东北证券股份有限公司轻工制造发布时间:2025-07-01证券研究报告行业深度报告优于大势谷子经济千亿级市场,供需两端发力打开远期成长空间上次评级;优于大势报告摘要:供给端多重因素共振,中国谷于经济市场规模持续快速增历史收益率曲线轻工制造一沪深300子经济市场规模由537亿元逐年增长至1689亿元,CAGR40%套需求瑞和供给瑞多重因素共振或许是公子经济在整体求偏3091弱的大环境下实现快速发展的重要原因202472024/102025/12025/4王三涨跌幅（%)3M12M23%相对收益9%958437145板分股总营收(亿)分股总净利润(亿)成分股资产负债率(%)接近全国平均增。谷子产品具备的价格优势可支持开拓下洗相关报告《展光股份:一休两翼平稳发展，积极布局谷子经济》--2025.05.25《英科医疗(300677):主业增长光眼，手套均价稳步提升》国授权商品零售额持--2024.07.28P授权体系尚不健全但逐步向好,为谷子经济发展提供强与内容播放节奏存在时造成产品断货或滞销，应借鉴日本制作委员会模式并持经充分挖掘P商业价值。(4）线上、线下和二学交易平台等渠证要分析间:陈测)进行探索。执业证书编号:S0550523010001道建设日趋完善。提高消费者触达能力，谷于经济有望持续扩容。(5)chen_yw@nesc.cn021-20363260万代南梦宫等日本企业在中国持续布局,为中国谷子经济增添活力。证券分析师:赵宇天执业证书编号:S0550524020002宏观经济走弱导致消费市场需求不振;泛二次元用户规模趋zhaoyt@nesc.cn三线及以下城市市场开拓不及预期;IP授权泛滥导致市场竞争激烈;IP运营能力不足。
东北证券股份有限公司轻工制造/行业深度目录情绪消费崛起,谷子经济市场前票.......................12需求端:用户基础+消费观念+社交属性+较高粘性+下沉市场,培育谷子经济长期长线发展空间...子奶济有望长期受益于精神消费崛起.....................二次元用户基础庞大且吃谷意愿强,持续打开谷于经济市场空间.动军纪人消费潜力的重要出口肖费观念转变社交属性明显女公子亭众群体单次消费低+消费频率高,较强的消费者粘性支撑谷子经济持续发展低线城市渗透率较低,谷子产品可凭借价格优势开拓下沉市场供给端:从IP生产到产品销售,兴利除持续优谷子经济供端国产IP强势崛起、有望持续刺激消费老公子购IP授权体系向好发展,IP运营可借鉴日本制作委员会模式并持续进行探索,多渠道推动消费者触达能力提高,谷子经济有望持续护客容…日本企业持续布局,为中国谷子经济增添活力风险提示.......请务必阅读正文后的声明及说明2/30
东北证券股份有限公司格工制造/行业深度NORTHEASTSECURITIESCO.,LTD图表目录次元及周边市场规模拂续增长预计2029年达到8344亿元未来有望保持高增速皮动下降趋势GDP2023年超7000亿日元七常年维持在10%左右…升空间已超5亿人............"愿意购买谷子。万亿元)万亿元)国和日本......................后通过衍生产品销售盈利画的比例已超过95%.......优化IP运营能力者触达能力提高中国地区的IP授权1B2来源分为日谷和。力压日本IP登顶谷围IP销量榜线下谷店快速扩张,门店数量增加(截至2025年1月21日):万代南梦宫各类型门店在中国持续扩店请务必阅读正文后的声明及说明3/30
东北证券股份有限公司轻工制造/行业深度1.情绪消费崛起,谷子经济市场前景广阔逐步形成二次元文化。二次元原指平面空间延伸扩展的“二维世指代由二维平面媒介所创造的动画、漫画、游戏、小说等平面视觉作品游戏、小说外、还包括虚拟偶像、动画电影、同人二次元文化指脱离空间属性派生出的与主流文化相对立的亚文七体系取动画（Anination)、漫画（Comic)、游戏（Game)、小说(Novel)首字也被称为ACGN亚文化圈。变。近年来,随着政策不断出台、科技持续赋受众成为主要消费群体,二次元产业的市场规模二次元及周边市场规模由2212亿元逐年增长至未来五年中国泛二次元及周边市场规模仍将继续25%20%15%10%30000%心务心中国泛二次元及周边市场规模(亿元)同比数据来源:艾媒咨询、东北证券催生周边产品新形态。传统周边主要包括硬周边(手办、模型等)、(二次元IP相关三坑衍生品),随着二次元产业规棉花娃娃、徽章、立牌、色纸等产品为主的新兴轻周边不断类上看,新兴轻周边与谷子产...
