东莞证券纺织服饰行业标配(首次)国潮崛起。古法工艺引领黄金新消费深度研究新消费系列深度报告2025年8月28日投资要点:分析师:邓升亮中国珠宝市场规模在2029年有望超900亿。在中国,随着购买力持SAC执业证书编号:续提升及日常佩戴需求日益多样化,珠宝市场表现出稳健增长态势，规S0340523050001电话:0769-22119410邮箱。数字零售与电商蓬勃发展的多重驱动下,中国珠宝市场预计将保持增长dengshengliang@dgzq.com.cn势头，到2029年市场规模有望达到9370亿元人民币,2024年至2029年的复合年增长率预计为5.2%。分析师:谢雄雄SAC执业证书编号:黄金珠宝主导珠宝市场文化中象征着家庭繁荣与吉S0340523110002祥,这一寓意使其仕;同时,作为贵金属，黄金产电话:0769-22110925文化底蕴，黄金产品在2024年的中邮箱国珠宝市场中占据73.0%的展望未来,在2024年至2029年期xiexiongxiong@dgzq.com.cn间，黄金珠宝市场预计将保持稳定增长态势，并超越其他珠宝品类，这行业研究申万纺织服饰指数走势宝品类之位。近几年古法黄金珠宝市场保持快速增长。近年来,古法黄金珠宝凭借吉"的目光。由于主流消费群体转向年轻一代和消费者偏好升级，古法黄金珠宝按销售收入计的市场规模由2018年的130亿元飙升至2023年的1.573亿元,复合年增长率为64.6%尽管受疫情影响而导致2022年中国部分线下黄金珠宝零售店暂时性及区域性停业，但由于2017年至2022年市场的强劲增长抵销了疫情的影响，主要因为古法黄金珠宝在年轻一代的受欢迎程度提高，消费者偏好升级，以及在面临不确定性时，黄金经常被视为避险投资，所以古法黄相关报告金珠宝市场于2022年仍保持正增长。古法黄金珠宝市场预期将于2028年达人民币4,214亿元，2023年至2028年复合年增长率为21.3%增长放缓,但结构性机会仍存。金价飙升的背景下黄金饰品需求阶段性承压，但投资性需求大幅增长。此外消费者偏好正发生显着转变艺黄金市场规模快速增长。古法黄金工艺赋予产品独特的东方美学与文化厚重，同时在奢侈品逻辑下古证券研究报告法黄金成功摆脱了“按克计价”的售卖方式，转而通过手工工艺、文化持快速增长。从渠道角度看，黄金珠宝行业渠道红利尚未结束,未来渠道格局将逐渐从单一的加盟扩张转向“多元并存”，受到年轻消费群体偏好推动，头部企业在维持加盟规模的同时，将加大直营与电商投入有望带动黄金珠宝市场稳步扩张。当前黄金珠宝行业集中度较高。"渠道为王”背景下建议关注加盟门店数量较多、布局优质点位的老凤祥。本报告的风险等级为中风险。本报告的信息均来自已公开信息,请务必阅读末页声明。
东莞证券风险提示:黄金价格震荡风险、市场竞争加剧风险和终端黄金珠宝液费疲软风险等。请务必阅读末页声明。
东莞证券新消费系列深度报告目录1、黄金珠宝行业概况…41.1珠宝市场概览….41.2黄金珠宝市场概览2.1金价有望持续走高带动黄金珠宝投资需求。2.2多元化及个性化产品带动黄金珠宝消费需求12184、国内竞争格局.5、投资策略6、风险提示.....插图目录图1:2019年至2029年中国珠宝市场按销售收入划分的市场规模5图2:2019年至2029年中国珠宝市场细分占比情况5图3:黄金珠宝行业基于市场雯女的分米.6728q在中国黄会珠宝市场按销售收入划分的市场规模情况(十亿元)0028年中国足金珠宝市场按加工技术划分的市场规模（十亿元）击巧谣查中地有足命饰品的受访者比例变化....在士重中国黄会珠宇上市公司毛利率变化......1图10:老铺黄金部分古法工艺示意图圈11古法金和研足金产品在各类珠宝消费场景中已成为热门选择.图12:世界黄金协会专项调查中年轻消费者拥有金饰比例变化..图13:2018年至2028年中国古法黄金珠宝市场按销售收入划分的市场规模情况.图14:按渠道、收入划分中国黄金珠宝市场规模(十亿元)图15:23年中国黄金珠宝市场技黄金珠宝销售收入划分的市场规机博…7表格目录表1:中国珠宝行业历经发展阶段...-4表2:重点公司盈利预测及投资评级(截至2025/8/27)...18请务必阅读末页声明。
东莞证券新消费系列深度报告1、黄金珠宝行业概况1.1珠宝市场概览我国珠宝行业历经多个发展阶段。自1982年黄金首饰供应管制取消引爆消费需求，行业先入萌芽阶段：1993年黄金市场化改...
