千味央厨(001215)/食品加工饮料/公司点评/20240829财通证券CAITONGSECURITIES大B改善小B承压盈利端基本稳定证券研究报告0投资评级:买入（维持)核心观点事件:2024HI实现营业收入8.92亿元,同比+4.87%:实现归母净利润059亿基本数据2024-08-2923.93元,同比+6.14%;实现扣非归母净利润0.59亿元,同比+11.29%。202402实收盘价(元)流通股本(亿股)现营业收入4.29亿元,同比+1.65%;实现归母净利润0.25亿元,同比-3,36%;0.58每股净资产(元)17.98实现扣非归母净利润0.25亿元,同比+7.77%。总股本(亿股)0.99小B承压,大B改善。2024日1经销/直营分别实现营收4.84.1亿元。同比最近12月市场表现+18%人段5%。我们预计02小B端有所承压,主要系堂求猪软、公司并未转大6.6*%+105.2%/+38.6%。2024H1油炸/烘焙/蒸煮/菜肴分别实现营收3.7/1.72.1/13亿元,同比4.3%/-8.3%/+32.4%/+19.0%。毛利率改善,盈利能力稳定。202402/11毛利率分别为25.0%/25.2%,同比+2.42.0pct,毛利率提升主要系成本改善和结构比变动,苏者奉手,利建已,经达到品类中最高，增速较快。202402销售/管理/研发财务费用率分别同站+054+1.7+024-05nct.销售、管理费率提升主要系员工薪酬增加。2024Q2/H1净利率分别为5.7%6.6%.同比-03/-0.1pct:扣非净利率分别同比+0.34+0.4pct,分析师吴文德SAC证书编号:50160523090004投资建议:我们预计公司2024-2026年营收分别为20.5/23.626.6亿元,同比wuwd01@ctsec.com+7.8%15.0%12.9%;归母净利分别为141.82.1亿元，同比分析师李茵琦+11%/313%/20.2%,对应PE分别为18/13/11X、维持"买入"评级。SAC证书编号:S0160523020001liyq03@ctsec.com风险提示:行业竞争加刷,食品安全问题原材料成本波动相关报告盈利预测:1.《2023年完美收官,看好公司长期成2022A2023A2024F2025E2026E长空间》2024-05-02营业收入(百万元)1489190120492356收入增长率(%)16.86速高企》2023-11-01归母净利润(百万元)102134《大B表现亮眼，成长逻辑清晰》净利润增长率(%)15.4931.432023-09-01EPS(元/股)1.201.58石54.6313.3211.08ROE(%)9.6311.057.38893PA5.363.77财通证券研究所(以2024年08月29日收盘价计算)请阅读最后一页的重要声明!
财通证券CAITONGSECURITIES公司财务报表及指标预测2022A2023A2024E2025E入增长平二15.6PEGROICNACC费料来源:wind微据,财道证券研究所
财通证券CAITONGSECURITIES公司点评/证券研究报告信息披露分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响,作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观,点而赢接收任何形站的补权资质声明在苏市场代表性指数涨幅大于10%;市场代表性指数涨幅在5%~10%之间;代表性指数涨幅在-5%~5%之间:代表性指数涨幅小于-5%;评级:由于我们无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件。或者其他原因。致使我们无法给出明确的投资评级。A股市场代表性指数以沪深300指数为基准:香港市场代表性指数以恒生指数为基准:美国市场代表性指数以标号500指数为基准。行业评级以报告发布日后6个月内.现与同期相关证券市场代表性指数持平A股市场代表性指数以沪深300指数为基准:香港市场代表性指数以恒生指数为基准:美国市场代表性指数以标500完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测券或投资标的价格、价值及投认接自油助油行控制因此客户应注意在法不均成客户私人咨询建议。在任何情况下,本报告中的信息或所表逃)投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失费行在证券机构投资顾问和服务人员的意见:不报告的版权归本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。谨请参闵尾贞重要声明及财通证券股票和行业评级标准
