低空经济行业：5G_A通感一体赋能低空经济会员免费

证券研究报告 2024年3月31日 5G-A通感一体赋能低空经济1首席分析师：陈宁玉（S0740517020004）Email：chenny@zts.com.cn联系人：杨雷Email：yanglei01@zts.com.cn联系人：佘雨晴Email：sheyq@zts.com.cn

核心观点低空经济作为一种新型的经济形态，其产业政策推进迅速，未来市场空间广阔。自2021年初“发展低空经济“首次纳入国家级规划以来，我国低空经济进入快速发展阶段，2024年3月，低空经济首次写入政府工作报告，且20余省份已将低空经济纳入政府工作议程。2022年我国低空经济行业市场规模为2.5万亿元；到2035年，中央对国家低空经济的产业规模预期达6万多亿元，空间翻倍。5G-A主要演进特征包括有通感融合、天地一体化、网络智能化及交互式通信。5G-Advanced（5G-A）在无线通信网络中起承上启下作用，根据网络演进版本，5G-A预计包含R18、R19、R20三个版本，当前R18的大部分工作已经完成，预计将于2024年中完成标准冻结。5G-A主要围绕现网能力升级、增强行业适配能力、新方向探索三方面持续演进，并赋能六大类应用：包括沉浸实时，智能上行、工业互联、通感一体、千亿物联和天地一体，从支撑万物互联到使能万物智联。其主要特征包括：通感融合、天地一体化、网络智能化和交互式通信。5G-A赋能低空经济组建“空联网”，并提供通感一体等综合信息服务能力。低空智能将融合 “四张网”，包括“设施网”、“空联网”、“航路网”和“服务网” 。其中，空联网指通信、导航和感知等信息基础设施，是将低空数字化成可计算空域的关键。当前低空飞行面临的通信网络痛点：现有无线通信网络（4G/5G 网络）的有效覆盖高度大致为 150m 左右，所以最终解决方案可能是专用通信链路/网络、5G-A通感一体化网络、未来的低轨卫星网络。目前而言，最快速、便捷的可实现的网络模式便是5G-A网络。 5G-A面向低空应用可提供综合的信息服务能力，包括全生命周期身份管理服务、安全管理及定位追踪能力、智能辅助决策服务及网络 AI 辅助无人机监管。5G-A网络处于低空经济产业链中游，随着低空经济政策及技术的发展，5G-A产业有望受益。低空经济上游为主要的原材料及零部件；中游为低空经济的核心部分，包括载荷、低空产品和地面系统，其中5G-A在地面系统中起到网络支撑作用；下游为与产业进行融合。5G-A为主的通信网络可为低空飞行器等提供飞行监管、全生命周期管理等服务能力。同时，也可为低空飞行器上的乘客提供网络覆盖。低空经济当前处于政策与技术双重拐点共振期，未来有望迎来产业快速发展期 。5G-A作为低空经济中主要的网络覆盖技术，有望受益低空经济快速发展。➢投资建议：重点关注5G-A设备和卫星导航产业链。天线射频：灿勤科技、武汉凡谷、硕贝德、盛路通信、通宇通讯等；PCB：深南电路、沪电股份等；通信设备：中兴通讯、 信科移动、烽火通信等；网络运维：海格通信、润建股份、普天科技等；运营商：中国移动、中国电信、中国联通等；卫星导航：华测导航、北斗星通、海格通信等。

XVAZwPqNoNoPtNtQtOqPrQ6McM6MnPmMmOsOfQrRmQiNqQrQaQoOxPwMmPxOMYmRoM风险提示3◼5.5-A技术演进不及预期。如若R18、R19、R20技术演进不及预期，将会影响5.5G整体网络架构和技术实现。◼5.5-A产品化进展不及预期。如若相关设备商软、硬件产品升级、迭代不及预期，将会影响下游行业整体布局及使用范围、节奏等。◼5.5-A网络建设不及预期。如若运营商在5.5G网络领域投资、建设不及预期，将会影响整体5.5G网络质量、使用性、连续性等。◼5.5-A赋能低空经济模式不及预期。如若5.5G在与低空飞行器等融合、联调等方面不及预期，将会影响5.5G在低空飞行器上的使用。◼低空经济国内政策及应用范围不及预期。如若低空经济相关政策有变化波及下游应用场景，则部分场景可能会出现受制于行业政策影响导致无法实现。◼低空经济产业投入不及预期。如若产业上下游整体投入进展不及预期，将会影响整体低空经济商业模式滞后。◼研报信息更新不及时的风险。如若低空经济及5G-A产业发展快速，研报信息更新亦有更新不及时的风险。

目 录C O N T E N T S低空经济开启，产业政策频出5G-A商用元年，拓展多种场景...