3浙商证券传媒报告日期:2025年02月04日DeepSeek-RI颠覆性在于实现AI平权，重估资产价值传媒互联网行业专题报告投资要点行业评级:看好(维持)中国公司深度求案DeepScck于25年1月20日发布其最新开源模型DeepiSeek-R1用较低的成本达到了接近于OpenAI开发的GYT-01的性蛇。我们认为,分析师:冯单婷执业证书号:S1230525010001一波全球性的AI浪潮、推动AI继续进步fengcuiting@stocke.com.cn、蒸懦技术、对用户开放思维链输出相关报告Scck-Rl的基准集表现,我们认为R1模型的综合性能已经能并肩《2404业绩预期稳定。25年17版本,综合能力:DeepSseck-Rl=0)penAlO1-1217/>DeepSeck看A产业趋势》2025.01.17《小红书迎来新一轮国际化发imi的效果，其中数学能力、多模态理解能力等测试中都一定展起点》2025.01.158《字节概念年度主线,关注端DeepSeel-R1的成本优势尤为突出。DeepSecks-RIAPI服侧AI、AI应用、红果短剧》元(绥存命中)/4元(缓存未命中),每百万输2025.01.12比完爆OpenAlo1以及其mini版本:件下,每百万输入tokens是OpenAlol-mini成本的1/11。件下,每百万输入tokens是OpenAlol-mimi成本的18%每百万输出tokens是OpenAlol-mini成本的18%,是ol出的a3-mimi进行成本测算,相枝DeepSeek-R1几无优DoepSeck挑战，相继推出两款重要的八]模型-北京时出03-mini和2月3日晚上推出DeeoResarch智能体。但相的DeenSecds-R1价格, 03-mini性价比相较DeepSeck-RI几无优势:条件下,每百万输入tokens是DeenScek-R1的4倍,见中国模型对海外模型。尤其是股AI核心标的【百度集团-SW、觉中国、盛天网络、掌阅科技]等的投资机会,同时继续重点提示端侧AI也有望受益于推理成本下降[实丰文化、趣睡科技、博士眼镜、英派斯】等。风险提示:AI技术送代不及预期、AI应用落地不及预期、政策不确定性、中美关系不确定性等的风险。后的免责条款部分
3浙商证券行业专题正文目录1DeepSeek推出R1模型激发新一波全球性的AI浪潮.4l.DeepSeck采用强化学习技术,基准表现并肩OpenA-01正式版.....413在性能并肩的情况下,DepSecs-R1的成本优势尤为突出…20penA1连续推出两献模型，应对Depsesk................,2.12月1日推出03-mini,但性价比相较DeepSedk-RI几无优势00o2.22月3日再推出DeepResearch,专注深度学习和专业信息处理3DeepSeck-R1频覆性在于实现A1平权,重估资产价值.10请务必阅读正文之后的免责条款部分
3浙商证券行业专题图表目录图1:DepScck-Rl的基准集表现...46789图2:DepSeck-RI蒸馏小模型表现图3:01类推理模型输入输出价格(元/1MTokens)图4:03-mini在数学性能上与OpenAI其他模型的对比,与上文提到的DeepSck-RI为79.8%图5:03-mini模型输入输出价格(元/lMTokens)图6:人类终极考试评估相关模型来现10表1:港股互联网DeepSeck及AI模型、应用部分相关标的。表2:A股传媒互联网DeqpSeck及AI应用部分相关标的。请务必阅读正文之后的免责条款部分
浙商证券行业专题1DeepSeek推出R1模型激发新一波全球性的AI浪潮中国公司深度求票:DepSocsk于25年1月20日发布其最新开源模型DepSect-R1,用较低的成本达到了接近于OoenA1开发的GHPF-ol的性能。这一进展破解了全球人工智能产业长期以来在算力上"大力出奇迹"的路径依赖。其影响波及资本市场。我们认为,DeepScck模型正在激发一波全球性的AI浪潮,推动AI继续进步。1.1DeepSeek采用强化学习技术,基准表现并肩OpenAl-01正式版1月20日DeepScck官网及正式发布DeepSeck-Rl.并同步开源模型权重。根据R1论文，该模型特点在于:强化学习技术、蒸馏技术、对用户开放思维链输出等，即:（1)DeepSck-Rl在后训练阶段大规模使用了强化学习技术,在仅有极少标注数据的情况下，极大提升了模型推理能力。在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩OpenAlol正式版。(2)DeepSeek-R1遵循MITLicense,允许用户通过蒸馏技术借助RI训练其他模型。(3)DeqpSeck-RI上线AP,对用户开放思维链输出。DeepSeek-V3(%)omuanag/Asemooy名AIME2024CodeforcesGPQADiamondMATH-500MMLUSWE-benchVerified资科来源:DcnsScdk官网、浙商证券研究所根据官网给出的基准集表现,我们认为RI模型的综合性能已经能并肩OpenA-ol-1217版本,综合能力:...
