证券研究报告电子行业/行业深度报告2025年8月25日智能交互新纪元:A眼镜的消费升级逻辑与投资机会金元电子分析师:王熠杰S1450518060001行业评级:增持关金元证券股份有限公司ww.y2q.cn全国统一客服电话：95372
目录一、市场空间分析及消费者调研二、AI眼镜有望成为最佳AI端侧落地场景三、行业竞争格局分析四、标的公司推荐金元证券股份有限公司全国统一客服电话：95372COLDSTATESECURITESCO.,ATD.
1.1AI眼镜:拍摄功能带来新鲜体验。MetaRay-Ban眼镜火爆出圈)从广义的A眼镜定义来看,目前有三种形态,分别是无摄像头的智能眼镜、摄像头智能眼镜以及带显示屏的智能眼镜。无极像头智能眼镜:聚焦音频交互的轻量化形态核心定位:以音频功能为核心,整合“眼镜+耳机+A"基础架构,主打轻量化穿戴体验。-技术输点:剥离摄像头与显示楼块,仅保留语音变互、A1励手等功能,依赖本地算力成简单云端进接,·市场表现:党限于TNS耳机市场成熟度,此类产品竞争力较弱，销量长期不温不火。典型靠例:李米可M6taLonsChat,机身重量仅43克,以极简设计主打基础语音助手功能。带摄像头智能眼镜:当前市场主流的形态"眼镜十耳机+摄像头+云城A!",是顾影像交互与智能服务技术完破:依托外接大模型与本地摄像头，实现云端A功能(如图像识别、语音指令)与手机生态联动(直播推流，实时翻译等)。产品优势:在美学设计与银最舒适度上表现突出,重量控制在50克组(如ay-Baneta),平衡实用性与健携性。自2023年1eta与Ray-Ban合作款发布后,销量表现亮限,成为当前行业主流形态,推动AI眼镜从"概念"走向三、带显示屏智能眼镜:探索AR交互的“未来形态技术背景:脱胎于早期4眼镜,升级为“眼镜+屏罪+耳机+AI"复合形态,部分机型叠加摄像头模块。硬价部构:集成MieroLED、光波导等显示技术,结合光机系统实现视觉交互,辅以高清摄像头、麦克风等传感器构建多楼态艾互。·现房机制:受限于显示技术成熟度(如高度、续航、轻量化不足》,目前仅能满足观影等轻度场录,尚未进入规模化应用阶段,市场局限于垂直领域。金元证券股份有限公司www.yan.on全国统一高照电话:95372此文件版权归金元证券股份有限公司所有,未经许可任何单位成个人不得复制,翻印。GOLDSTATESECURIIESCO.,ITD.资料来源:金元证券研究所
1.2 Meta Ray-Ban推动AI眼镜行业实现销量爆发并入商业化时代AI眼镜行业真正迎来行业发展的关键转折点,始于Mota与Ray-Ban联合推出的第二代智能眼镜。该产品通过在外观设计、功能集成与品牌溢价层面的全面革新,成功实现了主流市场关注度的突破性提升。回溯双方2021年9月发布的首款定价299美元机型,至2023年2月累计出货量仅30万台,月均活跃设备数低至2.7万台,活跃度不足10%。尽管这一初期尝试被视为商业化探索的阶段性挫折,但其为后续产品的选代优化与渠道拓展积累了宝贵的实践经验作为选代升级的重要成果,第二代智能眼镜于2023年9月发布后迅速打开市场。上市2个季度销量超过50万台,2024年全年销量达142万台,预计2025年将突破400万台大关。这一爆发式增长态势,不仅印证了消费市场对高端AI可穿戴设备的强劲需求,更标志着AI眼镜产业正式迈入规模化商业落地的新阶段,在技术选代与市场接受度之间找到了可持续发展的平衡支点。2020年2021车2022车2023年2024E2025E2030E全球近视眼镜销量(亿）全球太阳眼镜销量(忆)金元证券股份有限公司一客报电话：95372COLDSTATESECURITESCO.,ATD.XR
1.3爆火原因影像能力突破与用户核心关注点第二代智能眼镜在影像功能上实现重要提升。对比首代产品搭载的500万像素据像头,新款升级为1200万亿素超广角销头,在解析力与取景范围上均有显着进步,可支持拍摄细节更丰富的高清影像。其视频拍摄能力同步增强，支持最长60秒的108OP分辨率、60帧每秒的视频录制,能够清晰记录动态场景。值得关注的是,该产品内置的一键直播功能可宜接对接Facebook和oInstagram平台,便于用户将印时拍摄的内容同步分享至社交网络。市场调研数据示在消费编关注的核心功能中,影像系统的综合表现已成为用户选购智能穿戴设备的重要考量因素。图3:Ray-BanMeta用户关注度市场调研广关注度影像青频处注度第二音频300位用户提及,34%外戏:113位用户提及。10%充电宝:...
