国金证券消费级３D打印行业研究买入（首次评级）行业专题研究报告证券研究报告国金证券研究所分析师:赵中平(执业51302405003》联系人:谢侃丹zhaozhongping@gizq.com.cnxielidan@gjzq.com.cnAI浪潮下造物权革命,3D打印飞入寻常百姓家投资逻辑:3D打印行业消费级渗进正当时,新消费浪潮下大有可为。根据PrecedenceResearch数据，全球3D打印市场规模在2024年达到246.1亿美元(约1700亿元人民币),2024-2034年CAGR有望达到18.5%。其中参数适中、操作简便、价格亲民的消费级3D打印市场蓄势待发,根据创想三维招股书,消费级3D打印2024年市场规模为41亿美元,CAG达到28%。需求端,3D打印小单快返的生产特点,契合新消费浪潮下对于对个性化、差异化、限量款的消费需求持续抬升行业天花板。供给端,伴随龙头企业开发多喷头、自动调平等技术普惠长尾效应显现,开箱即用属性提高,消费级3D打印或迎来行业突破。产业链:设备端与耗材端团产规代接分,3D打印产业链包括上游耗材、中游设备和下游服务三个环节。其中中游设备制造是产业链的技术策源地。下游应用场景同步升级根据国金新消费方法论。消费级应用渗透初期的三大驱司用门槛逐步降低:(2)产业规模化带来的产品价格下探:品牌效应提机据别相二维机赔书2024年全球消费级30打印设备出货量、保有量分布为4.1、15.8百万台，2020-2024年CAGR为10%、25.84%。2024年行业CR5为78.6%,其中拓竹科技、创想三维市场占有率分别为29%、21%。未来设备端市场有望受自然老化换新需求、技术选代下功能性换新需求市常用耗材蓄势待发耗材行业目前市场格局较为分散。厂商通过创新码丰宫的SKU或价格大众化破圈终点是供应链卡位、考虑到产业链整合趋势。重点关注已切入头部设备企业供应制服务端:3D打印服务涵盖建模、设备操作、参粉调配和ODM/OEM生产等。B端30打印农场主本质为30打印00MVOCEM制造商,聚焦于生产需求，提供设备与服务支持:C瑞个人使用者通过市场教育和技术普惠实现市场普及。目前30打印服务领域由设备厂商主导,考虑到行业技术属性与途代节奏、行业整合趋势有望延续。设备厂商正推出更加合B6农址产品使用简易化。从B瑞设备优化与C端服务渗透双轮赋能。投资建议设备端:3d打印设备正进入作为消费品普及的关键时刻龙头设备主导行业技术沿革方向、产品知价格维度市耗材端:PLA(聚乳酸)作为当前3D打印行业最主要的耗材,生产端预计将受益于设备放量带来的耗村露求激增。离议关注巴切入或具备切入龙头设备商供应链的标的风险提示市场推广不及预期风险;技术迭代与竞争加剧风险:原材料价格动风险:宏观环境动风险:重组度及预期行业数据或有误差。敬请参阅最后一页特别声明
国金证券扫码获取更多服务行业专题研究报告内容目录打印业大海新消费浪湖下消费级市场迎来点时刻41.130打印:县重构生产函数,千亿市场大有可为...41.2.产业链:耗材和设备国产代趋势,下游消费品属性日益[12设备是产业链核中国厂商生产优势:1.2.2、常用耗材蓄势待发,FDM主流模武下PLA耗村受益。1.2.3服务端消费级需求内需外需双轮驱动，工业级30打印推动传统行业转型升级…家联科技:海外产能稀缺性显著,30打印耗材业务开辟第二增长由线…..13海正生村:网A龙头,打印机材打造第二商线..招计科技:消费级体验感跃升，生态筑宰品牌整垒4创想三维:技术创新染多元布局,领跑全球3D打印市场.57合三维(纳科核):工业额0打印全链路市局强强联合开启新篇章风险提示图表目录表1:30打印增村)制造拔术发图表2:全球3D打印市场规模空间广阔(十亿美元)...4图表3:4合专业加入门D打印机年出货量.5图表4:D打印按使用场景可分为消费级与工业级...w....5图表5:国表6:创想三维接入腾讯混元，30打印“人人可制~.图表:经济助力消费级3打印破5表日:欧打印表:中国3打印设备出口头..6图表10:中国3D打印产业链生态园….6图表11:全球3D打印市场占比情况(单位:亿美元)6图表12:全球工业级3D打印设备重点企业情况>图表13:全球消费级3D打印机行业竞争格局…...7团表14:全球消费额0扫描保行业竞争格局团表15全球消费级3打印缴光刘机行业竞争格局图表16:腾讯混元3D模型能够实现一键建模…o图表17:传统手工调平工序复杂失败率高.8图表18:消费级3D打...
