电力设备与新能源行业周报：高镍电池占比持续提升 供给收缩硅料价格有望上涨会员免费

http://www.cgws.com请参考最后一页评级说明及重要声明投资评级：推荐（维持）报告日期：2020 年 02 月 16 日分析师：马晓明 S1070518090003☎ 021-31829702 maxiaoming@cgws.com联系人（研究助理）：蔡紫豪S1070118070018☎ 0755-83667984 caizihao@cgws.com行业表现 数据来源：贝格数据相关报告 <<欧洲电动车 1 月销量超预期 硅料价格短期或将反弹>> 2020-02-09<<特斯拉年报靓丽 风光建设征求意见稿出台>> 2020-02-03<<电动车车型续升级 光伏组件出口高景气>> 2020-01-19高镍电池占比持续提升 供给收缩硅料价格有望上涨——电力设备与新能源行业周报股票名称EPSPE19E20E19E20E宁德时代2.032.5173.9259.74亿纬锂能1.622.0243.3234.63欣旺达 0.550.7439.7829.57恩捷股份 1.071.3958.1144.73璞泰来 1.762.1855.7845.04新宙邦 0.911.1340.4832.60隆基股份 1.071.5255.9039.35金风科技1.281.5425.1420.90国电南瑞0.691.0315.9710.71资料来源：Wind 长城证券研究所新能源汽车：根据鑫椤资讯，2020 年 1 月动力电池装机 2.31GWh，同比下降 53.5%，其中，宁德时代装机 1.33GWh，占比 58%，市占率相比 2019年提升 7 个 PCT，龙头优势继续凸显，另外，装机排名第四的松下电池主要装配国产 Model 3，对应装车 2562 辆，同月销量为 2625 辆。值得关注的是，2020 年 1 月高镍三元电池占比达到了 31.6%，相比 2019 年提升 21个 PCT，若剔除 Model 3 搭载松下 NCA 电池的部分，高镍电池占比依然达到 25%，比 2019 年提升 14 个百分点，配套的车型主要是广汽 Aion. S、广汽丰田 iA5、小鹏 G3、东风 D60EV 等。随着高镍电池技术逐渐完善，其渗透率有望在 2020 年迅速提升。新冠疫情对电动车行业影响较小，目前补贴政策未出台，且一季度本是新能源汽车淡季，企业开工率本身处于低位，短期来看，行业受疫情影响不大；中期来看，全年目标能否顺利完成需要看疫情发展及后续国家政策的出台。2020 年国内政策端筑底，政策预期向好，且 2019 年补贴退坡后电池生产成本下降，电动车性价比进一步凸显，叠加特斯拉上海工厂放量，目前已经达到 3000 辆周产能，国内产销量有望达到 130~140 万辆，同比增长 20%；海外市场方面，德美两国预期加补贴，欧洲市场在碳排放压力下继续维持较高增速，美国市场也有望在加补贴过程中从 2019 年的负增长中恢复，海外市场产销有望达到 130~140 万辆，同比增长 32%，2020 年电动车整体预期向好。继续推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、新宙邦、璞泰来、恩捷股份、容百科技、科达利；另外，随比亚迪刀片电池带来磷酸铁锂电池性价比提升，推荐关注比亚迪、国轩高科、德方纳米、中国宝安（贝特瑞）。光伏：韩国最大的多晶硅厂商 OCI 年报披露，表示将关闭其韩国本土的多晶硅产能，后续将进行改造生产电子级多晶硅，该基地将于 5 月 1 日重新陆续投入生产。按照 2020 年全球 140GW 装机规模计算硅料需求约为-5%0%5%10%15%20%沪深300电力设备与新能源重点推荐公司盈利预测分析师行业周报行业报告 电力设备与新能源行业证券研究报告 核心观点

行业周报长城证券 2请参考最后一页评级说明及重要声明44.8 万吨，而全球扣除电子级多晶硅的部分后供给约 50 万吨，此次 OCI减少 5.4 万吨供给，硅料供需处于紧平衡状态，硅料价格有望上涨，利好国内低成本硅料供应商通威股份；且本周通威公告高纯晶硅及太阳能电池业务 2020~2023 年发展规划，计划 2023 年电池片产能达到 80~100GW，硅料产能达到 22~29 万吨。海外厂商关停以及国内厂商的扩产进一步展现我国光伏制造业在成本端的优秀把控能力，新一轮的扩展继续降低硅料成本，迎接光伏平价到来。目前国内 2019 年延期竞价项目以及海外市场景气度较高，而疫情导致物流等问题影响企业开工，但是在全年来看，这些项目延期但是不会消失，疫情结束后企业开工加快，全年基本不受影响。2020 年国内将迎来光伏行业的快速成长，相比 2019 年初，光伏组件价格降幅约 13%，2020 年随电池技术迭代、生产工艺精进、弃光...