华安证券证券研究报告2025年4月10日HUAANSECURITIESAI玩具深度:三级跳商业逻辑演绎袋变的市场分析师:徐健SAC执业证书号:S0010523120001邮箱:xucai(@hazq.com分析师:余倩莹SAC执业证书号:S0010524040004邮箱:yuqianving(@hazq.com
核心观点>AT玩具市场会在技术持续升级下演绎AI玩具产品在核心技术持续升级下,会按照"玩具AI+玩具AI玩具一多模态驱动的情感交互机体"路径进行选代升级。并诞生1-10-100-1000的价值升级体。产业中也会次诞生轻工零售件/算法多机器人方跨行业部公司A产品加速董产落地,国内外形态差异较大从当下市场看,国内AI玩具赛道处于AI+玩具阶段,出圈产品主要依靠农道选择和财场量及用户的理解市场海外场处于AI玩,具-情感陪护找体阶段,商业模式较为成熟,但产品级户票制贰术发发苏类型企业积极布局市场排续迭代升级当前主要有传统玩具制造商、具有IP储备的公司和互联网科技公司三大类公司布局A1玩具道选股逻辑上行业初创期在IP、传统玩具等赛道有望诞生大牛股。行业发展预计会向电子制造业1万企业61行业成熟阶段，则可能由机器视觉,脑机等技术的进步,产生类机器人形态下的情感陪护载体。风险提示:AI模型发展不及预期;市场竞争加剧:市场需求不及开期:10升
AI玩具—三级跳商业逻辑演绎裂变的市场中国所处阶段海外所处阶段X104X10倍X10倍AI玩具多模态驱动的玩具Al+玩具情感交互载体Ropet169-209美元(1242-1536元)LOVOT699,600日元(35520元)代来广品潮北言金69元在AI大模型对话功能的基础上拥有多模态驱动的情感交正找体,通过益智玩具等。根据抖音电商关动双眼、情绪识别等附加功能多模态A技术,将文本、语音、断,2024年目标群体聚焦于有消费能力的中像和情感等多种输入方式站合,能信的玩具价格集中在0-30元价格段之间年,定位主要为情感陪伴。价格多够实时感知用户的情绪并作出回总。030元的商品贡献主要销量,10-30元的大模型对话。价格多在在2000元左右。价格多在几万元左右。商品贡献主要GMV300元左右。技术设计、模具制作、注塑成型、传统玩具外先+AI大模型、Al大模型、传感器技术传感器技术机械加工和质量检测贵合成与声学实时青视频传辅业链较为成2024年为阶社未发展成熟撒请参国末买重要产明及评级说明资料来源抖音电商,Kickstarter,LOVOT官网
目录概况:AI玩具率先落地,有望十倍扩容玩具市场2案例:产品加速量产落地，国内外形态差异较大3战略:挑战与机遇并存，AI玩具为下一片科技蓝海
1.1从0到1、AI玩且率先落地"AI+X产品"模式引发玩具市场裂变。1革命是继蒸汽革命电力革命和信息命后第四次技变药在各个行业，在AI大模型新动力的加持下,会以"大模型+X产品"的模式催生出大量降本增效的新产品新方式具"A[+玩具"的融合产品。与传统的玩具产品相比,AI玩具通过搭载大型模型,可以通过语音识别、图像识别、自然言处理、深度学习、情感分析等技术,实现交互和反馈,提供个性化的学习和姨乐体验。我们认为,较其他终编NI玩具具备可互动性强、产品形态丰富、应用场景多元、目标群体广泛、产业链成等优势成较快落地终国内市场代表性AI玩具FoloToyHaivivi汤姆刺对话式陪伴AI玩具BubblePal乐森机器人A陪伴机器人129-558元399-449元1419-1919元1980-9999元价格随包金的AI对话服务时间价格随会员卡时间长度区是否价格随大模型算力时间长度变价格随产品变形复杂租度变化价格长度&是否个性定制声音变就供变化尚支语音操控轻松变输山孩子成长报告:互;APP交互解销更多民法;五种融功能造配多种尺寸玩俱立物程模式资料来源:FoloToy官网,淘宝网,华安证券研究所教请参用东页重要声明及评服说明
1.1从0到1、AI玩且率先落地第一,区别于其他硬件终端,玩具更强调情感体验,而AI技术能大幅提升玩具互动性。区别于其他终端提供的工具价值玩具的功能之一是陪伴,玩具更强调多种感官体验交互提供的情绪价值,将AI技术与玩具融合可以显著提升玩具的交互性,带来1+1>2的效果。以儿童玩具为例,传统玩具已无法满足现代儿童日益增长的智力需求和情感邮求将入儿童玩具领域,可以通过语音识别与合成、人脸识别与表情分析、手势识别、触感知与反等技术实现童具之间的自然交流,从而建立起更加真实、友好、有温度的...
