前怡江证券行业研究|深度报告|汽车与汽车零部件重卡新视界系列之欧洲新能源:爆发前夜已至中国破晓远航请阅读最后评级说明和重要声明
|证券研究报告|长江证券报告要点欧洲重卡市场年规模稳定在30万辆左右，电动化尚处初期，20252.1%,主要受高购置成本(欧洲电动重卡是燃油重卡价格23借）、短续航及充电设施不足等因素制约2026年随油价高企及中国高性价比电动重卡（价格对标欧洲燃油重卡）导入，市场迎来转机叠加欧盟改策性动充电基建并设定20310年新能源渗透率28%的强制目标、中国电动重卡空间或达6万台，以中国重汽为代表的车企正积极布局，2026年有望成为放量元年。分析师及联系人高伊楠张永干吴优SAC:S0490517060001SAC:S0490524030002SFC:BUW101请阅读最后评级说明和重要声明2123
长江证券I证券研究报告|汽车与汽车零部件2026-04-27重卡新视界系列之欧洲新能源:爆发前夜已至行业研究|深度报告中国破晓远航投资评级看好|维持引言:欧洲重卡总量平稳，电动化处于初期阶段市场表现对比图(近12个月)欧洲重卡市场年规模稳定在30万辆左右，电动化尚处初期，2025年新能源渗透率2.1%。区一汽车与汽车零部分沪深300域分化显著:德国、法国、英国等西欧核心国家年销量均超2万辆，电动化推进相对较缓慢香咨粥荷兰、瑞典、挪威等北欧国家新能源渗透率已突破6%，领跑欧洲。车型结构上，4x2牵引车无论燃油还是电动路线均占主导。竞争格局方面，主要以欧系本土品牌为主，2025年七大欧系品牌垄断本土燃油车和纯电车均超80%份额。2025/12转机:从受阻到提速，欧洲重卡申动化冲新局资料来源:Wind欧洲重卡当前电动化主要面临三大障碍:购置成本高企、续航单程不足及充申设施短缺，其中欧洲电动重卡其购置成本显著高于传统燃油车型(2-3倍),导致其从TCO层面很难收回成本相关研究此外电量主要集中在300400度电区间,车辆续航里程相对有限，同时充电桩等基础建设不足同样制约重卡电动化。2026年有望迎来转机，短期随着油价高企以及国内高性价比车型(6)预期,重卡内外高景气》2026-04-17格直接对标欧洲燃油重卡）导入，电动重卡经济性凸显;中长期来看，政策解决重卡充电基础·《全球视野看电车之六:硬实力乘势共振，新能设施问题,同时对重卡碳排放做出明确限额,保证重卡电动化可持结,根据制算共坛阳150K0源驱动出海新时代》2026-04-10以下电动化，欧洲地区电动重卡中期空间可达6万辆，仅考虑西欧和北欧国家，中期空间仍可·《汽车周洞察:供需合力有望推动2026年乘用达5万辆。政策端来看，2030年欧洲电动重卡销量需超6万台才可汰到碳排放目标。车均价企稳回升》2026-03-27布局:2026年中国电动重卡有望迎来欧洲放量节点2０26年中国电动卡车正开启出海欧洲的征程。目前已有以中国重汽为首的至少六家中国卡车制造商，正计划2026年在欧洲启动重卡销售。中国重汽2026年3月与斯太尔汽车签署代工生产协议，可在奥地利生产的传统柴油重卡与纯电动重卡，其中柴油重卡2026年已请过欧照认证，目前首台沁德卡重卡已下线;电动重卡有望在2026年9月车展前通过认证，迎来欧洲放量节点。投资建议:欧洲电动化东风起，国内车企开新篇欧洲重卡申动化东风起，国内车企迎来放量阶段。欧洲重卡市场整体规模稳定在30万辆左右电动化处于初期阶段，2025年电动化率为21%，主要系本土电动重卡售价高、续航里程矩以及充电桩不足等原因;2026年，随着油价高企以及国内高性价比车型导入，欧洲电动化有望迎来转机：中长期来看，政策解决重卡充电基础设施问题，同时对重卡碳排放做出明确限额。保证重卡电动化可持续。从应用端以及政策端测算，中期欧洲电动重卡空间或达6万台。目前风险提示1、海外重卡需求下滑风险;2、重卡出口不及预期风险;3、海外关税壁垒风险;更多研报请访问4、国内重卡行业销量回升不及预期。
长江证券目录引言:欧洲重卡总量平稳，电动化处于初期阶段610o转机:从受阻到提速,欧洲重卡电动化迎新局...受阻高售价、低续航和充电站短缺一德期油价高企叠加中国车型导入，长期政策主导11提速-132空间—应用端和政策端分析。中期或达6万台本局。2026年中国申动重卡有望迎来欧洲放量节点.....投资建议:欧洲电动化东风起，国内车企开新...
