投资评级国元证券传媒商社行业推荐维持GUOYUANSECURITIESIP供给与精神消费共振，谷子经济崛起·IP衍生品行业研究之谷子经济证券研究报告2024年12月5日证券分析师:李典邮箱:lidian@gyzq.com.cn联系人:徐梓童邮箱:xuzitonq@gyzq.com.cn联系人:郜子娴邮箱:gaozixian@gyzq.com.cn
>>>报告要点国元证券GUOYUANSECURITIESI单价低消费高频,消费者年轻化,提供情绪价值具备社交属性。谷子,是英语"goods"的音译,指以动函、漫函、游戏、小说等版权元周边产品。"谷子"属于定价更低的款周边。消费高频。触达更广泛的二次元消费图层。国产"谷子"价格通常在10-3030-60元。"谷子"消费群体年轻化,其为消费者提供情统价值备社交展以万立品市场整体规模为超过千亿,二次元衍生品市场中,以"谷子"为代表的校周边增长迅边。"谷子"各品类中"吧"占比元周边行生市由2016年的53亿增长到2023年的1024亿元,2016-2023复合增52.66%。而根据卡游的招股书业提械2022年达到1297亿元。预计2027年达到2304亿元品市场主要包括以手办、模型为主的硬周边。以及以心的周边。硬周边发展更早,而以"谷子"为代表的周边市场增长远迹,占据主流位置。在细分"谷"各品类百士的汤二次元人群规模以及广阔的潜在铁演费崛妃。复盘日本90年代后消费支出变化。教育娱乐消费支出比由8.86%0升至11%。同时ACG产业大发展。当前我国消费市场情绪消从体给端来看,国产优秀P崛起叠加中国制造能力推动"国谷"快速发健店搬起开店热潮、生活品牌集合店、潮玩品牌门店以及文创文具门店纷纷入局商业体进行二次吴道繁荣带动谷子经济安酒盖IPie如古4上游本尊好P创作与授权、参与方包,括国产和日本IP以及"销量直接挂钩。品设计,厂商核心能力包括IP的选取、产品化能力、商业化能力以及触达消费者能力。下游渠道方面、当前"谷子店"开店火爆、卡游、湖玩星球、暴蒙为代表农售牌时新零售渠道加速入局。下游警营。相关标的:我们理了A股包括上海电影、中文在线、完美世界、华立科技、姚记科技、奥飞娱乐、广博股份、展光股份、金运激光、实丰文化、百联股份、大悦城、王府井等公司在谷子经济领域相关布局。风险提示:政策监管收紧的风险,产品表现不及预期等风险,行业进入者增加竞争加剧的风险,重点IP热度波动的风险,现有1P后合作发的风险。消费需求变化的风险等。请务必阅读正文之后的免责条款部分2
>>>目录国元证券GUOYUANSECURITIES1.谷子经济崛起，拉动二次元衍生品市场突破千亿1.1"谷子"的概念及常见品类1.2特点:单价低消费高频,消费者年轻化,提供情绪价值具备社交属性1.3市场规模:二次元衍生品市场规模快速增长,超过千亿2.谷子经济发展驱动因素3.谷子经济产业链4.重点标的梳理5.风险提示
>>>1.1"谷子”国元证券的概念及常见品类GUOYUANSECURITIESI谷于，是英语"goods"的音译。指的是以动函、漫函、游戏、小说等版权作品衍生出的二次元周边产品。谷予品类众多,以平面型产品为主,常见的类型包括：吧唧、拍立得、色纸、麻将、镭射票、海报、透卡、立牌等。常见“谷于"品类分类介绍吧唧徽章,多为马口铁材质拍立得抵制品、多为烫金工艺或无工艺。尺寸丰富。色纸硬纸板、方形为主、部分带有可立支架。尺寸丰富。麻将亚克力材盾,分为普通麻将和流沙麻将,流沙麻将是在普过麻将的基础上,内部含有闪粉亮片和流沙油镭射票立牌亚克力材质。常见的有烫金工艺,可作为桌面摆件。资料表团:三月共天购识舰店,原神天器填舰店,miloYo天临旗舰店,国元证苏研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分
>》1.2特点:单价低消费高频,消费者年轻化,提供情绪价值具备社交属性国元证券GUOYUANSECURITIESI谷子属于定价更低的软购边,单价证,消费高频,触达更广泛的二次元消费国层。"谷子"属于二次元行生品范略不同于手机型局边,谷子属于软周边,整体定价更低,国产谷子价格通常在10-30元,进口谷于30-60元。较低的价格降低了“谷子"的消费门槛,触达到更为"泛的二次元消费困层。与此同时,虽然谷子单价低却有消费高频的特,点。尤其在核心次无人中费群体年轻化。相对于潮玩,谷子的消费群体更加年轻化,主要集中子22岁以为消费者提供传的价值、具各社交属性以及收藏价值。[1)作为IP衍生品,"谷子经济"基...
