证券研究报告华泰证券立高食品(300973CH)A在临利临守期传新只为署上原利辉报华泰研究公告点评投资评级(维持):买入食品目标价(人民币):48.79#源月公司发布业绩预告:预计24年收入37.7-393亿同比增长7.7%-12.3%No.S057052010000SFCNo.BQL737母净利2.7-2.9亿同比增长262.9%-290.3%化增长1052%-1216%-2404收入王可欣1a.90570524020001 wargkein0115@rtcSFCNo.BVO215+(86)2128972228勿珠24年公司盈利能力明显提升。展望合冻烘培业务维持稳健、稀奶油业务持续放量维持“买入"基本数据截至1月20日)额(人民币百万)人民币）22.58-46BVPS（人民币）15.01股价走势图立高食品区位沪深300Sep-24Jan-25,盈利能力提高;3)资料来源:Wind持续强化数字化运营体系建设，管理效能有所提升;4)23Q4公司一次性补提了金额较大的经销商奖励使得基数较低。维持"买入"评级用控制卓有成效。单品规模效应逐步释放。利润率或考可比公司25年平均25xPE(Wind-25xPE,目标价48.79元(前值44.00元,前值给予25年25xPE),风险提示:行业竞争加刷、行业需求不达预期发安全收入(人民币百万)母公司净利润(人民币百万)isEVEBITDA（倍)资料来源:公司公告、华泰研究预测
华泰证券立高食品(300973CH)收盘价股票代码股票简称(当地币种)(当地币种20232024E2025E2024E001215CH千味央厨28.582836.91131.46605499CH东鹏饮246.79128334.0603345CH安井食品77.0022583.7605089CH味知香24.003312.021.205494.0939266.729.524.621.22.823.213.90图表3:立高食品PB-Bands(人民币)立高食品一立高食品&135---11.4x道氨尊8.9x906.5x4.0x蛙1.5xJan-22Jul-22Jan-23Ju-23 Jan-24Ju-24Jan-25资料来源:Wind、华泰研究资料来源:Wnd、华泰研究
华泰证券立高食品(300973CH)盈利预测(人民币百万(人民币，基本(113.48)(107.80)(193.17)EVEBITDA(倍)
立高食品(300973CH)华泰证券免责声明分析师声明暑源月、王可欣,兹证明本报告所表达的观,点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见:彼以往现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表达的意见直接或问接收取任何报酬。券股份有限公司(已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资。以下简(本公司制作本是仅供接收人的严格保密资料。本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司及其关联机构(以下统称为“华泰")对该等信息的准确华泰可能会发出与本报告所载意见价值及投资收入可能会波动。以往表现保证本报告所含信息保持在最新状态。毕泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改FINRA的注册会员,其研究分析师亦没有注册为FINRA的研究分析师/不具有FINRA分析师的注册资"候均不构成对客户私为做出投资决策的唯律责任,任何形式的分事证券投资收过往的业绩表现不应作为日后回报的预示。华泰不任何预示的回报会得以实现,分析中所做的预测可能是基于相应的假设,任何假设的变化可能会显着影方法而口头或书面发表与本收者进行更新的义务。华泰的资产管理部门、一致的投资决策。投资者冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。有关该方面的具体披露请参照本报告本报告并非意图发送、发布给在当地法律构或人员,也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使华泰违反或受制于复制、发表、引]用或再次分发他人刊发的,需在允许的范围内使用，并需求。同时注明出处为“华泰证券研究所"。间、刑节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标华泰证券股份有限公司制作.在香港由华泰金融控股(香港)有限公司符证券及货发其华泰金融控股（香港)有限公司受香港证券及期货事务监察委员是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司,后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。在香港获得本报告的人员若有任何有关本报告的问题,请与华泰金融控股（香港)有限公司联系。
华泰证券立高食品(300973CH)a农局或其关联人士没有担任本报告中提及的公司或发行人的高级人员。华泰证券(美国)皆招告、华泰证券(美对本研究报币的注册资格后者为华泰证券股份有限、董事或顾问。分...
