西部证券证券研究报告新能源越野SUV：蓝海户航主舵车.智能电动汽车行业深度报告西部证券研发中心2025年3月23日分析师齐天期S0800524040003邮箱地址qifand angGresearch xtbmai. com.cn联系人|彭子祺13051468895邮箱地址pengzini@research.xbmai.com.cn
核心结论核心站论]新能源技术赋能国内越野SUV市场崛起,百万级增量市场成长可期。我们看好业发行业坪放超配布局领先的自主品牌,共享中国越野蓝海市场、推荐长城汽车、比亚迪,建议关注奇瑞汽车。本次研究作为越野SUV系列研究第二篇,重点聚焦国内新能源越野市场展开分析,在原有硬前次评板超配圣越野两大类别基础上。进一步细化新能源越野分类方式。并国绕该品类车型核心成长驱动力主要评级变动维持业按动指略SIV及小合市场老向大众市场,2024年国内越野计销量388万辆。渗透率提升至41%、新能源车型增量近一年行业走势原硬派越野(机械者注越野场景用车需To代表车型捷坦克H14-Z等平台陆续推出。源硬派越野加速市场扩容。城市SUV新能源越野202411燃油越野1个月3个月12个月我们预计型密集上市周期5.0115.2031.26望达到35.544.5万辆,同比+1039%/+108%;伴随国内新能源汽车以及越野SUV市场不断扩容,预计2030年国内新能源硬派越野轻越销规将有望2.072.1011.85深300新能源越野技术发展不及预期、新皖源汽车渗近单不及预期、新龙源总所场价格战请务必件细阅读报告风
01新能源越野贡献核心增量,电四驱越野有望加速崛起目录03新能源越野港力释放。百万蓝海成长可期CONTENTS国内主要玩家梳理0405风险提示
新能源推动越野SUV从小众市场走向大众视野。从硬派越野走向轻越野野SUVY从小众市场走向大众视野,从硬源越野走向轻越野。传统硬派越野车专注于恶劣道路环境野外行发开3发发计在0000行酸领的物中共能力和职动能力,能够经历长期发杂路而行驶考验。一般来说,非承模式车身+整体桥意架+机械四联+纸这高招力大排越野主要结构特征。硬派越野车受技术壁垒高、消费者高用车成本影响。一直属于国内SUV车型小众市场。但近年来,伴随国内居民收入奖式升级、新能源技术加速赋能越野市场,产品塑造过程中在保留原有越野出行所需的技术要求的网时开始发行在硬派越野基础上衍生出轻越野概念,推动国内越野SUV逐步走向大众视野。行通过时国内新您源总行单型户纳总站,认为主流新您网SUV主要分三类:1)以P2电机方案:为主,保曹非解报机械四福十三把铁结构的新统源总趋时,专注起野物用年称求,具备高供发起野户力,代表单型克-7系收写人4XE报构:2)多电机+解报电动四联方家新施汇超具越野和城市场录用车需求,代表库型坦克州4-2系列、方程购系列等:3)新能源轻越野,梯形车身外观+解耦电动回驱,多以城市场景用车为主,代表库型捷途山海T2、哈弗猛龙、iCAR系列等。新他源越野SUV主要分类新能源欢派越野新能源轻总所牛身结构非承载火车身承载式车身P2电机方案为主多电机#解耦电动四驱方案,多电机方案,解耦电动四驱;技术路线非解耦机械四驱三把锁结构取消中央传动48差速锁技术特点以油驱动为主,电驱动为辅以电驱动为主、油驱动为辅以电驱动为主、油驱动为辅代表架构Hi4-T、4XEHi4-2、0M0、易四方、COM-CHi4、纯电、COM代表车型地克400/500/700Wi4-T,牧马人4正等旭克500Hi4-Z、哈弗猛龙、捷途山海T2、i0403等产品定位专注越野用车需水兼具越野和城市用车需求续航表现更位、传统败事更高且报托更低、高性价比、城市道路更舒运的驾乘体验、产品优势复杂道路实际民因表现更强动力响应速度更快续航较长、绕耗及使用成本校低产品劣号油耗相对高、传功效事较低且摄托较高复杂道路实际观因表现核差、技术成熟度相对核销动力性能及场景注用性较差、高强度越师环境表现有限安耕来酒:爱卡汽卒,中国汽年摆问,徙谢汽年官问,无故电始问，西部证都研或中心请务记传细阅读核告冠部的投资评级说明和声明
新能源技术有望加速替代传统机械四驱+低转高扭力大排量发动机方案机械式分动箱:机械四驱(分时四驱、全时四驱更适配硬派越野车比亚迪"易四方"四电机独立驱动动力系统带低速四驱模式,并配有差锁。相较于电子四驱,在恶劣路面条件下更耐用、更可靠。四电机平台独立驱动架构低转高扭力大排量发动...
