国金证券2026年04月12日时用消费产业行业研究买入(维持评级)行业周报证券研究报告国金证券研究月分析师:赵中平(执业5113052405003)分析师:毕先磊(执业5130526040001)分析师:唐执敬(执业5113052502002zhaozhongoing(@giza.com.cnbixianlei@gizq.com.cn tangzhijing@gjzq.com.cn联系人:谢俪丹xielidan@gjzq.com.cn华为新一代AI眼镜即将亮相，宠物食品标准提升投资逻辑：潮玩:泡池玛特换下热门IP星星人计划推出13款新品，涉及周边产品围绕日常生活陪伴和社交场景露出等方向布局，动锅表现值得期待。名创优品MINISDFRIEIDS折获法国GPDPAWARD国际设计大奖“国际创新设计奖”，同时,MINISOFRIENDS全球化布局正加速推进，截至目前全球门店已达17家，海外首店已落地马来西亚。新型烟草:美国边境针对非法电子烟的查验扰动有所增加,市场关注4月底至5月初是否进入新一轮严查周期;美国FDA就调味电子烟审评指导草案公开征求意见,并推进对电子烟分销商的永久禁令诉讼;韩国将于4月24日起把电子烟纳入禁烟区处罚范围:思座尔国际其中企业客户业务增长较快。家居:内销方面,截至4月3日,30大中城市商品房成交面积当周同比+39,7%,14城二手房成交面积当周同比+18.1%外销端。2月造纸包装:截至4月10日,国内针叶氏/瓦楞纸/白卡纸/双胶纸/生活纸/废旧黄板纸较上周分别-40/品纸价格延续弱势，龙头纸企多个基地连续下调价格、中小纸企普遍跟路箱板纸均价环比下降1.1%下游订单难有起色,纸企库存持续攀升国内需求疲软导致成本支撑明显减弱,港口库价格同比上涨1.0%.1-3月平均,全国居民消费价格比上年同期上涨0.9%。个护AI眼镜:1）个护:卫生巾格传导有缓冲过程。自主品牌或采取急形调价方式,飞端BGCEO何刚发布带有HUAWEIAIGlasses水印照片眼设定的出货目标在40万至50万台之间。小米集团:小米MiMo大模型接入全球顶级Acent加速AI在智能座舱、全屋智能等场景的生态渗透。有望强化AIAgent生态A底层壁垒。XiaomiVela宠物食品:头部宠物食品企业聚焦行业自发标准提升,功能粮新开发注重体重控制和美毛养肠等方向。中宠旗下品牌顽皮举办了产品全球发布会。会上发布了融合多国食品管理法规和标准的《顽皮品牌宠物食品国际化质力高结合自研专利肠道猫源益生菌HAP003,重磅推出素力高低脂高蛋白猫粮新品,颠覆传统减重粮靠降低蛋白质、地加纤维未制造“虚饱”的产品逻样，实现80%含肉量。42%粗蛋白和12%较低脂肪，为体重管理功能粮提供了新选择AI+3D打印:创想三维耗材生成系统众筹超4000万港元,，验证海外回收需求,生态类产品增速高于管收:拓竹X1系列停产。P2S接替旃舰，行业竞争转向材料、多色系统及AI辅助等综合生态能力。各板块景气度判断:家居(底部金稳)、新型烟草(稳健向上）、造纸(底部金稳)、包装(稳健向上)、潮玩(拐点向上)轻工个护(咚有承压)、A|眼镜(稳健向上）、宠物食品(略有承压)、宠物医疗（揭点向上)、A1+3D打印(扬点向上),二轮车(略有承压)。风险提示地产竣工恢复速度低于预期;原材料价格大幅上涨;新品推广不及预期;中美贸易摩擦升级超预期;汇率波动风险。敬请参阅最后一页特别声明
国金证券扫码获取更多服务行业周报内容目录细分赛道景气跟踪,31.1潮玩.3.新型1.3家居板31.4.造纸包装.31.5.个护+AI眼镜31.6.小米集团.1.7.宠物食品&用品41.8.银发经济5.Al+3D打印..1.9.5行业重点数据及热点跟踪6o2.新型单行业出口数据跟踪和周热点回顾..62.1.1中国电子月度出口数据踪6o2.2轻工消费&潮玩板块线上销售数据72.3家居板块行业高频数据跟险82.3.1中美地产数据….82发联发国内家售数据弟…2.4造纸板块高频数据2.4.1奖系原料及纸品价格变动情.2.4.2,废纸系原料及纸品价格变动情况心2.5经工出口销高频数据跟踪.22.5.1保温杯出海高频数据联2.5.2轻工跨境电商高频数据跟踪22三投资建议...风险提示.......敬请参阅最后一页特别声明
国金证券扫码获取更多服务行业周报细分赛道景气跟踪1.1.潮玩挂件阿芙佳垦咖啡斜挎围绕日常生活陪伴和社交场景动销表现值得期待。IENDS全球化布局MINISC围绕以治愈氛围与沉浔式体验重构消费场景.（不含游戏)出口报告》显示,1-2月,,市场关注4月底至5月初一方面推进对电子烟分销商贴管与执法同步...
