广发证券投资策略周报|传媒GFSECURITIES证券研究报告互联网传媒行业行业评级买入前次评级买入字节发布SeedEdit3.0,可灵A1年化收入运行率突破1亿美金报告日期2025-06-08核心观点:投资建议:(1)互联网:建议关注社交媒体:微博、哗哩哗哩、微信等社交媒体均探索内容+A搜索，腾讯系资源持续投入元室。短视频:相对市场表现字节在多模态模型和ai应用领城全面布局，国内和海外均加大投入:快手主要聚焦可灵视频模型的迭代和商业化,从流水来看，环比增长较快。长视频:25年关注产品的创新，以及生态融入微短剧带来的潜在积极变化,芒果招战加了剧作报爱奇艺增加微剧的内容和销售费用投放。音乐流媒体:通过运维带动会员规模和ARPU的双向优03V25化,TME和云音一沪深300今年的看点在于美国市场的开发议关注阅文的P衍生品业务带来的业绩增量。核心电商领域的竞争超分析师缓,但由商巨头在且他领域投入和加剧音务(例如外费或受损干国补,利润率承压有所承压SAC执证号:S02605170300020=健增长,且takerate堤4轻不水SFCCENO.BNV294美团的外卖领域的音争预计带kuangshi@gf.com.cn罗悦纯可能解锁美团更多估值SAC执证号:S0260524120001积极,且今年外荐游戏板块,建议关注国luoyuechun@gf.com.cn注意,罗悦纯开非香港证券及期货事务监察委员会的注化带动下的估值提升待牌人,不可在香港从事受监管活动。公司，包括ST华通、神州泰岳、三七五填等:排相关研究建议关注巨人网络、ST华通、电缆网络、冰川网络偿性行业·AI周度跟踪之十2025-06-02出版:关注“高红利”"和"AI应用"而条搬资士线"2.1强、或有AI布局催化的凤凰传媒、中南传媒DeepSeekR1小版本更新南方传媒等(4)影视:嘉节档后市场劫)2025-06-02持续低迷,关.R1完成小版本升级,近期多游戏行业:多款新游表现出色。2025-06-01销逻辑兑现,A股广告营销公司也加速推动AIAgent在主业落地,有望关注板块配置机会实现降水增效，建议关注易点天下、蓝色光标、天下秀等:建议关注分众传媒,分众传媒完成新潮收购后，管理效率、客户资源、物业班联系人:黄静仪议价能力均将赋能新潮，同时行业竞争格局向好,资产盈利能力有huangjingyi@gf.com.cn提升。(6)建议关注央国企改革和市值管理方向,重点可关注浙文互联、浙数文化、上海电影、电广传媒、*ST天择等风险提示:板块系统性风险、政策监管风险、游戏公司技术性风险识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明
广发证券投资策略周报|传媒重点公司估值和财务分析表最近合理价值EPS(元PE(X)ROE(%)股票简称股票代码货币评级收盘价报告日期(元/股)2026E2025E2026E2025E2026E2025E2026E买入0.480.5633.5028.7112.63心2芒果超媒30041382人民币2920242827.881.0621.0317.554.31111611所91万达电影02738.82人民币1127202429113.760.460.6524.5017.348.066.51新媒股份300770.SZ人民币40.4620255123.072025/4/28电广传媒腾讯控胎毕哩哗哩腾讯音乐-SW阿里巴巴阿里巴巴-WJD.O美元33.12京东集团-SW09618.HK港元128.70数据来源:Wnd.广发证券发展研究中心(注:理哗哩-W、网易-S、腾讯告乐.SM.阿里巴EAW.京车集团.SW.百户集团.SW.微博SW的FPS单位为渠元/股。)识别风险,发现价值2124
广发证券GFSECURITIES投资策略周报传媒目录索引一、传媒周观.....二、传媒互联网行业-周数据.....（一)电影市场-1（二)电视剧市场..11141旧2(三)综艺市....................................(四）游戏动态.三、每周VCIPE数据总结…...四、公司公告一周回顾五、行业新闻一周回顾..六、周涨跌龙虎....七、风险提示..22识别风险,发现价值请务必阅读未页的免责声明3124
广发证券投资策略周报传媒GFSECURITIES图表索引图1:2024和2025年各周的周票房(万元,左)和观影人次(万人,右)..图2:2025年6月7日统计最近7日电影票房(万元)T01.1图3:2024和2025年周新建银募数量(执)和同此增速(%)…1-图4:2025年6月7日统计最近5日电视剧播映指数TOP10表1:本周(2025年6月7日)AppStore游戏畅销榜(iPhone设备)14表2:本网(2025年6月3日2025年6月6日)VCPE投资信息14表3:传媒板块周涨跌幅TOP10(2025年8月3日-8月6日)2识别风险,发现价值请务必阅读未页的免责声明4124
广发证券投资策略周报传...
