消费金融资产证券化项目商业计划书会员免费

消费金融类资产证券化项目商业计划书2015.10梧桐树下整理

什么是资产证券化？将缺乏流动性但能产生稳定的现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。信贷资产证券化（银监会）• 以银行信贷资产为主，存量资产规模巨大，要求严、环节多、效率低，监管机构热衷但市场较冷，主要在银行间市场流通企业资产证券化（证监会）• 以企业应收账款、供应链贷款、融资租赁资产为主，起步较晚但拥有体质、机制、环节和流程上的优势，市场反应较好，产品在交易所市场流通项目资产支持计划（保监会）• 以基础设施、不动产收益权为主，发行人主要是保险公司的资产管理公司。产品主要在保险资管体系内流通私募资产证券化（陆金所、北交所 etc）• 基础资产广泛，有信贷资产，也有企业应收账款、收费权、融资租赁等。机制、环节最为灵活，目前十分活跃，发行规模已经接近银行信贷资产证券化，在OTC市场流通梧桐树下整理

资产证券化的市场规模0100002000030000400005000060000700008000090000100000美国欧洲中国100000177005002013年主要经济体资产支持证券规模数据来源：Wind单位：亿梧桐树下整理

资产证券化的市场规模020004000600080001000012000201020112012201320142015E2016E012.79224.42231.73228.59600011000单位：亿未来5年内符合增长率接近100%梧桐树下整理

我们的定位短期：作为居间机构服务中小消费金融公司或有消费金融场景的机构，利用资产证券化打通其低成本融资渠道中期：利用平台积累的消费金融数据形成成熟风控模型，IT接入消费场景联合放贷，完成资产端的互联网化远期：打通资产端后布局流量端，利用独特的产品优势吸纳优质投资人，做中国最好的互联网资产管理平台梧桐树下整理

消费金融资产证券化：为什么选择消费金融类资产京东白条：国内第一单互联网消费领域的资产证券化产品融资总额：8亿期限：24个月优先1级： 占比75%（AAA）票面利率5.1%优先2级： 占比13%（AA-）票面利率7.3%次级：占比12% 对证券化技术要求高，需要现金流、违约率预测模型，技术门槛高单笔额度小，充分分散，安全性好，机构接受程度高基于消费场景的贷款可控性高，风险容易把握针对C端用户，抗经济周期与成熟市场相比，国内的消费金融刚刚起步，竞争还相对蓝海，但未来发展空间巨大梧桐树下整理

消费金融资产证券化：经济转型与消费上升消费率(消费占GDP比重)上升将成为一个重要的宏观结构调整的趋势30%48%70%49%中国美国其他消费今天 消费升级所释放的是潜在数十万亿的消费增量规模梧桐树下整理

消费金融资产证券化：消费杠杆的巨大空间80%20%20%80%消费杠杆比例对比中国美国 美国80%的消费是通过消费金融分期杠杆完成的 中国这一比例仅为20%，且主要集中于房贷和车贷 中国的消费者教育度已经很高：调研显示中国城镇人口中超过58%会在5000元商品/服务中选择分期金融工具。杠杆消费非杠杆消费对标美国，中国的消费杠杆有巨大的成长潜能，且消费者对分期等消费金融产品已有较高的接受度梧桐树下整理

消费金融资产证券化：政策与市场响应• 2015年6月10日国务院常务会议决定将消费金融公司试点推向全国，金融业正式掀起了一股互联网消费金融的热潮，大量消费/分期公司如雨后春笋层出不穷• 据不完全统计，全国有180+家消金/分期类公司，其中持消费金融牌照公司10家、持汽车消费金融牌照公司30家、线上线下行业巨头布局6家，其余大部分为中小型创业公司• 市场出现集中化与分散化并存的现象2015年被称为消费金融元年，除持消金牌照机构外，大量中小型企业和创业公司构成了市场快速爆发的主力梧桐树下整理

消费金融资产证券化：问题和机会受限于融资渠道，资金成本成为中小型消费金融最大的发展瓶颈。率先进入这个领域的中银消费、北银消费等已经取得巨大成功，而其他传统金融机构的大量闲置资金缺乏专业和高效的渠道进入这一领域资金市场运营技术 现有非牌照消费金融公司主要融资渠道为各类P2P理财平台融资成本对比金融机构P2P渠道4-6%10-24%原因一：金融政策限制原因二：单一消...