略研究申万宏源研究SWSRESEARCH2025年07月23日打破资产边界:RWA和数字资产全解析全球货币体系重构与人民币国际化系列之四RWA, Real World Asset,是一种基于区块链的数字资产证券化投资项目。RWA通过将现实世相关研究界中的实物或者金融资产，利用区块链标签进行标记,以区块链内的智能定制台约实现收益的分配证券研究报告市应用场景展望人民币国大幅增加了资产的流动性以5体系重塑一路快速上升。根据RWAXYZ网站的化系列之三》025年7月16日,RWA的链上资产规模达到了255.2亿美元,拥有310573名资2025/06/02证券分析师A0230513070004优化价格发现机制、降例是贝莱德的代币化基金方便全球各地的投资者进行投资。产品策略上国债为主,赎回时客户可以选择稳定币和法币的双重赎回方案胜A0230511060001angsheng @swsresearch.com*RWA的代币价格仅有52.1美元.Reinnctujw@swsresearch.com要资金时,可以将相关文件提交给eino将为房地产代币创建一个智BackedFinance负责购买井代币都与对应的股票价格保持一致的价格根据NASDAQ提供的标的家味着用户拥有任何股票或单位,或拥有获股票代币，而Robinhood则更像集团携手蚂蚁数科在香港完成国内首己念币登录中国数字资产交易所,该产品将马陆葡萄产业园的产出作为背资产确权与抵押的监管风险是非常值得关注的风险之一。RWA产映射到区块链上成为RWA时,需要确保资在实际操作中,可能存在资产权属不清晰、抵地产作为RWA的底层资产,若其产权存在纠纷投资者的权益将难以得到有效保障
sws大类资产配置目录1．依托加密货币市场,RWA快速崛起....41.1RWA市场概况:近五年发展迅速。A12RWA与ABS.REITS等资产的异同对比...............5801.3RWA和ICO以及NFT的关系2.海外RWA各领域的运用实践921国债代币化基金..................228日代币化...123股票化币化股-24私人信贷代币化投资.而3中国大陆和中国香港的RWA实践173.1中国香港数码债:朗新RWA的实践32中国内地的马陆葡萄纪念.........194.RWA资产的风险提示.................第2页共22页简单金融成就梦想
sws大类资产配置图表目录图表1:各类RWA的资产规模分布。.4表2RWA的链分布，以太网链领先其他..............4图表3:RWA的链分布，以太网链占比超过60%.............4图表4:RWA和一般加密资产以及现实加密资产的比较..........5图表5:RWA和ABS以及REITs的区别..........................6......................图表7:RWA的发行流程.....................7图表8:RWA、NFT和ICO之间的区别......................表9:BUIDL规模和美国国债代币化基金快速增长…图表10:过去90天各类国债代币化基金的流入规模（截止2025年7月16日)10图表11美国国债代币化基金的份额比例.......图表12:美国国债代币化基金发行的国家分布...............11图表13:法国的国债代币化发展快速…..12单个代币仅需52.10美元.3图表15:RealT发布的RWVA房地产项目的钼金收益率.….-...................4图表17:Xstods的股票代币做市RWVA,探索之路…-图表18:Xstocks上的成交结构统计…........15图表19:Robinhood和Xstocks的区别:资产支持型V.S．行生品型.......17图表21:中国香港对于RWA项目的监管措施重点汇总..18图表22:马陆葡萄在数字资产平台交易....19图表23:马陆葡萄不同数字纪念品的核销商品...........19图表24:中国十年期国债收益率持续走低.w....20图表25:数字经济增加值逐年增长........................20请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共22页简单金融成就梦想
Sws大类资产配置1.依托加密货币市场,RWA快速崛起1.1RWA市场概况:近五年发展迅速RWA, Real World Asset,是一种基于区块链的数字资产证券化投资项目。RWA通过将现实世界中的实物或者金融资产,利用区块链标签进行标记，以区块链内的智能定制合约实现收益的分配和通证的流转，实现了将难以交易的大型咨产。如私人房地产，小企业信贷等，进行代币化分割的创举,大幅增加了资产的流动性以及投资者门槛。世界各地对于RWA的探索从未停歇，而相关的监管政策也随着RWA影响力的提升逐步落地。2018年，RealT 项目在美国尝试将房地产代币化,使得全球投资者可...
