梧桐树下整理金色木棉-上市公司并购叁号投资基金金色木棉投资管理GOLDAMIMINVESTMENTAANAGEMEN
目录梧桐树下整理投资背景一、二、投资要素三、投资结构四、投资策略五、拟投标的六、收益测算七、管理人介绍八、投资亮点注：投资有风险,请投资者审慎,具体以基金合同为准,
金色木棉投资管理一、投资背景(一)2016年产品形势1、信托产品数量不断减少,收益降低!信托产品发行规模平均预计收益率(%)8247857907.887.047.78108150523.87478.21397.7296.502509月10月+2014年发行规横合计(亿元)2015年发行规模合计(亿元1数据来源:Wind咨讯数据来源:Wind咨讯2015年10月信托发行规模约为296.5亿元,与20142016年以来信托产品平均预计收益率不断降低P年同期相比,规模减少近百亿!从8.24%降至6.84%!注:投资有风险,请投资者审值,具体以基金合同为准第1页
金色木棉投资管理一、投资背景（一)2016年产品形势2、地产类公司大规模发债成融资新渠道!公司名称期限规模利率4年68亿5.30%许作恒大地产50亿5.38%债市82亿6.98%许万科地产50亿3.5%世贸地产20亿3.90%20亿3.93%龙湖地产20亿4.2%数据来源:Wind咨讯恒大地产2015年累计发债400亿,200亿的私募债创历史最大规模!优质房地产企业通过发债解决融资问题，优质基础资产进一步减少!注:投资有风险,请投资者审慎,具体以基金合同为准第2页
金色木棉投资管理一、投资背景SOLDAANIINVESTMENTAANAGEMENT（一)2016年产品形势3、其他上市公司大规模发债成融资新渠道!公司名称期限规模利率3年160亿3.3%债市中国石化40亿3.7%武钢股份洪70亿4.38%南方航空30亿3.63%康美药业7年24亿5.33%广汽集团5年20亿4.7%数据来源:Wind咨讯,2015年信券市场融资高达23.02万亿元,同比增长88.84%!注：投资有风险,请投资者审慎,具体以基金合同为准,第3页
金色木棉投资管理一、投资背景(二）并购基金中的优先及夹层投资带来新机会优先及夹层基金成为国内并购融资的重要资金渠道:目前国内并购融资制度并不完善,银行并购贷款只为持有51%以上控制权收购提供贷款,同时对企业债的发债主体也有严格限制,因此企业并购需要诵过其他方式融咨上市公司随着国内并购重组交易不断增加,产生了大量的优先及并购夹层投资值得关注,优先及夹层投资既有一定的"预期收益",又能在一定条件下获得股权投资收益,未来优先及来层投资将成为国内资产配置的一大资产业务类型注:投资有风险,请投资者审慎,具体以基金合同为准第4页
金色木棉投资管理一、投资背景GOLDANIINVESTMENTMANAGENENT(三)中国的井购市场空间巨大2015年中国企业并购案例数量及金额10,4372015年共完成并购案例数2,692起(22,692不包括关联交易和未完成交易),较2014年的1,929起大增39.6%;披露7,250金额的并购案例总计2,317起，涉及交1,929易金额共1.04万亿元（除去关联交易5,6574,423和未完成交易),同比增长44.0%,1.1571,232平均并购金额为4.50亿元。3,1732,3052015年8月,四部委发布《关于鼓励2,3662,257622上市公司兼并重组、现金分红及回购294股份的通知》,进一步简政放权,大20082009201020112012201320142015大优化了并购市场环境。并购总额(人民币亿元)案例数第5页
金色木棉投资管理一、投资背景SOLDAWANVESTMENTMANAGEMENT(四）并购基金中优先及夹层投资的优势分析优势分析: 并购主体实力较强:目前多数并购交易的发起方均为上市公司，可以支付一定的融资成本担保措施充分、安全性高:通过要求进行股权质押或上市公司承拍差额补偿义务等,使未来的现金流可以测量,提高了投资的安全性;享有一定的股权收益:并购夹层基金投资期限短,不仅可以享受一定的"预期收益",还能获得一定的股权投资收益5S第6页
金色木棉投资管理一、投资背景GOLDAINESTMENTMANAGENENT（五)2016年的投资形势小结信托产品数量不断减少,收益降低!上市公司大规模发债成融资新渠道并购基金中的优先及来尽带来新机会!目前可投资金充裕，但优质基础资产减少、利率下行,并购基金中的优先及夹层带来新机会!注:投资有风险,请投资者审慎,具体以基金合同为准第7页
二、投资要素金色木棉投资管理JOLDANWIIVESTIAENTAANAGEMENT项目名称金色木棉-上市公司并购叁号投资基金树下整理基金管理人...
