新世纪评级资产证券化市场研究报告WWW.SHXSJ.COM2022在上半在个人住房抵捆伐款咨产证券化产品的市场运行状况与展望倩券结构融资部周齐唐诗怡林晓天李奕欣李佳阳仪潘文杰徐宇场个人住房抵押贷款资产证券化产品(以下简称为“RMBS”）,是一种以发起机构（商业银行或住房公积金管理中心)将个人住房抵押贷款作为基础资产,信托给受托机构,并由受托机构发行的证券,其本息的偿付主要来源于基础资产所产生的现金流。目前,国内市场上个人住房抵押贷款主要包括个人住房商业性分为商业银行RMBS和住房公积金RMBS二、RMBS产品的发行情况从资产证券化产品的市场发行情况看,截至2022年6月末,RMBS产品的整体发行规模依然保持第一。占比近三成。从历年RMBS的发行规模来看,RMBS的发行规模经历了试点阶段、暂停阶段、重启回暖和蓬勃发展阶段。2005年,中国建设银行作为发起机构的建元系列产品开启了国内RMBS市场:2008年，受次贷危机影响,国内资产证券化业务活动暂停;2012年5月，国务院常务会议决定进一步推进信贷资产证券化,新增500亿元的试点规模,在这资产证券化业务重启的阶段,RMBS发行规模占比较小;自2016年以来,RMBS的发行开始蓬勃发展。2017年起成为银行间市场中发行规模最大的产品。商业银行RMBS方面,随着近年来房地产市场调控政策趋严，商品房(住宅)交易量持续保持低位，银行个人住房抵押贷款的新增投放放缓,RMBS的发行亦随之放缓。2019-2021年及2022年上半年,RMBS发行量分别为4991-49亿元、4243.85亿元、4992.999亿元和245.41亿元。2020年12月31日,人民银行和银保监会联合发布房地产贷款集中度管理新规,规定银行业金融机构(不含)外分行)房地产贷款馀额占该机构人民币各项贷款馀额的比例和个人住房贷款会额占该机构人民币各项贷款馀额的比例应满足人民银行、银保监会确定的管理要求，即不得高于人民银行、银保监会确定的房地产贷款占比上限和个人住房贷款占比上限。商业银行通过发行RMBS来满足房地产贷款额度方面的监管要求!本文涉及的个人住房抵押贷款包含商业银行住房抵押贷款和公积金住房抵押贷款
新世纪评级资产证券化市场研究报告WWW.SHXSJ.COM且在新规发布之前已有体现。2020年第四季度商业银行RMBS共发行31单,发行规模合计2443.03亿元,占今年发行总额的5757%。2021年RMBS发行态势强劲，发行金额与2019年持平。2022年上半年，RMBS仅发行3单,规模合计响，个人住房贷款需求明显下降,2022年上半年RMBS发行量仅有百亿元的水平。图表1.全国商品房(住宅)销售面积-累计同比(单位:%)120.00100.0080.0060.0040.0020.000.00z0-4TQ90-9T02Z0-8T0Z0-·910290-8102OT-ZT090·4T00T-9T020·亿090-亿Z020-021-20.0040.00-60.00数据来源:Wind,新世纪评级整理图表2。个人住房贷款余额季度同比(单位:%)家ZTOZe住房公积金RMBS方面,由于2016年下半年以来国内房地产政策调整,住房公积金RMBS的发行近年来一直处于暂停状态。截至2022年6月末,住房公积金RMBS共计发行并存续6单。涉及规模406.77亿元
新世纪评级资产证券化市场研究报告WWW.SHXSJ.CoM图表3.截至2022年6月末,RMBS产品发行量统计2018商业银行RMBS住房公积金RMBS数据来源:Wind,新世纪评级整理截至2022年6月末,市场上存续288单RMBS产品，共涉及34家发起机构,总发行规模达23767.39亿元。34家发起机构中商业银行有31家,且以大型国有商业银行为主，涉及的RMBS共计178单。中国建设银行股份有限公司中国工商银行股份有限公司和中国银行股份有限公司发起的RMBS分别占RMBS总发行规模的35.16%、26.85%和9.42%。新世纪评级版权所有
新世纪评级资产证券化市场研究报告WWW.SHXSJ.CoM图表4截至2022年6月末各RMBS发起机构的产品发行情况司-共46期,5901.3亿元111日-共5期,648.13亿元7期452.64亿元5.39亿元-元.68亿元共1期60.77亿元1期52.78亿传2期,45.19亿限公司-共3期,39.46亿元行股份行股份有限公专1期,34.99亿期24.9亿元武汉住1期,20.41亿元行股份有限公司-共1期20亿元东莞银行股份有限公司共1期20亿元江苏常熟农村商业银行股份有限公司共1期1457亿元数据来源:Wind,新世纪评级整理图表5.截至2022年6月末RMBS产品发起机构的类型(单位:亿元)2000100020071农村商业银行...
