计算机行业2020年春节黄金周点评暨二月投资策略：疫情下看计算机不同板块会员免费

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究Page 1证券研究报告—深度报告信息技术计算机行业 2020 年春节黄金周点评暨二月投资策略超配（维持评级） 2020 年 02 月 03 日一年该行业与上证综指走势比较 行业投资策略疫情下看计算机不同板块 回顾非典时期，对于计算机指数而言，疫情仅施加短期影响非典疫情于 2003 年 3 月至 5 月中旬有较强的演绎，计算机申万指数当年 3 月、4 月月线分别为下跌 5.47%、3.14%，其中 4 月上旬有一波反弹后又经历了一轮快速下跌；在当年 5 月，计算机申万指数录得 11.97%的涨幅，前期跌幅得到快速修复。此次疫情在国家及时、有效的重点管控下，有望得到更快的控制。计算机行业一季度，尤其二月份为订单和开工的淡季，此次疫情对于计算机行业影响有限。 2019 年业绩预告情况较优，部分板块龙头公司表现亮眼截至 2020 年 1 月 31 日，共有 167 家计算机行业上市公司发布 2019 年度业绩预告，预告增速区间中值的中位数为 22%，超过 2019H1、2019前三季度数据，板块 Q4 业绩或有望增长加速。其中，信创、网络安全、医疗信息化、云计算板块业绩预告表现突出。 远程办公指导政策利好云办公板块针对新型冠状病毒感染肺炎疫情，中央工作领导小组明确提出“支持远程办公”。同时，各省市陆续发布延迟复工通知，延迟复工时间从 2 月 2日至 14 日不等。此次疫情有望推动企业 IT 建设关注点从传统 IT 系统向云计算系统转移，推动企业办公上云。建议重点关注 OA 板块：泛微网络等；办公上云板块：用友网络、金山办公。 快速问诊助力疫情控制，区域医疗有望得到持续重视互联网医疗模式提升问诊效率，有利于疫情控制，已在部分项目中重点应用。区域医疗可实现区域医疗信息互联互通，优化医疗资源配置，建设应急系统等，对于各类疫情控制意义重大，具有战略价值，有望持续得到关注。建议关注卫宁健康、创业慧康、思创医惠、久远银海等标的。 中长期发展趋势不改，持续推荐高景气板块我们看好计算机行业的中长期发展，持续推荐业绩表现突出，景气度持续的网络安全、云计算、医疗信息化、车联网等板块。 风险提示疫情控制速度低于预期；经济下行压力可能影响 IT 投资增速。 重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元） （百万元）2019E2020E2019E2020E300454深信服买入154.00 62,9861.882.3481.91 65.81 002439启明星辰增持39.19 35,1530.790.9849.61 39.99 688111金山办公买入179.50 82,7500.801.50224.38 119.67 600845宝信软件买入37.62 42,8870.781.0248.23 36.88 300451创业慧康增持19.17 14,1860.520.67 36.87 28.61 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测相关研究报告：《苹果 2019 年 4 季度业绩点评：可穿戴设备高歌猛进，苹果单季度数据创历史新高》 ——2020-02-02《车联网行业专题报告：车联网成 5G 应用先锋，车、路、网、停车场迎产业升级》 ——2020-01-15《电子行业 2020 年 1 月投资策略：2019 年电子行业回顾及 2020 年预期》 ——2020-01-13《信创行业快评：华为鲲鹏首发台式 PC 性能优异，鲲鹏生态技术创新速度超预期》 ——2020-01-13《通信行业 2020 年 1 月投资策略：关注 CES主 题 性 机 会 和 业 绩 超 预 期 标 的 》— —2020-01-12证券分析师：熊莉E-MAIL： xiongli1@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519030002证券分析师：于威业电话：0755-81982908E-MAIL： yuweiye@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519050001独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明0.61.11.62.12.6F/19A/19J/19A/19O/19D/19上证综指信息技术

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