政策催化产业破局。低空运营落地可期中泰证券低空经济政策与应用专题报告ZHONGTAISECURITIES交通运输证券研究报告/行业专题报告2025年05月13日评级:增持(维持)报告摘要低空经济内涵不断深化分析师:杜冲盖03000米空直升机为戴体,牵引戏人戴货、应急消防低空旅游观光、低空执业证书编号:S0740522040001安城市末端物流配送安防巡检、消防救育Ema:duchong@zscomcn景或将在eVTOL、无人机技术成熟后迎来草新。2)三大横轻量作业，eVTOL瞄准城市空中交通、观光基本状况地方试点探索:2021上市公司数127四五规行业总市值亿元32722442021行业流通市值亿元3036012行业市场走势对比年政府相关报告《航空乐观预期正在发酵,基础设施有望迎来增量资金》20250511《航空板块迎来双重催化，物流向好关注基础设施》20250504《民航市场边际改善可期红利稳健配置价值不改》20250427但面临eVTOL潜在替代危机T期待:1)化航智能:四证齐全,已完成适航认新航线。旗下顺丰,现突破:4)峰飞航空战,作为全球唯一荻双证(TC、PC)的吨级以上eVTOL,250km航程的设计参数能够支持消防、物流、救援等多应用场景落地。风险提示:政策落地不及预期、关键技术推进不确定性、需求不及预期风险、行业规模测算偏差风险、研报使用信息数据更新不及时风险
中泰证券行业专题报告ZHONGTAISECURITIES内容目录低空经济内涵深化,产业图谱日渐丰富4从通用航空到立体经济生态4领域拓展产业图谱不断丰富4政策推进按构建低空产业蓝图6政策破冰低空经济初现雏形6法治建设，低空经济步入有法可依阶段6体系完善,细化不同应用场景中的法律规划8eVTOL迎来务实发展阶段,但商业化进程仍存挑战9政策引领,eVTOL打开规模化发展大门9技术标准。短期内无人机更具发展活力13来全新发展契机13运营门槛与成熟技术方案推动行业增长14智联网技术成熟后或将出现新突破15传统直升机领域发展稳侧7技术成熟,海上油气与风电为主要增长领域18应用危机,市场规模有待扩大、面临潜在替代风险19应用落地先行企业,蓄势成长值得期待20亿航智能:eVTOL商业化领头企业20中信海省:通航龙头布局低空多领域22顺丰控股:聚焦低空物流,开辟多条新航线23峰飞集团:锚定G端需求,打造产研融合基地25风险提示26图表目录低空经济常见应用场景4低空经济应用落地场景及代表公司5居穴奶济应用地方政策细则6国家空域基础分类示意图7部分重点区城低空经济高质量发展专项规划细则8邮分重点区域eVTOL补贴细则10民用无人机送航取证分类标准及认定流程11无人驾驶航空器空域管理细则11典型的飞行系统的组成部分和飞行活动全过程11各地区垂直起降场规划建设情况12图表12不同外形不同工艺电池能量密度变化趋势对比13图表13.全行业注册无人机数量与增速14图表14:美团构建无人机低空物流网络14图表15.图表18:《民网无人驾驶航空器系统安全要求内客15图表17运载无人机载重及航程表15图表18:低空空管概念图16请务必阅读正文之后的重要声明部分
中泰证券ZHONGTAISECURITIES行业专题报告图表19:图表20各地区低空经济政策中直升机产业支持措施18图表21:2013年至2024年中国海洋石油产量18因表22:2013年至2024年中国天然气产量18图表23:2013年至2024年中国海上风电增加值19小型运输公司各运行种类比重年度对比19亿航智能适航取证进度表20亿航智能载人类无人驾驶航空器运营合格证21国内eVTOL运营领域市场规模测算22图表29中信海南空中游览代表产品23图表30中信海直商务包机代表产品23因表32:顺丰物流运营全货机数量24图表33:丰羽顺途载货类民用无人驾驶航空器运营合格证25图表342024年无人直升机政府采购表25
中泰证券ZHONGTAISECURITIES行业专题报告低空经济内涵深化,产业图谱日渐丰富定义深化,从通用航空到立体经济生态国家低空经济融合创新研究中心专家指导委员会主任范恒接《修空经参考》专访时表示,低空经济是是以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的其他作业等多场景低空飞行活动为牵引。经济业态。这一概念自2010年国家启动低空空域改革后逐步深化:"低空经济"的概念早期聚焦传统通用航空领域,"十三五"以来随着无人机、eVTOL技术突破,其定义逐渐演变为"以航空载运与作业装备技术为主要工具,以低空空域为主要活...
