财信证券证券研究报告行业深度商贸零售&社会服务高性价比国产大模型应用落地加速,探索AI+消费投资机会AI+消费专题报告5年05月13日2024A2025E2026E重点股票评级同步大市ws(元)(格)S(元)m(传)ms(元)PE()评级小商品城0.5628.8107222.350.9217.63增特维持36.542.66资料来源:iFinD,财信证券行业涨跌幅比较商贸零售5T%.3%0296505术持续突破与迭代升级,其应用场景有望加速2024082024/112025/02oloIN商贸零售0.24-2.53社会服务-1.02-1.73沪深3003.89-0.606.27张瞩月分析师执业证书编号:90530522020001zhangxiy uc'@hnchasing.com相关报告1商贸零售行业事件点评:离境退税政策优化升级,释放入境消费新动能2025-04-14的深入持续释放。AI与人力资源的深度融合不仅重塑了传统人力管理的全流程,实现了招聘效率的范式跃迁,还推动了智能职业顾问、AI面讯、AI培训等新型应用场景的创新。思考:1)东南亚市场扩张提速+AI赋能,驱动跨境电商新增长点形成:2)政策利好叠加旺盛需求,AI+教育开启新篇章:3)A1深此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分
财信证券行业研究报告投资建议:受益于东南亚蓝海市场的持续扩容及AI大模型的深度贼能,AI+商贸零售领域有望实现加速增长,维持商贸袁住行市"评级。在政策红利持续释放、市场需求逐步回暖及AI技术快速选A补今服各市场修自进超有朗提使维持补会限务持续赋能助力行业求大概率不断提升同时,再叠加高质量望实现稳定增长。我们预计公司2025-2027年营收分别为33673943、45.24亿元,同比增速分别为20.85%、17.13%、14.72%;归母净利润分别为2.53.324.398亿元,同比增速分别为40.69%,28.13%2.93%;对应EPS分别为207、2.66,327元,对应的阳E为25.97.2027,16.49倍。首次复益,给予公司“增持"评级。风险提示:八技术透代不及出风险;行业竞争风险;政策风险锦此报告仅供内部客户参考诸务必阅读正文之后的免责条款部分
财信证券行业研究报告内容目录1消费政策与科技双轮驱动,AI+消费发展进程加。.........政策提挈，促进凡士消费.12高质低价大模型DepSeek引1领国产AI科技创新162AI赋能消费,探广各行业发展新机遇2.1AI+电商零售211电商平台侧(运管效率)2.1.2品牌商/代运营侧(降本增效,投入产品)21.3终端消费侧(转化率+满意度》)...221AI大模型驱动教学模式的车新...2.2.2AI助力教育企业降本增效22.3AI技术在教育资源的均衡分配上展现了强大的潜力…2.3AI+人力资源23.1AI大模型有助于驱动人服企业从经验驱动向数据驱动。人岗匹配效率显著提升232AI赋能人力资源数字化,推动创新化场录发展…3投资主线思者东南亚市场成跨境电商新蓝海，A1赋能打开增长空间.3.1投资主线33投资主线三:A1深度减能，人力资源行业提质增效开启新网4期...4相关公司.4.1小商品城4.2学大教育..43科税国际风险提示....图表目录图1:DepSeck-RI性能对齐0pan.A-o1正式版图2:蒸馏小模型超越OpenAlo1-minil图3:DepSeck-RIAPI服务定价相对较低图4:ChatJID及“125"计划路线图图5:京东云言犀数字人30平台国6:数平人老极娘，小商从之贸语心生围7:CGmnagons官方服务店上线的部分1服务图8:欧莱雅推出了ModlFace.AR虚拟试妆系统图9:宜家发布了虚拟现实厨房体验…图10:2022-2028年中国AIGC核心市场规模及预测(亿元)图11:2023年中国消费者认为AMGC技术进步推动发展的行业图12:北邮自主研发的智能数学应用平台一"码上"图13:国家开放大学构建的智慧抵学体系图14:中公教育、学大教育、昂立教育2024年教研、教学总人数占比情况(八人)….图15:中国智能学习机市场AI大模型.15此报告仅供内部客户参考
财信证券行业研究报告围16:精聘上线A账号，打造机招聘坐活程….w心图17:用友人力共享服务解决方案国18:我国玲境电商市场交易规模(万亿元，%)图19:我国与东盟进出口总额(万亿元,%)....图20:我国人工智能教育市场规模及增速(万人,%)....图21:2021年至2024年义乌国际商贸城客流量.因2:全球数贸中心五大功能板块图…...图23:义乌"A外贸之都”成长大事记...................图24:小商品城品牌出海全球布局图25:学大个性化教育…图26:学大全日制教育图27:学大职业教育图28:学大教育联合创办的综合性学校图29:公司整体产品...
