新的生机。如基于《西游记》经典IP，《中国好歌曲》中的《悟空》成为爆红歌曲。在2019年11月IOS App Store中，中国游戏收入榜前十有两款西游IP的游戏，《梦幻西游》和《大话西游》。同时，动漫电影《西游记之大圣归来》也取得票房与口碑双丰收。又如基于《三国演义》IP，《王者荣耀》《王国志战略版》和《率土之滨》也均位列2019年11月IOS App Store中中国游戏收入榜前十，因此该榜单中有五个席位是基于中华文化经典IP改编的。 2019 年 12 月 16 日 投资建议： 优异 上次建议： 优异 一年内行业相对大盘走势 Table_First|Table_Author 徐艺 分析师 执业证书编号：S0590515090003 电话：0510-85607875 邮箱：xuyi@glsc.com.cn 相关报告 1、《游戏行业获政策支持，云游戏驱动产业升级》 《传媒》 2、《职业教育法修订,鼓励企业深度参与产教融合》 3、《优质游戏 IP 获高溢价，利好游戏研发商》 《传媒》 请务必阅读报告末页的重要声明

2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业点评 Z世代注重IP衍生品的精神属性，我国IP衍生市场空间广阔。 根据艾瑞咨询报告，Z 世代的成长伴随着中国经济的高速发展，他们的马斯洛底层需求早已被满足，在追求顶层精神需求的道路上乐此不疲。包裹 IP 形象的衍生品对其而言更像是带来归属感和陪伴感的精神食粮，亦或是表达自我精神信仰的专属标签。同时，Z 世代的人均月度可支配收入为全国平均水平的 149%，“消费动机”和“消费实力”在 Z 世代身上得到双重体现，这成为娱乐 IP 衍生品市场强有力的助推剂。同时，根据艾瑞咨询统计，如果用中、日、美三国娱乐 IP衍生品人均销售额除以人均 GDP（即剔除经济发展水平因素）来衡量更为纯粹的、受消费意愿导向的市场空间，2018 年日本娱乐 IP 衍生品人均销售额为中国的 3倍以上，美国为 4.5 倍左右。值得注意的是，此倍数趋势呈下降趋势，进一步反映出中国娱乐 IP 衍生品市场发展逐渐向美、日等成熟市场趋近。  政策支持文化创新和精品战略，并加强知识产权保护。 12月 13日，司法部官网公布了《中华人民共和国文化产业促进法（草案送审稿）》，提出国家鼓励文化产业内容、技术、业态等方面的创新，营造有利于涌现文化精品和人才的社会环境，国家实施文化精品...