华西证券股份有限公司HUAXISECURITIESCO.,LTD.证券研究报告宏观研究报告2026年02月25日半导体ETF投资指南ETF投资手册之。评级及分析师信息析师:田乐蒙本篇报告在系统梳理半导体产业链构成的基础上,层层递讲地箱:tianlm@hx168.com.cn略提供参考。半导体ETF筛选和分析框架,为ETF策甲SACNO:S1120524010001，题投资执土集成申路为先锋品包含集成电路、光电器件、分立器件和传感器四,集成电路独占鳌头，截至2024年,集成电美在全球各类半导体产品中占比达85.57%。悬殊的半导体主题投资也常更倾向于集成电路产业。下投资领城。半导体投资主要聚焦于集成电路产业链中游制造环节相关的六个行业。其中集成电路产业"半导体材料及半导体设备三个行类型区分明晰对应的ETF1900亿元,这些半导体指数可法聚焦于产业链中游;全产业链类指数驱动因素出发，把握占优品种我们构建了“识别阶段一选择指数在本轮行情中的表现,识别其各自不同板块背后对应的核心驱动逻辑。设长扩张最为敏感，通常在行业景气上升备类指数,在“自主可控”逻辑业链类布局相对均衡，其收益目前,半导体板块驱动因素关注科创半导体ETPETF（159516.SZ);同时，若希望科创芯片ETF基金（588290.SH）值场逻辑切换,科创芯片设计ETF基金过往业绩不代表未来收。需要关注后续监管政策变化带来的政策风险。
华西证券1WUAsEcuRTes正文目录1半导体产业:主题投资热土，产业政策焦点半导体产品:集成电路独占鳌头集成电路产业链:主要包含六个行业指款类别:品类逐渐完善…7指数概览:近年发布集中，挂钩产品丰富….类别划分:全产业链类指数居多。从驱动因素出发,行情复盘:"国产替代"逻辑逐步深化分化:驱动因素决定占优品种方决定播数特征写表现指数标的:34,具体ETF选择:关注规模与费率4险.............................冬表目录图1:产品占据半导体主要市场规模v品5o设备类和IC类成分差异化明显不同罗极服动的上涨行情三拳指数表现分化一设备类指救收益显著领先。设计制造类指新来学现正此经.................................................................................................9..................................设计制造(2026/2/24\表6:半导体ETF一览表(2026/2/24)
华西证券HUAXISECURITIES1.半导体产业:主题投资热。产业政策焦点,半导体是指在常温下导电性能介于导体与绝缘体之间的材料,以其为材料制成的集成电路、光电器件等产品是现代电于信息技术的基础，广泛应用于从消费电于到国防科技的各个领域。半导体产业已经成为信息技术产业的核心。是支撑经济社会发展和保障国家安全的战略性、基础性和先导性产业,也是当前市场的热门投资题材，对应板块的ETF备受投资者关注1.1.半导体产品:集成电路独整头分立器件和传感器四类。集成电路构，封装完成的业中占比最大的板场器件指将光信号转王、执行单一电功能、开关）的器件;传感器指能感受规定的被测量，并按照一定规律将其转换成可用输出信号的器件或装置。集成电路产品占据半导体主要市场规模。截至2024年，全球集成电路产品市场规模达5395亿美元，占各类半导体产品市场总规模的85.57%。因此，半导体主题集成电路属于十五五规划建议中需取得"决定性突破"的重点领域。2025年10月28日,《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》指出,“加强原始创新和关键核心技术攻关。完善新型举国体制，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。图1:集成电路产品占据半导体主要市场规模2024年各类产品占半导体市场规模比例(%)分立器件分立器件光电器件6Q集成电路西证券研究所
华西证券HUAXISECURITIES1.2.集成电路产业链:主要包含六个行业对于占据半导体大部分比例的集成电路产业，由上、中、下游三个环节构成。具体来看，上游主要包括EDA工具、半导体材料及半导体设备三个行业:中游清盖集减电略设计、制造和封测三个行业;下游则广泛辐射至人工智能、消费电子、纯车电子等行业。由于下游产业链分布相对分散,本文对半导体ETF的讨论主要聚体于产业链的上游供应和中游制造环节。表1:半导体产业链主要由六个行业组成行业EDA工具半导...
