方正中期期货锡市场2026年年报FOUNDERCIFCOFUTURES锡:灼华未央，价韧其章-2025年锡市场回顾与2026年展望六正中期期货研究院胡彬Z0011019>摘要:02025年锡价整体呈现震荡上行态势。除清明节后受系统性风险短暂影响外，全年价格上行趋势较为流畅。2026年矿端供应紧张局面预计将有所缓解。一方面、缅甸值邦复产后的产昌刊矿山新增的产出预期，整体上矿端供应可能呈现前紧后松格局。冶炼端开工率有望逐步回升、持续处于低位的加工费预计将小幅修复。然而，再生锡冶炼仍面临废料回收体系不畅及相关政策不确定性等问题,这可能制约整体锡冶炼开工水平的提升。0需求方面今年表现较好的锡焊料板块在2026年有望继续保持良好增长,主要受益干半导体行业的快速发展,出口方面，传统镀锡板领域仍占一定份额,外需稳步扩大部分抵消了内需放缓的压力、此外,中美贸易摩擦的后续进展仍是市场最大的不确定性因素之一0展望2026年,宏观方面全球隆自,周期还将延续。有色,板块周期性向好将在以铺为首的各个金属品种间轮动。中美贸易摩擦还在持续，未来不排除有较大变数的可能,而基本面方面供给端的逐步宽松将是大概率事件,但同样下游需求也有一定亭点、大概率供需还将维持紧平衡局面。只是变数然存在地政确定性较强，叠加上逆全球化带来的供应链重塑,未来锡作为重要金属资源还将面临较为抢手的局面，因此，我们预计锡价在2026年将维持较为强势的运行态势,或将走出先扬后抑整体重心抬升的行情,沪锡主要运行区间在250000-350000之间伦锡主因运行区间在30000-48000之间
|方正中期期货锡市场2026年年报FOUNDERCIFCOFUTURES目录第一部分2025年锡市场走势回顾。锡价长期走势回顾二、2025年锡行情回股...产(一)锡期货价格回顾（二)锡现货及升贴水.二部分宏观分析第第三部分锡市场供给分析锡矿供应或将前紧后松…精锡产量将维持增长第四部分锡市场需求分析一、镀锡板产量下滑出口增长…..铅蓄电池产量大幅增长电子产品增长周期或近尾声四、集成电路产量还将维持较快增长五、光代产业从高速发展期转型待综.六、新能源汽车维持增长第五部分锡库存先扬后抑13第六部分全球精锡供需平衡表预测第七部分季节性与技术分析一、季节性分析万5、技术分析第人那分儿证持金分析酒第九部分结论与操作建议….......16第十部分相关股票17
方正中期期货锡市场2026年年报FOUNDERCIFCOFUTURES图目录图1:沪锡期货连续合约结算价走势图.…图2:沪锡价格走势趋势分析图3:LME锡升贴水与期货价格比较图4:国内锡升贴水和期货价格比较图否:中国CPR.PF.图图7:全球制造业PMI图8:全球非制造业PMI图9矿山新增D图11:壹分布图12:o.......................................67图13:图14:............................................0图16:国内精锡产量当月值........7图17:我国精炼锡产量季节图图19:近年镀锡板当月产量走势。o:镀锡板出口量累计值走势:近年铅蓄电池周度开工率走势o图22:居国近年铅酸蓄电池产量比较'9°o计算机累计产量.心智能手机产量......10图25:集成电路累计产量和累计同比走势近年集成电路产量比较图28:近年我国光伏装机累计新增。近年新能源汽车月度产量比较。图30:中国新能源汽车产量图32:沪锡合约月间价差…图33:LME和上期所锡库存走势比0较…图34:全球锡市累计供需平衡图35:沪锡月度收盘价涨跌幅图36:沪锡主力K线图.图37:LME:锡持仓与LME锡价走势比较图38:锡相关股票表现锡相关股票表现..乙
方正中期期货锡市场2026年年报FOUNDERCIFCOFUTURES表目录表1:全球锡市供需平衡表(万吨)
方正中期期货锡市场2026年年报FOUNDERCIFCOFUTURES第一部分锡行情走势回顾锡价长期走势回顾图1:沪锡期货连续合约结算价走势图中美贸易摩擦突发新冠疫情锡市延续供不应求但市场矿端供应紧张疲软，锡价震荡整理50000015-12-3116-12-3118-12-3121-12-3122-12-3123-12-3124-12-3125-11-07数据来源:Wind2011年以来锡价运行，分为八个阶段2011年下半年开始,由于欧洲债务危机、美国经济放缓以及中国经济增速减缓引发市场对全球经济的担忧，造成锡市消费清淡,全球锡价出现了持续性的下跌,2015年底最低达到8万元;2015年底到2016年底,供给端结构性改革,中...
