丰光精密：精密机械加工件和压铸件优质企业-东莞证券-30页会员免费

本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 有色金属丰光精密（430510.NQ）风险评级：中高风险精密机械加工件和压铸件优质企业2021 年 4 月 26 日 许建锋 SAC 执业证书编号： S0340519010001 电话：0769-22110925 邮箱：xujianfeng@dgzq.com.cn 主要数据 2021 年 4 月 23 日 收盘价(元) 6.88 12 月最高价(元) 7.00 12 月最低价(元) 6.84 总股本(亿股) 1.33 每股净资产(元) 2.51 每股资本公积(元) 0.63 每股未分利润(元) 0.75 股价走势资料来源：wind，东莞证券研究所相关报告 ◼主营业务：公司主营业务为研发、生产和销售精密机械加工件和压铸件等金属零部件以及提供金属零部件加工劳务。公司下游客户为工业自动化领域、汽车零部件领域、半导体领域、轨道交通领域领先企业。◼行业前景：公司下游客户来自工业自动化领域、汽车零部件领域、半导体领域、轨道交通领域等高技术制造业及装备制造业。上述行业的市场容量大，且受国家产业政策的扶持，未来有较大的增长空间。◼竞争格局：当前金属零部件行业集中度不高，尚未形成绝对龙头企业。公司所在赛道为精密机械加工件和压铸件生产与制造，对业内企业的机器设备、操作经验、设计能力、研发能力及管理能力要求高；同时，行业进入壁垒较高，包括客户资源壁垒、工艺技术壁垒、人才壁垒、资本壁垒等。未来随着下游客户对精密金属件生产要求提高，精密机械加工件和压铸件行业竞争格局有望走向集中。◼投资建议。公司技术工艺、生产设备先进，拥有精细化的管理体系，已累计开发了应用于不同行业的上千种精密机械加工和压铸产品，培养了一批技术骨干，积累了丰富的操作经验；客户资源优质，均为所在行业的领先企业，对产品要求较高，在与客户多年合作中，公司技术工艺不断提升，为获得更多优质客户奠定基础，形成良性循环。由于公司所在细分赛道为精密机械加工件和压铸件生产与制造，行业进入壁垒较高，未来随着下游客户对产品要求提高，行业集中度有望走向集中。◼风险提示。客户相对集中，原材料价格大幅波动。公司主要财务指标（百万元，%） 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年 营业总收入 135.50 172.84 183.21 179.52 183.36 同比(%) -5.74 27.56 6.00 -2.01 2.14 营业总成本 114.74 144.28 159.09 150.99 150.53 归属母公司股东的净利润 19.30 24.24 22.06 25.50 33.42 同比(%) 1.40 25.64 -9.03 15.62 31.06 非经常性损益 1.22 -0.51 0.60 0.98 6.94 扣非后归属母公司股东的净利润 18.07 24.76 21.46 24.52 26.48 同比(%) -0.92 36.98 -13.32 14.28 7.99 ROE(加权)(%) 10.74 13.77 12.64 10.46 12.05 扣非后 ROE(摊薄)(%) 9.54 15.18 11.57 9.41 8.02 EPS(基本) 0.16 0.21 0.19 0.21 0.27 研究报告 公司研究 证券研究报告

丰光精密（430510.NQ）研究报告 2 请务必阅读末页声明。 目 录 1. 业务介绍 .............................................................................................................................................................. 4 1.1 公司历史沿革：2020 年 12 月登录全国股转系统精选层 ..................................................................... 4 1.2 公司业务：主营精密机械加工件和压铸件、金属零部件加工 ............................................................. 4 1.3 盈利模式：定制服务，以销定产 .......................................................................................................... 10 1.4 营收及毛利结构：主要来自精密机械加工件、压铸件等精密零部件的生产业务 ........................... 11 2. 财务分析 ...............................................................................................................................................................