CAICT中国信通院伟智专题报告算力中心创新融资究报告（2025年)中国信息通信研究院云计算与大数据研究所2025年8月
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言随着人工智能产业的蓬勃发展,算力中心作为算力基础设施的核心载体,正经历着前所未有的发展机遇,随之而来，算力中心企业融资需求旺盛,但仍面临社会资本参与度不足、传统融资方式局限、投融资信息不对称等问题，这些问题制约着算力中心行业规模化、专业策出台为算力中心创新融资铺平道路，首批算力中心持有型不动产资产支持专项计划与公募REITS的成功发行,标志着行业正加速拥拘多层次资本市场。本报告系统梳理算力中心融资发展历程，探讨私募股权基金、不动产ABS及公募REITS等创新融资方式的运作机制和实践价值,最终从政策、金融机构及IDC企业三个层面提出发展列议，以期为算力中心行业构建高效融资生态提供理论与实践参考。本报告由中国信通院牵头,在撰写讨程中得到了相关企业和机松的大力支持,包括南方基金、国寿投资、鼎晖投资、中信证券、华表证券、瑞思研究院、光环新网、移动设计院、在此一并致谢!本报告不涉及对任何资产的投资建议。如对本报告有建议或意见,请联系中国信通院云计算与大数据研究所算力中心团队dceco@caict.ac.cn.1持有型不动产资产支持专项计划，也称“持有型不动产ABS”或“私募REITs”，是一种以持有运营中的不动产所产生利eal Esane Investment Tnuss"，即不动产投资信托基金，是通过发行收益凭证汇集资金由专业投资管理机构进行不动产投资经营管理，并将投资综合收益及时按比例分配给投资者的一种投资基3私募股权基金是以非公开方式向合格投资者募集资金,由私募基金管理人管理，主要投资于未上市企业股权、上市企业非公开发行和交易的股票(包括定向增发、大宗交易、协议转让等》，以及可转换为替定股的优先股和可转换债等，并在中国证券投资基金业协会完成备案的投资基金。
目录研究背景.,（一)人工智能驱动算力中心规模跃阶式发展算力中心行业融资特点与来源(二）(三)算力中心创新投融资迎来政策机遇算力中心融资发展历程回顾6...........6心+拥抱创新(2025年至今）12算力中心创新融资一一私募股权基金私幕股权基金深度参与投资不同阶段项目私募股权基金具有风险判断、决策效率和运营赋能优势…14私幕股权基金的不同投资模式满足多样投融资需求公S-一特有型不动产资产支持专项计划18四、算力中心创新融资突出资产信用和权益属性的标准化产品18结构和条款设置灵活，充分考虑原始权益人和投资人的需求.助力算力中心高效融资,提高机构投资参与度算力中心持有型不动产ABS面临的问题和挑战-1九、算力中心创新融资—一算力中心公募REITs23为算力中心企业构建高效资本循环平台23助推算力中心产业专业化、精细化发展心(三)为广大投资者提供资产选择和权益保护26(四)算力中心公募REITs面临的问题与挑战27六、算力中心项目投资关键点分析(一)项目的政策合规性29（二)项目的审批手续完整性35(三)项目的技术先进性30
（四）项目的运营服务能力(五)项目的价值评估七、发展建议...CAICT中国信通院
图目录图1中国算力中心机架规模表目录表1算力中心项目估值影响因素CAICT中国信通院
一、研究背景(一)人工智能驱动算力中心规模跃阶式发展算力中心构筑数字经济时代新的生产力,我国算力中心规模稳步增长。随着人工智能技术的日新月异，特别是在大规模模型训练与应用领域取得突破性进展后，当前算力需求呈现出增长态势、算力中心不仅成为支持人工智能、大数据等技术在制造业、服务业中的深度店用平台，也是在新型工业化进程中助力产业升级、实现高端化、智能化、绿色化的重要基础设施。我国算力中心规模稳步增长,我国近几年在用算力标准机架数如图1所示,裁至2025年6月底,我国在用EFLOPS(FP16),为数字经济发展提供算力底座。120010851000900810650520315226200020182019202020212022202320242025.6■总机架数量(万架)图1中国算力中心机架规模政策引导...
