CMS招商证券2025年02月04日DeepSeck推动高性能AI普意,AI生态繁荣发展推荐(维持)AIGC系列报告之DeepSeek深度解析TMT及中小盘/计算机Dephectk-V3]莫定模型高效训练基础,R!通过大规模强化学习使开源模型推理行业规模能力追平01,开源模型直接带来AI产业模型能力普遍提升,同时低廉的使用占比%成本搭配卓越的性能倒逼OpenAI降低GPT使用成本、加速模型迭代，促进产278股票家数(只)总市值(十亿元)3172.0业生态繁荣。大模型能力普遍提升首先利好AI应用开发,尤其小模型易于在端流通市值(十亿元)2759.2倒落地,长期看DeepSeek带来的应是算力层面的杰文斯悖论,整体AI应用生态繁荣应将带来推理算力的单大学成行业指数23.8R1通过大规模强化学习使开源模型排理12ma DeepSeek-V3奠-3.953.9相对表现0.2能力追平01,DeepSeek-V342.09.3从而降低成本了实现高效的推理和经济的训算机图8882练,沿用了V2即提出的M同时通过MTP、FP8精度训练、并行优化等方法进-DeepSeek-R1在后提升了模型推理能力，在数学、代码、自然语言推理等任务上,性能比房OmenAlo1正式版，还苏馏了6个小模型开源给社区，其中32B和70B模型JangsFeb/24Jun24Sep/24:OnenAlo1-mini的效果口算法的改品国时成大陆低特续播升模型性价比相关报告推动Al生均开源OoenAlo1.API服务定价为每百万输入tokens1票点关注A应用及端侧Agent元(缓存命中）一计算机2月投资策略》2025-02-03价格仍约为R1的八倍,中,直接拉高模型能力下限，促进AI应用开发堤速升级《微软FY25Q2业绩眼踪一智能云业务增速不及预期,AI投入趋势不口OpenAl快速跟进。AI行业该代读废加1月31日,OpenAI推出了全新改》2025-02-01推理模型03-mini.一放推理模型,03-mini是OoenAl推理系列中最新、成本效益最高6现在已在Cha(GPT和API中上线。2机构持仓触底反弹,AI、信创等方向获加配》2025-01-23月2日,OpenAl推出面向深度研究领域的智能体产品deeoresearch,能够针对复杂任务在互联网上开展多步骤调研,并在几十分钟内完成人类需耗费S1090518120002刘玉英数小时才能完成的工作,深度研究功能专为金融、科学、政策、工程等领城林语潇S1090524120004低廉的使用成本搭配卓越的性能aInyuxiao1@cmschina.comcn其他大模型综合实力,大模型能力普遍提升首先利好AI应用开发。重点关注有垂类优势的头部AI应用厂商以及AIAaent最有落地场景的企业级服务软件:金山办公、用友网络、金蝶国际、泛微网络、合合信息、同花顺、万兴科技、福昕软件、彩讯股份。2)AI模型更易在端侧落地,软件Agent情绪有望延伸至硬件，关注端侧AI机器人、眼镜、玩具、手机、PC等方向。3)长期看，DeepSeek带来的应是算力层面的杰文斯悖论，整体AI应用生态繁荣带来推理算力的更大需求，建议关注金山云、宝信软件(通信）、数据港、风险提示:AI应用研发进AI芯片研发不及预期技术创新不及预期,微请阅读末页的重要说明
CMS招商证券行业深度报告正文目录DeepSeek开源模型能力对标OpenAlo1.4DeenSeek核心技术创新解析…591、DepSeek-V?:通过算法创新和工程优化实现大幅降木..5(1)6DeenSeekMoE提升模型性价比...1MTP.FPB精度训练、并行优化进一步提升效率(3)2、DeepSeek-R1探索RL可能性,开源能力适平.....“S(1)R1Zeo展示纯RL训练给LM带来的))力.....R1补充了带有对用户友好的冷启动数据的强化学习.10模型蒸馏显著提升小模型推理能…..113、DeepSeekJanus-Pro统一多模态开源模型，仅使用少量算力训练...2模型降价提效推动AI生态繁荣:.........121、DeepSeek进一步驱动高质量模型平价化24.133.14AI行业迭代速度加快.四、授资建.议.........................五、风险提示..............15图表目录图1:DeeoSeek-R1性能对齐OpenAl-01正式版....图2:蒸馏小模型超越OpenAlo1-min.44图4:DeepSeekJanus-Pro性能对比4图5:应用发布N天后日活用户数对比.......图G:DeepSeek-V3模型架构示意图............6图7:DeepSek-V3训练成本测...图8:MLA与其他注意力机制的优劣对比…..7图9:DeepSeekV3MoE架构示意…..图10.:DeepSekMAoE与传统,MOE架种比0较…..8撒请阅读木页的重要说明
CMS招商证券行业深度报告图11:R1-Zero性能随RL推进呈现稳定持续提升0图12:R12e0...
