行业研究|深度报告东方证券ORIENTSECURITIES证券研究报告机械设备行业AIDC冷水机组高景气，国产磁悬浮压缩机行业评级。看好(维持）厂商迎机遇国家/地区中国行业机械设备行业报告发布日期2026年05月09日一机械设备沪深300核心观点了革命性的要求，液冷技术方案较传统的风冷冷水机组实际杨霞执业证书编号:S0860520060002稳定性权衡中难以舍弃冷水机组。香港证监会牌照:BSW113超力yangzhen@orientsec.com.cn,021-63326320若去除冷严重丧失，难以应对气候变化联系人。敬希癸执业证书编号:S0860125120011商迎来增长机遇。我们看jingxigui@orientsec.com.cn一次侧冷水机组压缩机主流。我们认年综合PUE值大大降低大幅降低。据磁谷科技公只比普通机组价格高出。行业已有充分的研究分析表明，磁悬浮离心机的投资回报周期通常较短。我们看到AIDC建设需求的爆发。海外破订单旺盛。而部分国产磁悬浮压缩机性能已达到国际先进水比优势明显，因此我们认为在AIDC建设高景气度之下,数据中心压缩，国产磁悬浮压缩机厂商有望实现国产替代，并逐步出海次侧冷水机组实际提供了稳定工作的价值,机械制冷在数据中心实际运磁悬浮离心压缩机更加适配ADC未来需求，国内磁悬浮离心压缩机厂商有望实现国产替代,并逐步出海。相关标的:冰轮环境(000811,未评汉钟精机1002158，未评级）、磁谷科技(68448，未评级）、鑫磊股份(301317,未风险提示AI应用拓展不及预期、数据中心建设进展不及预期、市场竞争加剧风险有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要井请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明
东方证券CURITIES机械设备行业深度报告—AIDC冷水机组高景气，国产磁悬浮压缩机厂商迎机遇目录个数据中心建设需求旺盛，冷水机组迎机遇51.1数据中心建设需求旺盛,液冷技术迎机遇51.2温水冷却短期难以取缔冷水机组2乘AIDC之风,国产磁悬浮压缩机迎发展机遇122.1乘ADC之网，磁悬浮离心压缩机大有可为3.投资建议与投资标的n风险提示18附录...........................19自然冷却系统介绍.19有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。井请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明
东方证券CURITIES冬表目录图1:四大云厂商资本开支增谏旺盛图3:液冷技术在AIDC渗透率有望快速提升............7图4:股冷一次侧冷源可采用机械制令系统或自然冷却系统图5:00co6:温度是电子元器件失效主要原因根中心风液融合解决方案图8:冷水机组可运行在半自然冷却运行和自然冷却模式下0遮古萨斯州观测到的极端高温天数.e测到的年极热夜晚数量增长美数据中心公布项目数及装机量保持高速增长数据中心分布相对集中5不,造数据中心单季度收入高速增长浩近年加大了资本开支力度心组的核心部件主要包括压缩机、冷凝器、蒸发器、膨胀网等….压缩机较传统压缩机性能稳定性强...................-15些?心n:北美AIDC新宣布数据中心项目面临较大延期压力网24:开式冷却塔示意图...........................图25:闭式冷却塔示意图..20表12026年01部分云服务商进一步上调资本支出指引表2:近年来A芯片功率持续攀升表3:液冷方案更加适配功耗不断攀升的AI数据中心表4:数据中心冷却系统故障致事故发生…表5:离心式压缩机较螺杆式压缩机更适配大规模的数据中心A表7:磁悬浮变频机组对比传统压缩机能效更高Qb有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明
东方证券CURITIES表8:磁悬浮离心机组替换螺杆机投资回报周期并不长.7c表9:丰要磁县浮压缩机厂商产能情况..................有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。井请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明
东方证券CURITIES机械设备行业深度报告—ADC冷水机组高景气，国产磁悬浮压缩机厂商迎机遇1数据中心建设熏求旺盛，冷水机组迎机遇1.1数据中心建设需求旺盛,液冷技术迎机遇全球算力需求扩张带动AIDC建设激增,产业链确定性强。近年来科技公司纷纷推出了其AI大模型产品，AI训练和...
