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化工与新材料事业部

和君咨询 | 化工与新材料事业部 0 和君集团 H E J U N G R O U P 总指导：匡奕球 指 导：陈思南、阮洋（盖德化工网） 编 写：潘锦涛、徐嘉垚

和君咨询 | 化工与新材料事业部 1 和君化工与新材料事业部介绍 和君化工与新材料事业部是和君咨询旗下深耕化工及新材料领域的专业团队。我们立足于行业的周期性特征与技术壁垒高、产业链协同复杂等特点，秉持“谋于顶层，立于一线，成于实效”的理念，致力于成为“化工企业转型升级道路上从顶层战略到卓越运营的全价值链合伙人”。事业部围绕化工新材料企业的增长逻辑，提供覆盖战略规划、并购整合、产品创新、卓越运营、市场营销、降本增效、数字化、ESG 合规、组织升级与人才引擎等全价值链模块的系统化解决方案，帮助企业构建抗周期的利润护城河，夯实可持续发展的管理底盘。 了解更多信息，请关注： 盖德化工网介绍 盖德化工网 是一家专注于化工行业数字化平台。通过整合先进的互联网技术和丰富的行业资源，致力于为化工及生物企业、科研机构、以及行业从业者提供一个高效、智能、互联互通的交流与合作平台。盖德化工网的优势在于： 海量信息聚合：我们汇集了海量产品供应商、产能、化合物百科、市场行情等，为用户提供一站式的信息获取渠道。 智能化搜索引擎：我们拥有强大的智能搜索引擎，能够精准地帮助用户找到所需的产品，提高工作效率。 精准的数据服务： 我们通过大数据分析，为企业提供精准的行业数据服务，帮助企业找到合适的合作伙伴。 数字化供应链管理：我们为化工企业提供数字化供应链管理解决方案，优化采购、营销、销售等环节，提高企业竞争力。 网址：https://china.guidechem.com/

和君咨询 | 化工与新材料事业部 2 目录 摘要 ......................................................................................................................... 1 一、整体概况 ......................................................................................................... 4 1.1 发展阶段：行业迈入周期修复与创新深化新阶段 ............................... 4 1.2 行业地位：A 股中上游水平，综合影响力显著 ................................... 7 1.3 细分结构：化学制品主导，子行业分化显著 ..................................... 10 1.4 区域格局：浙鲁苏引领，梯次分布鲜明 ............................................. 13 二、周期研判：化工行业处于什么位置？ ....................................................... 17 2.1 化工品价格周期：2025 年触底反弹，2026 年初加速修复 ............... 17 2.2 化工品价差周期：2025 年先负后正，盈利空间边际改善 ................ 20 2.3 估值周期：估值触底回升，但仍处于历史中低位 ............................. 21 2.4 市值表现周期：2025 年分化加剧，新能源材料赛道突出 ................ 24 2.5 子行业景气分化：周期位置差异决定盈利格局 ................................. 29 三、财务诊断：经营规模、盈利质量与财务健康 ........................................... 35 3.1 经营规模：营收显韧性，利润边际改善 ............................................. 35 3.2 增长速度：营收增速转正，利润增速由负转正 ................................. 41 3.3 盈利质量：深度承压后边际改善，分化格局折射产业转型 ............. 47 3.4 现金流分析：从扩张期迈入收获期，头部尾部分化加剧 ................. 51 3.5 营运能力：分化显著，资产与账款管理折射经营韧性 ..................... 54 3.6 财务健康：资产负债率边际抬升，财务策略适配产业升级 ............. 58 四、资本运作：融资、并购与产业整合 ........................................................... 62 4.1 股权融资：IPO、增发温和修复，资本聚焦优质赛道 ...................... 62 4.2 债券...