2026年中期中国宏观经济分析与预测报告：中国经济：2026承前启后-CMF.pdf会员免费优质

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1 / 90中国经济：2026，承前启后——2026年中国宏观经济分析与预测11 本报告为中国宏观经济论坛（CMF）团队集体研究成果，执笔人为刘青；报告中的数据，除特别注明出处外，皆出自国家统计局、Wind 数据库和 CMF 团队测算，如有遗漏或偏误，请联系 CMF 秘书处更正。

2 / 90目 录总述...............................................................................................................................................7一、2026年上半年中国宏观经济形势...........................................................................................9（一）总体面：GDP 实现开门红，但下滑趋势明显、稳增长压力迫切................................9（二）供给端：农业平稳，工业、服务业放缓且内部分化...................................................121. 农业：关键农产品供给充裕，居民食品支出成本稳定............ 122. 工业：工业生产累计增速放缓，但5月边际改善；高技术产业增速领先，工业生产结构性分化仍在持续....................................133. 服务业：总体呈现温和放缓态势，生产性服务业增速领先.... 16（三）需求端：外需保持韧性，内需总体偏弱、结构分化...................................................171. 内需：总量增速放缓、内部结构分化、冷热特征交织............ 172. 外需：高技术产业外需旺盛，进口补料需求激增.................... 253. 公共部门需求：政策空间充足，有待进一步发力.................... 29（四）宏观发展环境...................................................................................................................311. 流动性环境：货币供给充裕，但向信用传导仍存梗阻............ 312. 债务环境：政府债务总量达100万亿，中国经济正以政府部门加杠杆对冲私人部门去杠杆............................................................ 363. 国际经济联系：汇率、结汇率和外汇储备同步上升，人民币国际化稳中有进................................................................................37（五）微观主体体感...................................................................................................................401. 居民端：就业总体局势稳定，收入增速有待提升.................... 402. 企业端：规上企业经营情况好转，盈利增强但雇佣承压........ 43（六）经济均衡与预期...............................................................................................................461. 供给与需求：价格指数................................................................ 462. 当下与未来：预期指数................................................................ 47二、“承前启后”的中国宏观经济：三重逻辑.............................................................................49（一）坚守底线的逻辑...............................................................................................................491. 坚守经济稳定增长的底线............................................................ 492. 坚守保障和改善民生的底线........................................................ 503. 坚守绿色低碳发展的底线............................................................ 514. 坚守粮食安全的底线.................................................................... 52（二）优化调整的逻辑...............................................................................................................521. 优化调整产业结构：向新向优特征鲜明.................................... 52

3 / 902. 优化调整需求结构....................................................................