上海新世纪资信评估-互联网金融监管政策变化与影响分析会员免费

专题研究 1 互联网金融监管政策变化与影响分析金融机构部李萍 吴可奕摘要：2011 年以来，随着互联网、大数据、云计算、人工智能、区块链等技术的广泛应用，大型互联网企业纷纷布局互联网金融业务，先后取得了贷款、基金、支付、保险等牌照，传统金融机构通过自主或与互联网企业合作亦实现了互联网金融业务的突破，互联网金融蓬勃发展。在互联网金融快速发展过程中，也产生了诸多问题：个人信息保护、欺诈、高利贷、暴力催收、过度授信等金融乱象逐步暴露；互联网金融业务规模之大、客户数量之众、牵涉的金融机构数量之广使得其在某种程度上具备了系统重要性；大型互联网企业数据及流量的垄断地位，不利于行业发展与创新，并一定程度上推高了社会融资成本；金融数据积累庞大，数据的跨境监管亟待明确；互联网金融业务突破了时间及空间限定，高度依赖于模型，且部分大型互联网贷款发放机构杠杆较高，从而产生了相应的流动性风险、信用风险和模型风险，并且使得部分城商行背离了服务当地实体经济的主业。鉴于上述问题，2017-2019 年，监管机构着手清理整顿互联网金融行业乱象，相继出台了多项法规规范网贷、现金贷及校园贷等乱象。2020 年以来，监管机构陆续颁布了互联网贷款、互联网存款、征信等相关法规，调低了民间借贷利率司法保护上限并窗口指导消金公司利率，多次约谈大型互联网金融企业，金融归属金融、科技归属科技，金融持牌经营导向要求逐步明晰，金融科技反垄断提上日程。短期内，“互联网金融”中的“金融”业务将全面纳入监管，互联网金融企业的高杠杆扩张将得到约束，其将面临较大的资本补充压力与业务增长压力，互联网金融助贷和联合贷业务模式及竞争格局将面临调整，行业资产质量及盈利能力将承压，但行业资本充足度将大幅提升，且相关监管长期有助于提升互联网金融行业业务规范化、透明化，有助于推动传统金融机构回归主业并降低社会融资成本，有助于防范金融行业信用风险，维护市场公平和金融稳定。 新世纪评级版权所有

专题研究 2 一、 我国互联网金融行业发展概况互联网金融业务主要分为两类，一是传统持牌金融机构通过自主或与互联网企业合作开展的互联网存款、贷款、基金等业务，二是指互联网企业通过获取金融牌照，以互联网为载体、金融科技为手段开展的金融业务。图表 1. 互联网金融业务参与者及主要业务构成 注：新世纪评级整理2011 年以来，随着互联网、大数据、云计算、人工智能、区块链等技术的广泛应用，我国大型互联网企业纷纷布局互联网金融，我国互联网金融新兴业态蓬勃发展。目前我国大型互联网企业金融牌照资源已相对丰富1，且业务规模庞大，已成为我国金融体系重要组成部分。图表 2. 大型互联网金融机构主要金融牌照梳理 金融牌照 蚂蚁集团 腾讯 京东 百度 陆金所 360 数科 银行网商银行微众银行招商拓扑银行百信银行金城银行保险国泰财险信美人寿众安在线众安在线京东安联保险公募基金天弘基金第三方支付支付宝财付通支付网银在线度小满支付消费金融蚂蚁消费金融哈银消费金融平安消费金融晋商消费金融小贷公司蚂蚁商城小贷蚂蚁小微小贷财付通网络金融小贷重庆京东同盈小贷、北京京上海满易小贷，重庆度小平安普惠小贷重庆金安小贷福州 360 网络小贷 1 相比之下，美国五大科技巨头（苹果、亚马逊、脸书、谷歌、微软）均只开展了 1～3 项金融业务，其中只有亚马逊和脸书开展了贷款业务，规模很小。脸书和亚马逊均采取与持牌银行合作模式，由公司提供客户，由银行提供资金、管理贷款和承担信贷风险。脸书约 98%收入来源于广告收入，其贷款主要发放给初创企业，资金用途仅限于在脸书投放广告。亚马逊主要是将贷款发放给平台的小微企业主用于采购商品，2019 年末规模为 8.62 亿美元。亚马逊与脸书均可实现资金业务的闭环。 新世纪评级版权所有

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