通信行业周报：远程办公有多火？微观数据告诉你会员免费

请 仔 细 阅 读 本 报 告 末 页 声 明 证券研究报告 | 行业周报 2020 年 02 月 09 日 通信远程办公有多火？微观数据告诉你本周重点推荐：会畅通讯 300578、亿联网络 300628、新易盛 300502、中际旭创 300308、中兴通讯 000063。持续推荐：深信服、华正新材、能科股份、中国联通、天孚通信、太辰光、天和防务、星网锐捷、沪电股份、紫光股份、光环新网、数据港等。远程办公有多火？我们结合微观数据进行分析：（1）APP 下载量飞升：2 月 5 日，阿里钉钉首次超过微信，跃居苹果 App Store排行榜第一，同时企业微信升至排行榜第三。截止 2 月 8 日，App Store 免费下载排行中，钉钉第一、企业微信第二、腾讯会议第四，远程办公霸榜。（2）厂商紧急扩容：2 月 3 日复工首日，阿里钉钉和企业微信均出现访问量过大导致无法访问的问题。根据阿里云公布的数据，钉钉在 2 月 3 日通过阿里云紧急扩容 1 万台服务器后，4 日再度扩容 1 万台云服务器，以应对群直播和语音视频会议的流量洪峰。根据腾讯云消息，1 月 29 日-2 月 6 日，腾讯会议每天都在进行资源扩容，日均扩容云主机接近 1.5 万台，8 天总共扩容超过 10 万台云主机，共涉及超百万核的计算资源投入，创下了中国云计算史上前所未有的记录。“新冠”疫情持续，远程办公成最强主题，且将持续。新冠疫情导致部分公司选择远程办公、假期延长，从本周各大云视讯 APP 的表现看，云视讯的火爆程度超预期，多家平台超负荷运转，紧急增加服务器，部署算力资源。因为全国大部分省市 2 月10 日开始复工，且复工第一周往往选择远程办公，居家隔离，所以云视讯的火爆仍将持续。另一方面，从近期各大游戏平台的表现来看，王者荣耀流水超预期，玩吧崩溃上热搜，都反映了当前云计算资源的紧缺。下游应用场景丰富，拉动云产业链发展提速。短期来看，因为新冠疫情的持续，“无接触”的线上办公/游戏/社交，将成为大众的主流生活方式，拉动流量持续爆发，上半年云计算需求均将处于高景气度。长期来看，本次疫情也成为了云视讯、远程办公等应用发展的重要契机，一方面巨头入场共同做大蛋糕，另一方面也是培养用户习惯，加速行业发展。应用场景的丰富将持续拉动云计算需求。结合北美云巨头资本开支持续回暖，坚定看好云产业链！结合海外 Amazon、Microsoft、Google、Facebook 的 19Q4 财报来看，收入端，AWS 19Q4 收入增长34%，Microsoft 的 Azure 收入增长超 60%；Google 云收入增长 53%。资本开支侧，Amazon 的 capex 环比增加 13%，Facebook 环比增加 12%，Microsoft 环比增加5%。随着流量持续增长，全球云资本开支回暖、北美 400G 升级。无惧短期情绪扰动，我们坚定看好云产业链！相关标的：（1）光通信：新易盛、中际旭创、天孚通信、剑桥科技、天孚通信等。（2）云应用：亿联网络、会畅通讯、梦网集团、二六三、视源股份、苏州科达、齐心集团。（3）IDC：光环新网、宝信软件、数据港、奥飞数据。 （4）网络设备：中兴通讯、星网锐捷、深信服、浪潮信息、紫光股份。风险提示：贸易摩擦加剧，5G 进度不达预期。增持（维持）行 业走势作 者分析师宋 嘉吉执业证书编号：S0680519010002邮箱：songjiaji@gszq.com研究助理丁劲邮箱：dingjing@gszq.com相 关研究1、《区块链：衍生品爆发，机构跑步入场——数字资产交易 2020 展望》2020-01-262、《区块链：法定数字货币大象起舞，行业变局将至——稳定币 2020 展望》2020-01-263、《区块链：政策持续助攻、比特币期权上市，本周利好多多》2020-01-20重 点标的 股 票股 票投 资EPS（ 元）P E代 码名 称评 级2018A2019E2020E2021E2018A2019E2020E2021E300628亿联网络买入1.421.972.533.2669.9750.4439.2730.48000063中兴通讯买入-1.661.251.501.96-31.1425.9519.86300502新易盛买入0.130.891.401.81484.2370.7344.9634.78 资料来源：贝格数据，国盛证券研究所

2020 年 02 月 09 日 P.2 请 仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1.投资策略：远程办公持续火热，引爆云产业链投资热情 ....