五矿证券中国五矿证券研究报告|宏观研究宏观研究"十五五"规划建议全面解读日期:2025.10.31分析师尤春虾报告要点登记编码:S0950523100001本次全会通过《建议》，将“十五五“定位为“基本实现社会主义现代化的关键B13817489814时期",提出"“高质量发展取得显着成效,经济增长保持在合理区间,全要素生:youchunye1@wkzq.comcn产室液光提升,展民消费高明层相高",并以"发展新质牛产力、杓建新分展水相关研究局、建设现代化经济体系"为主线。会议强调“把发展经济的着力点放在实体经>《内需偏弱下的经济修复与政策应对》济上”,以先进制造业为骨干，完善统一、开放、竞争、有序的市场体系,打造(2025/9/26国际一流营商环境:同时要求因地制宵发展新质生产力,做强国内大循环、申《关税战后的全球新秩序》(20257/17)通双循环,促讲消费升级与中等收入群体扩大。会议提出"在发展中固安全>《地方债务压力何时出清?财政还需加码多在安全中谋发展",完善国家安全体系现代化。少才能稳增长》(2025/6/23)我们认为《建议》共有七个主要方向>《俄乌冲突的推演及影响》(2025//17)一,"十五五"时期具有承前启后的重要地位*《房地产深度报告(二):土地财政退潮经着眼2035年基本实现在外部环境复杂和内部转型加速的背景下,核心任务是将阶段性成果转化为结(2024/9/20构性进步，形成稳定可持续的制度与产业能力。深度调整》(2024/9/19)科技自立与国家安全纳人主要目标。通过扩大内需与提升TFP,构建内外均第三，以推动高质量发展为主题:坚持以经济建设为中心,在"量的合理增长基础上实现"质的有效提升"。以现代化产业体系和新质生产力为引擎,推动娄智化、绿色化与产业创新融合，形成技术、产业与市场协同的高效体系。:依托强大国内市场,推动消费升级、扩大投资与统一市场建设。通过要素市场化与制度型开放,实现需求与供给双向提升，增强国内经济内生动力与外部联动效应第五，全体人民共同富裕迈出坚实步伐:聚焦就业、分配、教育、社保、住房等领域，促进收入与增长同步、劳动报酬与生产率协调提升。扩大中等收入群体，推进公共服务均等化,把民生改善转化为增长韧性。第六，统筹安全和发展:口，构建供应链、科技、能源、数据和金融的安全体系。完善识别、预警、处置机制，推动地方债与房地产风险有序化解。第七，坚持党的全面领导为治理效能与执行力。持续推进从严治党与反腐机制建设，为改革发展与风险防控提供坚实政治和制度支撑。风险提示:1、中美贸易谈判出现反复2、中国经济超预期下行。请仔细阅读本报告末页声明Page1/16
C宏观研究五矿证券2025年10月31日中国五矿内容目录一、“十五五"时期具有承前启后的重要地位。二、"十五五"期间发展的主要目标三、以推动高质量发展为主题白四、做强国内大循环、畅通国内国际双循环+五、推动全体人民共同富裕迈出坚实步伐.10六、统筹安全和发展.12七、坚持党的全面领导..................13风险提示..............................14图表目录图表1:十四五和十五五规划的原则,3图表2:十四五和十五五规划的发展目标…图表3:各国居民消费率.4请仔细阅读本报告末页声明Page2/16
宏观研究五矿证券2025年10月31日中国五矿"十五五"时期具有承前房后的重要地位对于中国的发展前景，党中央对实现第二个百年奋斗目标作出了分两个阶段推进的战略安排:即到2035年基本实现社会主义现代化,到本世纪中叶把我国建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强围。“十四五”规划在2020年提出了2035年远景目标，这一远景目标酒盖三个“五年计划"。《建议》中指出,"十四五"时期是这一目标的开局，已经打下坚实基础“十五五”时期则是夯实基础、全面发力的关键时期。在此基础上再奋斗五年，就将实现2035年基本实现社会主义现代化的远景目标。“十五五"规划处于承前启后的重要历史阶段，对于衔接先前的发展成果并迈向2035年目标具有关键意义。图表1:十四五和十五五规划的原则十五五规划的原则坚持党的全面领导,坚持党的全面领导。坚持以人民为中心。坚持人民至上。坚持高质量发展。坚持深化改革开放。坚持系统观念。坚持有效市场和有为政府相结合。坚持统筹发展和安全。资料来源:中国政府网，五...
