国投证券SDICSECURITIES2026年05月07日行业专题SDIC机床设备证券研究报告AI算力散热新革命液冷加工设备新政海投资评级领先大市一A国液冷成为数据中心散热首选方案。市场规模快速提升维持评级全球数据中心正进入以A1为核心的新一轮基础设施重构周期,数据币心功耗,密度的不断攀升对散热系解决方案提出更高要求,液冷技术首选股票目标价(元)评级逐渐成为下一代数据中心的标配选择。根据Ondia,2024-2030年全球数据中心资本开支复合增速有望达到13%。包括冷却在内的配套保障系统投资增速或达到18%。我们预计,2030年全球新建数据中心渡本东绿市场物椎右塑超过500亿美元:2026-2030年复合增速22%。行业表现液冷有望成为数据中心基建侧具备较高确定性的中高速增长市场。机床设备沪深300工需求。冷板式液冷技术成熟、改造成本低,是数据中心应用最广泛的冷却方案。其中,冷板和快接头是冷板式液冷系统二次侧的特有组件根据o%A头豹研究院，两者在英伟达GB300机柜的冷板式液冷系统价值量占2025-002026-02026-05比分别达到34%、15%。高功率机柜的冷板、快接头机械强度要求高，资料来源:Wind资讯高精密的CNC机加工是目前的主流方案,其中冷板主要涉及数控铣言。。升幅%12M床、钻孔机、攻牙机以及铲齿车床等设备。快接头主要涉及纵切自动相对收益9.5-0.50打印可消除冷板焊点和物理缝27.6车床以及钻钟铰复合工艺。绝对收益19.45.0隙，在液冷板加工方案中的占比有塑持续棍升。朱宇航分析师国液冷部件制造商增大资本开支、拉动相关加工设备采购雪求。SAC执业证书编号:S145052510003从产业链龙头营收表现与资本开支动向来看，依托AI算力高密度散zhuyh1@sdicsc.com.cn热刚熏，国内外液冷行业已全面入高投入发展阶段,且产能布局欧阳天奕联系人技术研发的投入节奏持续加速，Cooler Master,Vertiv、奇铁、电SAC执业证书编号:S1450125110004菱环境等海内外头部企业继续扩张产能。企业重点布局液冷CU贵ouyty@sdicsc.com.cn热冷板、歧管、铜排等核心零部件产线，补齐产业链关键产能缺口。相关报告液冷核心部件对加工精度、工艺标准要求极高，头部企业集中护产，将持续催生精密加工设备批量采购需求。目投资建议:AI算力快速膨胀带动数据中心功耗密度不断攀升,波冷取代风冷成为数据中心冷却系统首选方案。冷极式冷却方案应用占比最大。演浴板、快接头等高价值量环节的加工需求有所增加,对加工设备的精度效率和稳定性提出更高要求。减材工艺路径方面。我们建议重点关注乔锋智能、津上机床中国、纽威数控、创世纪、同时建议关注海天米工、科德数控等。增材工艺路径方面，我们建议重点关注铂力特、南风股份、江顺科技、华曙高科等。风险提示，产业发展不及预期,村术路线争巷,行业音争加剧本报告版权属于国投证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页
国投证券SDICSECURITIES行业专题/机床设备目内容目录1.液冷成为数据中心散热首选方案,市场规模快速提升。31.1数据中心机框数热需求持续提升，使冷成为首选方案……312全球ACAPE区有望高增。驱动数据中心液冷市场快速发展…2,冷报式力乘占此药,家华华制造有提高0PE区带动加工设备需求…1之1,多报民该令方费应用占此离。华国专报式为爱增速受型善…….221液冷板加工.CNC为流方案30打印上比有望提升。22.2快接头:走心机为核心加工设备,车床与车铣复合中心需求有所提升.二一2.3、液冷部件制造商增大资本开支，拉动相关加工设备采购需求投资建议:重点关注在数据中心流冷系统负责0NC机加工或30打印类的公司……3.4.风险提示....目图表目录图1.3国2、数据中心温控系统技术路线液进过程图3.数据中心制冷技术对应PUE值范围….w....5图4不同机架功率密度风冷、液冷投资成本对比(以2MW数据中心为例)）…图5.全球云基础设施服务支出额(十亿美元)及增速…..图6．包括冷却在内的配套保障系统投资增速或更快液冷系统通用架构co图8.数据中心液冷系统结构件图例0o冷板式液冷各环节价值占比(英伟达[GB300凌冷机柜为例)图10.液冷系核心零部件手,利率(以50kW通用型机柜为例)ooe图11.冷板加艺流程及所需机加工设备图12．铲齿散热板加工优势11图13快接头加工工艺流程及所雪机加工设备图14、...
