2026低空经济产业研究蓝皮书-国信证券优质

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年07月13日低空经济产业研究蓝皮书核心观点产业链专题研究证券分析师：李聪证券分析师：李全021-60375434licong3@guosen.com.cnliquan2@guosen.com.cnS0980525080006S0980524070002证券分析师：杨钐证券分析师：王鼎0755-819827710755-81981000yangshan@guosen.com.cnwangding1@guosen.com.cnS0980523110001S0980520110003证券分析师：曹翰民联系人：殷浚喆0755-819818730755-22940868caohanmin@guosen.com.cn ynjunzhe@guosen.com.cnS0980524100001基础数据中小板/月涨跌幅(%)9278.78/3.00创业板/月涨跌幅(%)3842.73/-0.31AH 股价差指数124.50A 股总/流通市值 (万亿元)97.85/88.79市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《国信证券-悦己产业链：银发经济产业合集：银发经济，掘金新局》 ——2026-03-19《悦己消费产业链研究专题之银发经济-家用医疗器械专题报告——健康监测&呼吸治疗篇》 ——2026-03-14《悦己消费产业链研究专题之银发经济-解码我国银发文旅投资图谱》 ——2026-03-02低空经济的官方定义与行业划分：低空经济是依托低空航空活动带动相关产业创新和场景应用形成的综合性经济形态，按照国家发改委《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》，低空经济产业链包含低空制造业、低空运营业、低空基建与信息服务业、低空配套业等 4 大领域。行业现状：低空经济的发展基础来源于通用航空产业的沉淀以及我国无人驾驶航空器的技术突破，随着政策支持力度加大和应用场景逐步拓宽，低空经济进入快速培育期。我国在册通用航空器总量、企业数量均创新高。截至 2024年底，全国获得通航经营许可证的企业达 760 家，同比增加 10.1%，在册通用航空器总量为 5224 架，完成通航生产飞行 134.1 万小时，无人机累计飞行 2666.7 万小时，同比增长 15.4%。我国的无人机产业链整机国产化率可达90%以上，在无人机领域相关专利申请量约占全球 70%，是世界第一大民用无人机出口国。低空制造业投资机遇：低空制造业在全产业链中价值量占比近 60%。碳纤维是低空飞行器的核心材料，国内企业正加快高强度产品国产化进程有望获得更多份额。航空器的电推进系统对于电机的性能参数提出更高要求，卧龙电驱、英搏尔等厂商正加快研发高性能电机产品并配合企业进行适航认证。低空飞行器或呈现纯电为主、混动为辅的产业格局，固态电池依托其高能量密度、高安全等特点未来有望在低空飞行器领域实现应用，目前正处于产业化加速推进阶段。整机领域来看，国内无人机产业发展相对成熟、应用场景丰富，电动垂直起降飞行器正处于“试点示范向规模化过渡”的关键阶段。低空运营业投资机遇：低空运营业核心催化应当关注电动垂直起降飞行器适航取证进展以及应用场景从试点转为常态化的节点。截至 2025 年第三季度，国内约 17 款产品进入适航受理或取证阶段，国内大部分载人电动垂直起降飞行器机型将在 2028 年前后获批适航并初步实现量产，届时载人商业化有望实现规模化落地。从应用场景来看，低空物流运营的商业化进度较快。目前，以峰飞航空和中信海直为代表的整机和通航运营企业在跨城、跨海岛等支线运输试点方面取得了良好的验证成效。未来，试点航线以及高价值小切口的如港口领航场景变成常态化模式将值得期待。低空基建业投资机遇：低空基础设施包含实体设施和技术系统与服务体系。从低空基建行业规模来看，预计 2025-2030 年低空经济基础设施（通用机场+起降场）建设费用合计 5996 亿元，假设规划和咨询费用率为 6%，测算得到2025-2030 年低空经济基础设施规划和咨询费用 359.7 亿元。未来随着低空智能网联体系的进一步扩展和完善，低空运行将全面进入高密度、大规模、复杂异构的运行阶段。低空配套业投资机遇：低空飞行器检测有望率先实现商业化兑现。检测需求直接绑定于飞行器研发验证、型号取证及商业化运行全生命周期，具备强合规属性、刚性需求与前置释放等特征。在此背景下，具备航空航天/高可靠性检测经验、完善资质体系与系统级测试能力的第三方检测机构有望率先受益。...