仅供内部参考,请勿外传东北证券股份有限公司医药生物发布时间:2026-05-11证券研究报告行业深度报告优干大势国内市场爬坡海外高端突破、骨科机器人发展黄金期已至上次评级:优于大势骨科手术机器人行业深度报告报告摘要:斗手术精准化需求长期增长历史收益率曲线我国65岁及以上人口已达约2.20亿升。2021年我国关医药生物一沪深300万台、92万台和30920%。总销量预计168台（含部分国产每销售数据》。随利好政策落地和技术下基层的长期需求，炒年中国市场规模将突破100亿元,2026E-2032E复2025/5涨跌幅（%)IM3M绝对收益9S2%相对收益-7%-7%由政府行业数据(亿)5兼容性分为开放式（适配多分股总营收（亿)04海外龙头多采分股总净利润(亿)成分股资产负债率(%)38.49第四代并集成脊柱与肩手术量超200万例,有效带动相关报告《出海/数据/支付三大主线，看好2026年医药统整合AI规划与实打通手术室工作流板块配置机会》批新品天玑思睿实现全骨科复盖,--20260401公司已启动出海计划。术机器人系统获多国认证，全球装机超50节（髋关节/膝关节/单裸关节/翻证券分析师:叶菁执业证书编号:S0550524040003修 yejing@nesc.cn春立医疗而推出创新的三臂脊柱机器人系统。视证券分析师执业证书编号:S0550524080002觉臂臂联合优化手术体验成高医疗表外资产推出威智guhx@nesc.cn大博医疗推出登顶膝膝关节手术机器人,联影智融推出膝关节和脊柱/骨创伤机器人。风险提示:研发与竞争风险、产品风险、出海政策风险等。请务必阅读正文后的声明发说明
仅供内部参考，请勿外传!东北证券股份有限公司医药生物/行业深度目录机器人开启骨科手术精准化时代.......老龄化与微创化共驱，骨科手术需求长期可见4核心子系统构筑骨科机器人精准化基础5时兼容性、技术路线差异与迭代由“精度突破"向"全方位获益"持续演进临床证据最为充分。长期优势有待进一步证明精度提升显着，场景仍在拓展模型初证机器人参数敏感性下仍待长期数据定调全球扩容，中国低基起步，渗透率提升空间广......美国关节手术渗透中国仍为小个位数核心政策不断。持续推动国产骨科手术机器人发展收费规则全国合规化立项指南明确定价框架创新租赁模式，探索手术机器人入院新政杯争是头部厂商向创新和出海转型的前奉海外龙头领跑、国产梯队差异化..................市场地位稳国...史赛克:骨科关节假体龙头的机器人先行者术机器人领军者,持续迭代强化手术室牛态系统国立梯队。天智航:从脊柱/创伤到关节国产首证厂商的全骨科复盖之路4.2.2微创机器人:出海标杆,鸿鹄全球装机突破50台节翻修机器人国内首.创.....骨科手持机器人的差异化路径创新的三臂脊柱手术机器人风险提示........图表目录（万台)科关节THATKAUKA手术量(万台)关节评分三全区的森林图人组的mHHS评分.手术机器人市场规模Tp请务必阅读正文后的声明及说明2/36
仅供内部参考，请勿外传!东北证券股份有限公司医药生物/行业深度18:242030年美国机器人肩关术渗透率人手术量.透率预测(2025年前)迭代历程手术机器万美元).......与美国手术渗透率(台)............................................机器人....（万元)与归母净利润(亿元)坐节手术机器人与归母净利润(亿元)3533S手持式机器人人与归母净利润(亿元助术前规划和传统术前规划对比彩像依赖型机器人对比被动型机器人对比,效果总.................................平均值/中位数,(1/4分位马尔可夫模型参教设定(元)本效益分析（台）中标情况(台/亿元/万元)人相关的医疗服务价格项目的机器人总监.............................请务必阅读正文后的声明及说明3/36
仅供内部参考，东北证券股份有限公司医药生物/行业深度1．机器人开启骨科手术精准化时代11.老龄化与微创化共驱，骨科手术需求长期可见老龄化是骨手术需求扩容的底层支撑，微创化趋势放大了潜在市场空间。根据《2025计图鉴》，我国65岁及以上年龄人口总数约为2.20亿人,绝对数与占死场处于持续性的增长阶段，骨关节炎、骨质疏松等骨退行性疾病的感病人数随兆国华节署排(以骨关节农和非风湿关节炎的终末期为主要全膝关节置换术TKA、单踝关节置换、椎管狭窄、椎长骨骨折、股骨药术量为92万台、骨创...
