宠物食品行业系列深度之九：2026年“618”宠物行业发生哪些新变化？-申万宏源.pdf会员免费

风险提示：原材料价格波动风险；宠物食品自主品牌销售不及预期；汇率波动风险。投资分析意见：中国宠物食品行业景气度中长期向好，头部品牌已初步建立竞争优势，与中小品牌的领先身位进一步拉大，行业集中度有望持续提升。推荐乖宝宠物、中宠股⚫份、佩蒂股份。行业大盘稳步增长。据久谦咨询，2026 年 1-6 月宠物食品行业天猫、京东、抖音线上合计 GMV 为 157.9 亿元，同比+6.1%（2025 年为 10.6%），在整体消费承压的背景下，宠物食品延续了较强的增长韧性。头部集中化趋势明显，行业集中度继续提升。26 年 1-6 月中国宠物食品线上 CR5、CR10、CR20 分别为 28.0%、41.6%、55.6%，同比+5.4pct、+4.7pct、+5.2pct。功能粮、处方粮成为行业新趋势。外资品牌具备先发优势，品类布局全面满足精细化需求；国产品牌功能粮处于起步阶段，产品功能主要围绕⚫肠胃健康、美毛和体重管理。 上市公司旗下主要品牌表现良好，依旧保持领先。乖宝宠物：降。年 618，麦富迪位居天猫宠物品牌 No.4（下降 2 名），猫狗食品 No.42 名），猫主粮 No.6（上升 2 名），猫零食 No.1（持平），狗主粮 No.4（下降名），狗零食 No.2（下降 1 名）。2026 年 618特位居天猫宠物品牌 No.5（持平），猫狗食品 No.5（持平），猫主粮 No.4（下降 2名）；位居京东猫主粮 No.6（上升 2 名）。中宠股份：顽皮、领先均有进步。提升。年 618，顽皮位居天猫猫狗食品 No.15（新增），猫零食 No.4狗零食 No.5（下降 1 名）。26 年 6185 个榜单中排名均有提升。位居宠物品牌 No.12（上升 7 名），猫狗食品 No.12（上升2 名），猫零食 No.9（新增上榜）。佩蒂股份：26 年 618 爵宴品牌全渠道 GMV 达5000 万元，同比+32%。位居天猫狗零食成交榜榜 No.1（上升 1 名），京东宠物狗湿粮零食单品榜 No.1，抖音商城狗风干零食好价榜 No.1⚫。期间，领先品牌在天猫领先品牌排名持续提升。（持平），2026顽皮排名，弗列加弗列加特整体排名维持稳定。3（下降2026麦富迪整体排名略有下国产品牌依旧占据主导地位。Top10品牌中国产品牌占据7席（25年为6席），Top20宠物品牌中，国产品牌占据 13 席（25 年为 13 席）。营逐步稳固，24-26 年鲜朗、皇家、蓝氏、麦富迪均位居前四。年 618 延续 25势，Top10 品牌中已无新增上榜品牌，前五名仍然为鲜朗、皇家、蓝氏、麦富迪、弗列加特。（1）鲜朗：25-26 年连续两年位居天猫 618 三榜第一。23 年首次上榜，即位列天猫宠物品牌 No.5，24 年排名提升至 No.3，25-26 年均位居 No.1。（2）蓝氏：23-26 年排名持续提升，25-26 年连续两年位居天猫 618 三榜 No.3。23 年首次上榜，位列天猫宠物品牌 No.9，24 年排名提升至 No.4，25 年排名继续提升至 No.3，26 年保持 No.3。（3）诚实一口：26 年 618 位居天猫宠物品牌&猫狗食品 No.7。23 年首次上榜，位列天猫宠物品牌 No.6，24-25 年排名持续位居 No.6，26 年排名 No.7⚫。年趋26仅从淘天榜单来看，头部品牌阵2026 年“618”期间宠物食品全网销售额同比+12%。据星图数据，2026 年“618”期间主要电商平台（天猫、京东、抖音、拼多多、快手）销售额同比+0.9%，热门品类中，宠物食品销售额增速领先，宠物食品全网销售额为 84 亿元，同比+12%（25 年为75⚫亿元）。⚫本期投资提示：——证券分析师盛瀚 A0230522080006shenghan@swsresearch.com胡静航 A0230524090002hujh@swsresearch.com联系人胡静航 A0230524090002hujh@swsresearch.com-相关研究宠物食品行业系列深度之九2026 年 07 月 152026 年“618”看好宠物行业发生哪些新变化？日农林牧渔告报究研券证度深业行/究研业行业产及业行 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明

结合过去六年“618”电商购物节期间宠物食品行业的销售表现，我们认为，中国宠物食品行业景气度中长期向好，头部品牌已初步建立竞争优势，与中小品牌的领先身位进一步拉大，行业集中度有望持续提升。推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股本篇报告系统总结了 2026 年“618”电商购物节期间宠...