证券研究报告行业研究。食品饮料勿东吴证券食品饮料春节草根调研几家欢喜几家愁,春节食饮草根调研2020年02月02日增持(维持)证券分析师杨默曦执业证号:S0600518110001投资要点021-60199793正值春节前夕,新型冠状证券分析师马莉执业证号:S0600517050007010-66573632研究助理宗旭豪zongxh@dwzq.com.cn行业走势一食品饮料一沪深300MmyMv2019-062019-10相关研究《食品饮料:紧抓白酒节前动顺鑫提价有望增厚利润》2020-01-192、《食品饮料:白酒迎来旺季催食品关注边际改善》2020-01-12《食品饮料:食品饮料行业12月阿里系线上数据点评》2020-01-09预计在疫情过后仍将保持1/28东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分
证券研究报告行业研究。食品饮料少东吴证券食品饮料春节草根调研投资建议:短期来看,疫情蔓延导致春节“宅”家成为主流休闲及保健需求中炬高新,建议关注香飘飘风险提示:草根调研数据代表性不完整,渠道情况与公司整体情况不符。食品安全风险安经济费需求减弱。2/28东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业月报勿东吴证券RITIES内容目录,疫情后反弹性消费可期.........6r........88B12222222白酒:终端与消费者库存加大，预计后续强势品牌去化库存啤酒:Q1占比低疫情影响小,结构升级趋势依1旧明确乳制品:送礼需求受挫,"宅"家国货重求爆升涧味品:南超渠道未有显着影响,餐饮受担但冲击有限.....酱油:海天动销表现不俗，大容量大折扣品类获消费者青睐42、醋:集中度仍有待提升,疫情下部分地区白酷几折佳颇坚果零食:送礼需求减弱。线下店客流减少,线上受益肉制品及速冻食品:具备因货属性,有望受益“宅”家消费保健品:提升免疫力成短期热点,或推升消费热情…..8.风险提示.3/28东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业月报O东吴证券URITIES图表目录S期间食品饮料板块和大盘走势白醋、疫情推进行业集中湖南山东偏爱陈醋米醋平价白醋有售空迹象热择动销良好内的洽洽堆头休闲食品品牌收入(亿元)及增速[休闲食品行业规模(亿元)及增速威少，部分水饺等米面产品脱销2渠道保健品行业规模及增速里渠道行业及主要品牌同比增速食品饮料板块各子板块相对收益679年重点标的各期业绩增速情景分析假设销量下滑对各酒企营业收入的彩响)二情景分析:假设销量下滑对各酒企归母净利润的影响17表6:全国各地啤酒品类及价格144/28东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业月报勿东吴证券RITIES表7:常温奶春节草根调研情况表8:表9:双汇肉制品略有折扣表10:阿里渠道by-health/汤臣倍健品牌下收入及增速5/28东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业月报勿东吴证券RITIESL复盘SARS时期,疫情后反弹性消费可期复盘SARS时期,疫情对社会消费产生显著影响,社零增速由03年年初的10%至5月大幅下挫至4.3%,居民消费受到显著压制,而食品饮料板块与居民消费息息相关入严峻期后,食品饮料板块受到的冲击最大,回调约5-6%。分子板块看，疫情初期无碍肉制品、乳制品、啤酒的强劲需求，而随着疫情的严峻,至03Q2-03各板块均出现下挫,其中受餐饮及宴席等需求抑制影响,调味品、白酒板块回调幅度较大图1:SARS期间食品饮料板块和大盘走势-5%-10%02年12月-03年3月-035月中旬-15%03年2月7月中旬明-20%02-1203-0202-0303-04030503-060507030803000310021上证指数表1:03年食品饮料板块各于板块相对收益030103Q203Q303Q4白酒2%-2%-10%7%啤酒器4%782肉制品p24%乳制品19%4%调味品5%-13%-11%数据来源:Wind、东吴证券研究所2003年疫情后政策利好频出刺激经济,0303个股业绩层面不同程度表现出了强劲的反弹势头,而且马太效应不容忽视,呈现出行业龙头恢复更强于板块。疫情危中生机,推动了行业加速洗牌,市场份额集中,随疲情结束,受益于宏观经济高速增长,034各子版块均有不同程度反弹,行业开启发展新周期。03年疫情之后,叠加经济强劲增长。年,必选消费需求始终强劲。6128东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业月报O东吴证券JRITIES表2:2003年重点标的各期业绩增选单季营收同比增速单季净利同比增速0301030203030304030103Q2030303Q4山西汾酒28%-15%21%37%135%1%321%44...
